Сообщений в теме: 1541

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 16.12.2016 г.

 

Будет ли рождественское ралли доллара?

 

Последние новости от ФРС, которые ясно указывают на не только продолжение цикла повышения процентных ставок в Штатах, но и на его усиление, застали рынок врасплох. Неожиданное для них решение повышать в следующие три года процентные ставки по три раза сигнализируют о уверенности ЦБ в том, что американская экономика встала на путь устойчивого экономического роста. Причем эта идея основывается не на ожиданиях начала реализации налогово-бюджетной программы поддержки реального сектора экономики, об этом как раз Дж. Йеллен, руководитель Федрезерва, заявила, как о факторе неопределенности, а на продолжении усиления роста экономики.

 

Исходя из этого ЦБ и принимал решение о трех повышениях, например, в новом году. И здесь возникает вопрос, а что же будет с экономикой, когда начнется реализация программы налогово-бюджетного стимулирования, предложенного Д. Трампом, избранным новым президентом США?

 

Программа предусматривает снижение налогов и мощную поддержку ряда отраслей национальной экономики, например, угольной и сталелитейной. На наш взгляд, это приведет в перспективе к росту этих отраслей экономики, которые создадут новые рабочие места и станут причиной повышения инфляции. Поэтому можно ожидать, что в будущем планы ФРС поднимать ставки по три раза в год могут измениться либо в сторону количественного увеличения, например, четыре раза по 0.25%, либо из трех раз один раз ставка будет увеличена на 0.50% сразу. И этой уже может произойти, возможно, уже в новом году.

 

Рынок пока такую вероятность не учитывает и исходит уже из новых планов ФРС, но если так все и будет и регулятору придется еще более активно поднимать процентные ставки, то в перспективе позиции американского доллара будут только усиливаться.

 

Но вернемся в сегодняшний день. Опубликованные в четверг данные по потребительской инфляции в Штатах указывают на сохранение темпа роста инфляции. Базовый индекс потребительских цен в годовом выражении находится на уровне в 2.1%. В ноябре рост потребительских цен составил 0.2%, что несколько меньше октябрьского значения в 0.4%. Но что является более важным так это общее повышение инфляционного давления до 1.7% в этом году против 1.6% в 2015 г. Фактически начиная с конца 2014 года инфляция выросла до значений второй половины 2014 года и рост этот со второй половины текущего года только усилился.

 

На волне этих статистических данных американский доллар продолжил ралли против всех основных валют без исключений. И в этой связи возникает вопрос, следует ли ожидать его продолжения, но уже в виде рождественского ралли доллара?

 

На наш взгляд потенциал роста американской валюты как до Католического Рождества, так и до нового года в целом уже выбран. Вероятнее всего, участники рынка воздержатся от активных действий в ожидании праздничных дней, которые традиционно понижают активность на рынках. Наоборот, возможно, даже некоторое ослабление доллара на волне частичной фиксации прибыли. Состоится, вероятнее всего, уже традиционная игра краткосрочных спекулянтов против рынка как против доллара, так и в его пользу, что может вылиться в предновогодний период консолидации. Но уже после нового года мы ожидаем возобновление восходящего тренда доллара. В принципе можно говорить, что его рождественское ралли уже состоялось.   

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 16.12.2016 г.

 

Рынки начали консолидироваться перед рождественскими праздниками

 

Торги в Европе на рыках акций в пятницу проходят смешанно и «крутятся» у уровней открытия. Рынок продолжает «переваривать» последствия прогнозов ФРС по ставкам на следующий год. Ралли на рынках акций продолжалось целый месяц. Похоже, что перед рождественскими праздниками активность рыночных игроков заметно упадет. В лидерах роста сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который прибавляет 0.07%. В тоже время британский фондовый индекс FTSE 100 и французский САС 40 немного снижаются на 0.04% и 0.08% соответственно.

 

На валютном рынке доллар торгуется разнонаправленно. Он растет по отношению к иене и товарно-сырьевым валютам за исключением российского рубля. Но падает к евро и стерлингу.   Доллар сильнее всего теряет против евровалюты (-0.23%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.0437 (+0.23%), GBPUSD - 1.2438 (+0.19%), USDJPY – 118.33 (+0.13%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе подрастают в целом, продолжая консолидироваться в ожидании начала реального выполнения договоренностей между ОПЕК и другими производителями нефти по сокращению объёмов добычи сырой нефти, которое начинается с 1 января 2017 года. Brent растет на момент написания комментария на 0.09%, а WTI на 0.06%.

 

Вероятно, сегодня рынок будет консолидироваться на фоне частичной фиксации прибыли инвесторами перед рождественскими праздниками по всему профилю финансового рынка.

 

Сегодня внимание рынка будет обращено на выход данных по потребительской инфляции в еврозоне, решению ЦБ РФ по ставкам в России. Также будет представлен большой пакет статистических данных по строительному сектору американской экономики.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 21.12.2016 г.

 

У американской экономики нет выбора, как чтобы Трамп добился успеха

 

На валютном рынке наблюдается естественная для периода перед рождественскими праздниками низкая активности, который консолидируется с небольшим ослаблением доллара на волне частичной фиксации прибыли после сильного роста в последнее время.

 

Рынки по-прежнему находясь в предпраздничном состоянии продолжают оценивать перспективы американской валюты в контексте успеха или неуспеха предложенной Д. Трампом программы стимулирования реального сектора экономики. А то, что есть сомнения в том, что ему и его команде удастся запустить экономический рост в полном объеме, есть.

 

В этой связи Трамп попадает под серьезную конструктивную критику. Мы не берем всхлипывания и недовольное рычание его оппонентов по президентским выборам, а рассматриваем контрдоводы сомневающихся, которые считают, что ему, не удастся развернуть экономическую машину США, как в своем время это получилось у Р. Рейгана, так как для достижения успеха необходимо будет полностью изменить нынешнюю структуру американской экономики, которая сложилась во многом под влиянием эпохи глобализации, которая просто «убила» ряд секторов национальной экономики. Стремление к максимизации прибыли является естественной для бизнеса. Об этом еще К. Марк писал в XIX веке. И когда ему было позволено искать рынки производства товаров с более низкими затратами, он это сделал с удовольствием. Что, конечно, предоставило ему возможность получать в течение большого периода времени значительную прибыль. Но в самих Штатах стал происходит перекос в экономике. Некогда сильная индустриальная держава превратилась в страну банков и ресторанов, а также других обслуживающих бизнесов.

 

И когда Штаты столкнулись с ростом конкуренции на мировых рынках, а во многом они сами ее и вырастили, в первую очередь Китай, вывозя туда капитал и частично технологии, то на фоне разразившегося мирового финансового кризиса, который выявил всю ущербность такой экономической модели, которая стимулировала население Штатов и других экономически развитых стран жить в долг, встал вопрос, а что же дальше?

 

На наш взгляд, еще далеко не все поняли в США, что для удержания экономического лидерства в мире, что называется, так больше жить нельзя. Американская экономика пришла к тому, что в эпоху глобализации она столкнулась с сильнейшим перекосом в сторону финансовой, а не промышленной (реальной) экономики. Целые районы в Америке, которые ранее считались промышленно развитыми и предоставляли большое количество рабочих мест исчезли и возник так называемый «ржавый пояс» с заброшенными производственными корпусами и вокруг них деградирующими населенными пунктами. Чего стоит история Чикаго, такого в свое время мощнейшего центра по производству автомобилей.

 

Мы считаем, что приход Трампа, да, несколько эксцентричного лидера, своевременен. По нашему мнению, он просто необходим экономике, а значит при поддержке сильной команды ему придется прийти к успеху, а иначе США будет угрожать «вечно» коллапсирующая не сбалансированная экономика.

 

Мы оптимистично смотрим на то, что будет он делать. И считаем, что он просто должен будет добиться успеха, а значит предложенная им программа, которая, конечно, будет корректироваться по мере ее реализации приведет в перспективе к более здоровой и сильной экономике, которая будет привлекательная для инвестиций, которая начнет, как пылесос втягивать в себя не только репатриированные денежные средства, но и зарубежные капиталы, а это все в свою очередь приведет к усилению позиций американского доллара на мировой арене.  

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 21.12.2016 г.

 

Американский доллар продолжит консолидироваться до нового года

 

Торги в Европе на рыках акций в среду начались разнонаправленно. Повышение цен на сырую нефть поддерживает акции сырьевых компаний. Помимо этого, рынок отыгрывает закрытие во вторник американского фондового рынка в положительной зоне. В лидерах снижения сегодня утром французский САС 40, который теряет 0.25%. Немецкий фондовый индекс DAX 30 и британский фондовый индекс FTSE 100 пытаются подрастать, но повышение незначительное от 0.02% до 0.03%.

 

На валютном рынке доллар продолжает консолидироваться по отношению к основным валютам, торгуясь разнонаправленно. Доллар сильнее всего снижается против иены (-0.16%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.0401 (+0.13%), GBPUSD - 1.2352 (-0.08%), USDJPY – 117.66 (-0.16%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе растут, отыгрывая вчерашнюю публикацию данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США от Американского института нефти, которые продемонстрировали большее повышение, чем это прогнозировалось. Brent растет на момент написания комментария на 0.72%, а WTI на 0.69%.

 

Сегодня в центре внимания будет публикация данных со вторичного рынка жилой недвижимости в Штатах.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 22.12.2016 г.

 

Похоже, рубль стоит перед большими переменами

 

Несмотря на торможение укрепления доллара перед новым годом, которое проходит на фоне явной фиксации прибыли и заметного падения торговых объемов, у американской валюты все еще имеются высокие шансы для продолжения усиления своих позиций в новом году.

 

В этой связи возникает вопрос, а как это укрепление повлияет на российский рубль, который продолжает проявлять свою «железобетонность» и не реагирует ни на какие объективные проблемы в российской экономике, а также динамику доллара на внешних рынках.

 

Есть несколько объективных причин способствующих силе рубля. Их порядок перечисления не отражает первостепенную важность. Первая причина – это ограничение из-за санкций доступа на мировой рынок капиталов, что заставил РФ активно занимать выпуском ОФЗ. Вторая причина, которая сильно коррелирует с первой – это решительность с которой ЦБ РФ понижает инфляцию к определенному уровню в 4.0%. Это происходит несмотря ни на что. Стоит задача надо ее выполнить при этом не обращается внимание на сильнейшее падение спроса и ограничение ликвидности. Чем меньше денег, тем ниже инфляция. Чем меньше население тратит, тем ниже инфляция. Такое уже ранее было. Но отличие нынешней ситуации о предыдущих лет состоит в том, что ЦБ на словах говорит о «плавающем курсе национальной валюты», что не имеет никого отношения к реальности. Жестко зарегулировав биржевой валютный рынок регулятор по сути установил тот же валютный коридор, который был ранее.

 

Действия ЦБ за прошедший год привели к тому, что умеренно-жесткая политика способствует привлечению горячего спекулятивного капитала в страну, которое выражается в регулярных выпусках ОФЗ и создания условий рыночным игрокам для игры в кэрри-трейд. Разница между процентной ставкой ЦБ, которая находится на уровне в 10.0% и уровнем официальной инфляции в 5.8% оставляет неплохой зазор для этих операций, что и является одной из важнейших причин интереса нерезидентов к рублевым активам и поддерживает национальную валюту. Похоже, что эта задача является главной и ЦБ с упорством ее реализует, не обращая внимания ни на что другое.

 

Следующая причина – это повышение цен на сырую нефть. Но здесь есть одно очень важное замечание. Наблюдая за поведением рубля как в фазу понижательной тенденции котировок нефти в этом году, так и в период их роста можно говорить о том, что реально даже цены на нефть не оказывают никакого серьезного влияния на курс рубля. Только ее резкий рост или обвальное падение приведут к каким-либо изменениям. Все его поведение указывает на фактическое ручное регулирование. Похоже, что диапазон между 60 и 65 является достаточно комфортным для экспортно ориентированной экономики.

 

Создание специфических условий уже привело к тому, что отток капитала в этом году, вероятно, составит всего 30 млрд долларов. Для сравнения в предыдущие годы он был на уровне в 200 млрд долларов.

 

Но здесь возникает вопрос, а как долго это все будет длиться? На наш взгляд, сильный удар по развивающимся рынкам, а также российский может нанести продолжение роста американского доллара на фоне репатриации капитала в Штаты на волне начала реализации программы налогово-бюджетного стимулирования Д. Трампа. Этот удар может нанести устойчивая продажа ОФЗ с одновременной покупкой доллара на внутреннем валютном рынке и вывод капитала в Штаты. На этом фоне ЦБ РФ будет уже сложно удерживать курс рубля у нынешних уровней.

 

 Для удержания статус кво в РФ ЦБ РФ придется в этом случае либо опять поднимать ставки и тогда прощай создание более благоприятных условий для национальной промышленности, либо еще дальше оказывать давление на инфляцию, чтобы расширить зазор между ею и основной процентной ставкой. Но у России есть одна реальная надежда – это смягчение санкционной политики в будущем, которая связывается с приходом к власти Трампа и возможных политических перемен в Европе. А пока мы ожидаем продолжение нынешней ситуации, которая несомненно начнет трансформироваться с изменениями в Штатах на волне вероятного продолжения повышения ставок ФРС и начала экономических реформ от Д. Трампа.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 22.12.2016 г.

 

Активность на мировых рынках продолжает затухать перед праздниками

 

Торги в Европе на рыках акций в четверг начались со снижения. Рынок фиксирует прибыль перед праздниками. В лидерах снижения сегодня утром британский фондовый индекс FTSE 100, который теряет 0.21%.

 

На валютном рынке доллар продолжает разнонаправленно торговаться против всех основных валют. Доллар сильнее всего снижается против новозеландского доллара (-0.20%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.0435 (+0.09%), GBPUSD - 1.2349 (-0.02%), USDJPY – 117.70 (+0.12%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе подрастают, по-прежнему продолжая консолидироваться в ожидании результата сокращения объемов добычи сырой нефти, которые уже станут известны в конце января будущего года. Brent растет на момент написания комментария на 0.24%, а WTI на 0.17%.

 

Сегодня в центре внимания будет публикация очередных пересмотренных данных по ВВП Великобритании и США за третий квартал. Также выйдут цифры по базовым заказам на товары длительного пользования в США и по доходам и расходам американцев. 

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 23.12.2016 г.

 

Фактор ожидаемых праздников влияет на рынки в полной мере

 

Американская экономика согласно опубликованным в четверг данным экономической статистики продолжает уверенный рост. ВВП при очередном пересмотре за третий квартал показал больший рост, чем это ожидалось до 3.5% против 3.2%.

 

Данные действительно оказались сильными и подтверждают общую позитивную тенденцию, которая отмечается практически во всех показателях. Что касается макроэкономических, то они все четко и ясно на это указывают. Это и упомянутый выше ВВП, динамика рынка труда и инфляция. Подчеркнем, что уровень безработицы по последним данным находится на отметке в 4.6%, а инфляция в 1.7% уже довольно близко приблизилась к определенному ФРС уровню в 2.0%.

 

ВВП и рынок труда уже фактически находятся на предкризисных отметках, только инфляция еще пока отстает. Но, если тенденция продолжится, а такая вероятность очень высока, то и в следующем году она также может уже преодолеть уровень в 2.0%. Причинами этого может стать закрепление нефтяных цен выше отметки в 50 долларов, что будет подстегивать рост стоимости энергоносителей и начало реализации экономической программы Д. Трампа, которая налогово-бюджетным стимулированием будет подталкивать вверх инфляцию на фоне роста количества рабочих мест внутри США, повышению расходов населения.

 

Обнародованные данные по расходам физических лиц в ноябре оказались ниже ожиданий +0.2% против +0.4% в октябре, но в целом они в течение последнего года демонстрировали положительную динамику и могут заметно вырасти по итогам декабря, когда в преддверии рождественских праздников американцы тратят значительное количество денег на покупку подарков.

 

Рынок в четверг никак не отреагировал на позитивные цифры по ВВП в Штатах. Основные фондовые индексы снизились на продолжении фиксации прибили перед праздниками Рождества и Нового года, а американский доллар практически никак на это не отреагировал.

 

Мы ожидаем, что общие настроения на рынках сегодня сохранятся. Из важных экономических данных выйдут обновленные цифры по ВВП Великобритании за третий квартал и октябрьские значения ВВП Канады. Будет опубликован традиционный пакет данных статистики от Мичиганского университета и по продажам нового жилья в Штатах. А сервисная компания Baker Hughes опубликует цифры по количеству работающих буровых вышек.   

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 23.12.2016 г.

 

На рынках царят предпраздничные настроения

 

Торги в Европе на рыках акций в пятницу начались разнонаправленно и с относительно небольшими отклонениями от уровней вчерашнего закрытия. Рынок продолжает торговаться на небольших объемах. В лидерах снижения сегодня утром британский фондовый индекс FTSE 100, который теряет 0.07%. В лидерах роста наоборот находится французский фондовый индекс САС 40, который прибавляет 0.23%.

 

На валютном рынке торги проходят практически у нулевой отметки. На рынках царят предпраздничные настроения. Никто не собирается на фоне низких объемов наращивать позиции. Рынок проигнорировал очень сильные данные по ВВП США, которые были опубликованы в четверг, все по той же причине – ожидание грядущих праздников.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.0438 (+0.02%), GBPUSD - 1.2286 (+0.02%), USDJPY – 117.46 (-0.07%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе остаются в периоде консолидации. После вчерашнего роста в пятницу они снижаются. В фокусе рынка реальное выполнение договоренностей по сокращению объемов добычи сырой нефти. Brent падает на момент написания комментария на 0.31%, а WTI на 0.47%.

 

Сегодня в центре внимания из важных экономических данных будут обновленные цифры по ВВП Великобритании за третий квартал и октябрьские значения ВВП Канады. Будет опубликован традиционный пакет данных статистики от Мичиганского университета и по продажам нового жилья в Штатах. А сервисная компания Baker Hughes опубликует цифры по количеству работающих буровых вышек.  

 

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 27.12.2016 г.

 

Праздничные дни оказывают в полной мере влияние на рынки

 

Торги во вторник на мировых рынках начались без особого оптимизма, что связанно, с одной стороны, с продолжением праздничных дней в ряде стран в Азии, Европы и Канады, а с другой, с продлением неформальных рождественских и новогодних праздников в среде инвесторов.

 

Мы считаем, что никаких изменений на торговых площадках до конца текущего года не произойдет. Динамика будет оставаться боковой. Торговля будет проходить вяло, но участники рынка объективно проявят активность уже на следующей неделе. Эта активность будет уже связана, конечно, не только с окончанием праздничных дней, но и выходом на рынки тех участников торгов, которые фактически ушли с него в конце текущего года, фиксируя прибыль, подводя итоги уходящего года.

 

Из важных экономических данных, которые были опубликованы сегодня, интересными являются цифры по потребительской инфляции в Японии, которая остается под серьезным делением на волне падения спроса. В годовом выражении базовый индекс потребительских цен ушел глубже на негативную дефляционную территорию, показав снижение в -0.6% против ожидания снижения в -0.4%. Еще одной неприятностью стало обнародование данных по занятости. Коэффициент безработицы вырос до 3.1% с 3.0%. Рынок отреагировал на эти значения показателей небольшим ослаблением иены, но не более того, так как низкие объемы и явное стремление рыночных игроков не проявлять активность в период рождественских и новогодних праздников, традиционно влияет на динамику рынков.  

 

Сегодня также будут позднее днем озвучены данные индекса доверия потребителей от СВ. Предполагается, что декабрьское значение показателя подтвердит общий позитивный, восходящий тренд, который является устойчивым с конца 2011 года. В декабре индекс может подрасти до 108.5 пункта против роста в ноябре до 107.1 пункта.

 

Учитывая общие праздничные настроения, мы не ожидаем вменяемой реакции рынка на публикуемые данные. Вероятнее всего, как мы уже указывали выше общая слабая динамика на рынках будет доминировать до начала следующей недели.  

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 27.12.2016 г.

 

Активность на рынках по-прежнему до нового года будет крайне низкой

 

Торги в Европе на рыках акций во вторник проходят с небольшим ростом на фоне выходного дня в Великобритании. Объемы по-прежнему остаются низкими и являются традиционными в период между рождественскими и новогодними праздниками. В лидерах роста сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который растет на 0.14%.

 

На валютном рынке отмечаются незначительные изменения. Доллар США торгуется с небольшим повышением ко всем основным валютам за исключением австралийской. Против нее он слабо снижается. Сильнее всего доллар прибавляет по отношению к иене. Рост составляет 0.16%.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.0434 (-0.06%), GBPUSD - 1.2276 (-0.01%), USDJPY – 117.27 (+0.16%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе растут, поддерживаемые надеждами, что с началом нового года объемы добычи будут снижаться как договаривались между собой члены ОПЕК и производители нефти вне этого картеля. Brent растет на момент написания комментария на 0.32%, а WTI на 0.60%.

 

Данные опубликованной статистики из Японии указывают на рост безработицы до 3.1% с 3.0%, а также снижение базовой потребительской инфляции до -0.6% с -0.4%. Вероятнее всего, что после нового года доллар продолжит рост против иены.

 

Сегодня позднее будут опубликованы данные от СВ индекса доверия потребителей за декабрь. Ожидается рост показателя до 109.0 пункта с ноябрьского значения в 107.1 пункта.  

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 28.12.2016 г.

 

Каковы перспективы рынка нефти в 2017 году.

 

На предновогодней неделе единственным активом, который продолжает демонстрировать уверенную динамику роста по-прежнему остается нефть. Цены на нее неуклонно растут в последний месяц текущего года. В этой связи ни рождественская неделя, ни предновогодняя не стали исключением. Наоборот начиная со вторника на, как считается, низких объемах они вплотную приблизились к достигнутому 12 декабря максимуму. На всех же остальных рынках торговля на этой неделе началась, хоть и в позитивной зоне, но довольно сдержанно.

 

Почему же так нефтяные котировки уверенно подрастают? Конечно, главной причиной является ожидание скоординированного снижения объемов добычи сырой нефти, как от членов ОПЕК, так и «игроков» этого рынка вне этой организации. Ожидается, что по предварительной договоренности ОПЕК снизит ежесуточную добычу с 33.24 млн баррелей в сутки до 32.5-33.0 млн баррелей. Значительную часть возьмет на себя Саудовская Аравия – 442 000 баррелей в сутки. Другие крупнейшие участники ОАЭ и Ирак обязались сократить на 155 000 и 135 000 баррелей в сутки соответственно. Следующий крупнейший по добычи нефти участник картеля Иран согласился добывать не более чем 3.7 млн баррелей в сутки. Из стран, не состоящих в ОПЕК, важным участником достигнутого соглашения является Россия, взявшая на себя обязательство сократить объем добычи сырой нефти на 300 000 баррелей в сутки. Остальные 300 000 баррелей в сутки были распределены на других добытчиков «черного золота» вне ОПЕК.

 

Заметный рост цен на сырую нефть оправдывается еще и тем, что они в предыдущие два года не только сильно, но и слишком быстро упали на фоне падения спроса на нефть и резкого увеличения добычи сырой нефти прежде всего Россией и Саудовской Аравией, которые боролись не только за свои доли на рынке, но и за возможность их расширения за счет других рыночных игроков. Но эта стратегия не оправдала себя и после долгих переговоров было достигнуто соглашение о снижении поступления на мировой рынок нефти для того чтобы удержать цены на приемлемых уровнях, считается, как минимум не ниже 50 долларов за баррель.

 

А теперь попробуем понять удастся ли этому соглашению действительно не только сбалансировать соотношение спроса и предложения на рынке нефти, но заметно поднять цены на этот актив. То, что успех этой новой политики будет зависеть от американских производителей сланцевой нефти, а не только от ОПЕК и РФ - ясно как никогда. Не секрет, что уровень цен выше 50 долларов за баррель в сорте WTI стимулирует увеличение добычи сланцевой нефти. Статистика от сервисной компании Baker Hughes Inc. демонстрирует неуклонный рост работающих буровых вышек, который возобновился в мае этого года после обвала в 2014 году и снижения в 2015. По данным за прошлую неделю их количество в очередной раз выросло уже до 523 шт., что не может не волновать участников соглашения. Напомним, что на пике в 2014 году их количество было свыше 1600 шт. Объективно рост цен поддерживает не только страны производители сырой нефти, но и стимулирует «сланцевиков», которые, если следовать опасениям, вслед за ростом цен будут наращивать и объемы добычи сланцевой нефти. И еще один важный аспект – это заявление Д. Трампа, что он выступает за снятие ограничений по экспорту американской нефти на мировой рынок.

 

Рассматривая такое положение дел, можно говорить о том, что, сокращая объемы добычи нефти, ОПЕК и Россия будут способствовать активности американцев и это в конечном счете нивелирует их стремление значительно поднять мировые цены, а значит это может стать причиной для несоблюдения участниками соглашения установленных квот снижения объемов добычи нефти, что опять приведет к ее переизбытку на мировом рынке и к новому падению цен, возможно уже к концу нового 2017 года.            

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 28.12.2016 г.

 

На рынках царят в целом умеренно позитивные настроения

 

Торги в Европе на рыках акций в среду проходят разнонаправленно. Британский индекс компенсирует ростом вчерашнее закрытие из-за праздника местного финансового рынка. Другие основные индексы остаются на «красной» территории. В лидерах роста сегодня утром британский фондовый индекс FTSE 100, который растет на 0.22%. Немецкий и французские индексы остаются в символическом минусе.

 

На валютном рынке доллар растет против евро, стерлинга и иены, но уступает сырьевым и товарным валютам. Сильнее всего он падает по отношению к новозеландскому доллару ( -0.58%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.0447 (-0.08%), GBPUSD - 1.2255 (-0.12%), USDJPY – 117.60 (+0.17%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе растут, поддерживаемые надеждами, что с началом нового года объемы добычи будут снижаться, как договаривались между собой члены ОПЕК и производители нефти вне этого картеля. Brent растет на момент написания комментария на 0.32%, а WTI на 0.35%. Brent и WTI выросли выше отметок в 57.00 и 54.00 доллара соответственно.

 

В целом на рынках царят умеренно позитивные настроения на ожиданиях того,0 что цены на нефть продолжат расти.

 

Из важных данных статистики следует выделить публикацию сегодня индекса незавершенных продаж на рынке недвижимости, индекса продаж от Redbook в США.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 29.12.2016 г.

 

Трамп, как причина роста доллара в перспективе

 

Стоит ли ожидать усиления американского доллара в новом году или нет? Это центральный вопрос для мировых рынков. На данный момент существует два мнения.

 

Первое – это произойдет потому, что полученный во второй половине уходящего года импульс роста американской экономики на фоне резкого усиления инфляционного давления, продолжится в новом году. Это положение дел будет еще «усугубляться» началом реализации новой экономической доктрины Д. Трампа направленной на стимулирование национального товаропроизводителя. Как ожидается – это будет еще одним важным стимулом для роста доллара, так как госрасходы и дополнительный рост новых рабочих мест будет поддерживать инфляцию.

 

Но есть и другое мнение более пессимистичное. Его приверженцы считают, что у ФРС не будет объективных причин поднимать три раза планируемые ранее ставки. Экономика, вероятно, застопорится после оживления в этом году. Инфляция продолжит только плавный рост, а экономическая программа Д. Трампа будет медленно разворачиваться и вряд ли принесет столь желаемые успехи. А ведь именно она, по идее, должна стать основным стимулом усиления инфляционного давления. Представленные выше два мнения показаны схематично и отражают общие представления.

 

Мы придерживаемся первого варианта и считаем его более реальным, чем второй. Ранее мы неоднократно комментировали это, поэтому сейчас остановимся на основных тезисах. Первый – американская экономика при всей существующей критике продолжает расти и главным ее мотором является реальный сектор экономики, который ярко выражается в силе рынка труда. Да, есть мнение, что экономика больше получает именно низкоквалифицированной рабочей силы, а конспирологи считают статистику с рынка труда, как не отражающую реалии. Но это еще надо доказать и поэтому вернемся к реальности. А она такова, что производственный сектор, согласно последним данным растет, пусть не летит, как ракета вверх, но поступательное движение имеется, чего не скажешь о многих других экономически развитых странах.

 

Вернемся к еще одному важному аспекту – это новая экономическая политика Д. Трампа, общий смысл которой заключается в том, чтобы создавать новые рабочие места в США, реанимируя и поддерживая находящиеся в стагнации или почти «умершие» сектора экономики, например, металлургическую. Налогово-бюджетное стимулирование предполагает значительное снижение налоговой нагрузки, а также стимулирование отдельных направлений экономики за счет госбюджета.

 

Критики Трампа считают, что ему это не удастся сделать. Но здесь хочется вспомнить и заявления этих же самых критиков о том, что Трамп ни в коем случае не станет президентом США.

 

Мы более оптимистичны. Мы считаем, что энергетика Трампа и его явное желание переключиться на внутренние проблемы ярко характеризуют высокую степень вероятности его успеха, а значит возможность реализации первого варианта, если говорить о перспективах доллара, станет причиной его дальнейшего поступательного роста на мировых рынках.    

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 29.12.2016 г.

 

Доллар снижается после локального роста

 

Торги в Европе на рыках акций в четверг проходят со снижением. Инвесторы закрывают сделки перед новогодними праздниками. В лидерах снижения сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который падает на 0.34%. Схожая динамика отмечалась на закрытии торговой сессии в Штатах в среду и в Азии этим утром.

 

На валютном рынке доллар снижается ко всем основным валютам без исключения. Особый причин для этого нет, можно лишь говорить закрытии части длинных по доллару позиций. Сильнее всего он падает по отношению к японской иене ( -0.68%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.0443 (+0.28%), GBPUSD - 1.2259 (+0.26%), USDJPY – 116.43 (-0.68%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе торгуются разнонаправленно. Причиной этого является выход данных от Американского института нефти (API), которые показали неожиданный рост запасов нефти в США на прошлой неделе. Brent растет на момент написания комментария на 0.33%, а WTI снижается на 0.09%. Но пока они удерживаются выше отметок в 57.00 и 54.00 доллара соответственно.

 

Из важных экономических данных сегодня будут опубликованы цифры по заявкам на пособие по безработице и по запасам нефти и нефтепродуктов в Штатах от Министерства энергетики.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 30.12.2016 г.

 

Американский доллар останется привлекательным в новом году

 

В последние два дня на валютном рынке начались традиционные раскачивания на фоне массового ухода с рынка большого количества рыночных игроков в связи с новогодними праздниками. Это явление наблюдается почти всегда в последние дни старого года.

 

Вот и в азиатскую торговую сессию пара евро/доллар взлетела выше уровня 1.0500 и локально попробовала отметку 1.0645 после чего также резко упала, но все еще держится выше уровня 1.0500. Никаких фундаментальных причин для смены тренда в паре нет и все эти движения объясняются только крайне низкими объёмами на рынке, когда один или несколько крупных игроков в состоянии его столкнуть в ту или иную сторону.  

 

На наш взгляд с началом активной торговли на следующей неделе или даже, возможно, уже сегодня с открытием Европы все вернется на круги своя. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что любой заметное ослабление доллара необходимо воспринимать, как приглашение к его покупкам. Американская валюта по мнению большинства экспертов будет оставаться привлекательной в новом году по причине ожидания продолжения роста ставок от ФРС, репатриации капиталов в Штаты, которые будет привлекать перспектива инвестирования в активы компаний, которые будут интересными из-за господдержки секторов экономики к которым они будут принадлежать. Американская экономика в случае успеха программы Д. Трампа будет как пылесос засасывать в свою орбиту инвестиционный капитал со всего мира. Особенно это будет привлекательным для инвесторов из экономически развитых стран, финансовые рынки которых не смогут предложить более высокую доходность.

 

Перспектива дальнейшего увеличения процентных ставок и последующие за этим реальные их повышения будут все больше и больше привлекать средства в активы, номинированные в долларах. Причем это не только будет распространятся на рынок акций, но и на банковские депозиты, которые смогут предложить более высокую доходность, чем, например, в Европе.

 

Подводя итоги уходящего года, можно говорить, что наступающий год будет демонстрировать дальнейшую в целом позитивную динамику доллара после вероятной паузы в январе, когда рынки будут ожидать вступления в должность Трампа и начала реализации его экономических планов.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets