7.3 Хеджирование

Понятие хеджирования (от английского слова hedge — ограждать) подразумевает снижение рисков путем применения набора однотипных рыночных инструментов. Главной отличительной особенностью хеджирования считается то, что целью данной операции является больше сведение к минимуму возможных потерь, чем извлечение дополнительной прибыли. 

При инвестировании разумно прислушиваться к рекомендациям, которые вам предоставляют банковские аналитики, и учитывать прогнозы возможных изменений валютных курсов. Операция хеджирования на фондовых рынках способна влиять на рыночный спрос и предложение срочных сделок, а также она предполагает наращивание интенсивности влияния на валюты, темпы роста которых имеют отрицательную динамику. Естественно, это касается крупных участников рынка, нежели малых частных инвесторов.

Хеджирование на Форекс

Хеджирование с точки зрения валютного рынка Форекс – операция страхования потенциальных потерь, путем выставления дополнительной позиции по другому торговому инструменту. Хеджирование может осуществляться как на взаимосвязанных, так и на некореллируемых торговых инструментах. Графики валют могут частично совпадать (кореллируемые, или взаимосвзанные, торговые инструменты) или разниться (некореллируемые или несвязанные торговые инструменты) по направлению и темпам роста и падения. И за счет этих характеристик трейдер может открывать дополнительные позиции, которые позволят страховать уже открытые позиции от нежелательных потерь.

Хеджирование может использоваться как метод страхования и как способ извлечения дополнительной прибыли. В первом случае трейдера называют хеджером, во втором - спекулянтом. Хеджер прибегает к использованию инструментов рынка с целью минимизации и риска сделки, а спекулянт осознанно идет на риск, надеясь "выжать максимум" из колебания валютных курсов . Очевидно, что и хеджер и спекулянт хеджируют сделки дополнительными позициями на покупку либо продажу валюты, однако существует возможность использовать хеджирование различными драгметаллами, индексами, товарными фьючерсами, если дилинговый центр предоставляет такую возможность.

Хеджировать позиции на рынке Форекс можно двумя способами:

1. Открывать две позиции на покупку и продажу одинаковым объемом по двум парам со схожими графиками, например USD\CHF и GBP\USD, EUR\USD и GBP\USD.
2. Открывать две позиции на покупку (или две на продажу) одинаковым объемом по двум парамс разнящимися графиками, например EUR\USD и USD\JPY, GBP\USD и USD\JPY, EUR\USD и USD\CHF.

Конечно, хеджировать позиции можно и более сложными методами, например открывая несколько позиций на некоррелируемых торговых инструментах разными объемами так, чтобы потенциальные убытки перекрывались суммарными прибылями по хеджируемым позициям.Такой способ ведения сделки или хеджирование позволяет покрыть понесенные потери при проведении рыночных операций посредством нескольких параметров:

- стоимостной разницы одного лота;

- разницы темпов роста валют;

- разницы временного диапазона выставления хеджа;

- структурной разницы движения пар валют.

Если по главной позиции риск значительно сокращен, или проигрышная позиция выведена в безубыток, то хеджирование можно считать успешным.  А также - если хотя бы одна позиция принесла доход полностью или частично перекрывающий убытки.

На фондовой бирже выделяют две разновидности хеджирования – это хеджирование на стороне покупателя и хеджирование на стороне продавца. На рынке валют такое подразделение на группы не имеет значения, и на Форексе выделяют хеджирование убыточных и прибыльных позиций.

Одним из самых доступных и легко реализуемых является хеджирование на коротком временном диапазоне единичным лотом. В данной ситуации трейдер открывает позицию, объем и срок исполнения которой имеют наиболее приближенные значения к параметрам основной сделки. Но это не всегда удается, например, из-за недостаточного объема средств на торговом счету. Чем крупнее сделка, тем проще методы ее реализации, и наоборот, если активов недостаточно, а потребность в них очень большая, то хеджирование невозможно.    

Если трейдру необходимо хеджировать рыночные сделки, продолжительность которых превышает один год, и по которым нет возможности подыскать контракт с похожей длительностью и допустимым ликвидным коэффициентом, то используют метод «переката» (от английского roll-over). Данный метод подразумевает открытие позиции  равного объема на неполный срок, к примеру, 3 месяца, а затем постепенно открывать новые позиции, таким образом, постоянно страхуя основной контракт. То есть весь процесс проходит несколько промежуточных стадий или «перекатов» и в результате хеджируется долгосрочный контракт.

Если в результате сделки выясняется, что хедж меньше по объему, чем реальная позиция, или другими словами возникает «недохеджирование», то в этом случае рискованность сделки возрастает в несколько раз и единственным выходом из сложившейся ситуации будет хеджирование с динамическим развитием. Динамическое развитие подразумевает постоянный мониторинг срочной позиции на рынке в реальном времени и, при необходимости, изменение объемов и сроков хеджирующей позиции.      

Операция хеджирования имеет как свои плюсы – снижение риска, так и минусы – дополнительные убытки или получение дохода не в полном объеме. Дополнительные убытки могут появиться за счет:

- комиссионного сбора или спреда – разность стоимости покупки и продажи валют;

- свопов, которые для долгосрочных позиций накапливаются весьма внушительные;

- дополнительные маржевые требования.

Процесс хеджирование решает задачу уменьшения финансовых рисков на рынке. Обезопаситься в полном объеме от негативных ценовых колебаний рыночных инструментов практически невозможно, а если механизм хеджирования поставлен неверно - это только усугубит ситуацию и потенциальные убытки только увеличатся.  

Грамотно организованное хеджирование осуществляет минимизацию рисков, а также, наряду с этим, учитывает просадку торговой системы, удерживая ее в допустимых рамках. Не стоит забывать и о потенциальной вероятности преждевременного закрытия хеджирующей позиции и связанные с этим расходы, вполне возможно, что хеджирование может не только не застраховать от потерь, но будет только приносить убытки.