5.17 Показатели цикла деловой активности

Опережающий индикатор экономики (Leading Economic Indicators) – это индикатор, характеризующий экономическую ситуацию, сложившуюся в стране на данный момент, который основывается на одиннадцати основополагающих показателях экономики:

1)      среднестатистическая трудовая неделя сектора производства;

2)      новые заказы на производство продукции и сырья (исходя из ценовой политики 1982 года);

3)      среднестатистическое число запросов на социальное страхование неработающего населения за неделю;

4)      результативность поставок (используя данные по фирмам, временные рамки поставок для которых расширены);

5)      санкции на строительство жилья;

6)      соглашения и заказы на покупку оборудования и средств, использующихся в производстве (исходя из ценовой политики 1982 года);

7)      закономерности стоимостных колебаний материалов и различного вида сырья;

8)      заказы за месяц сектора производства, которые остались не исполненными, на продукцию длительного срока эксплуатации (исходя из ценовой политики 1982 года);  

9)      среднее значение за месяц индекса фондовой биржи - S&P;

10)    денежная масса в долларах США – М2 (исходя из данных 1982 года);

11)    индекс покупательских ожиданий Университета Мичигана.

Информация поступает каждый месяц и на ее основании вычисляются вышеперечисленные показатели, причем важность каждого характеризуется индивидуальным коэффициентом веса. Основываясь на данных комплексного индекса, аналитики могут с достаточной долей точности спрогнозировать динамику дальнейшего развития экономических процессов в стране.    

Принцип действия опережающего индекса экономики основывается на утверждении, которое говорит о том, что период ожидания успешных, прибыльных сделок является оздоровительным для экономики, так как это стимулирует к дополнительному вливанию средств в производственный сектор, его расширение и обновление. И наоборот, если предстоит упадок доходов, то соответственно тормозится и производство.

Опережающий индикатор экономики создавался для того, чтобы отобразить циклы деловой активности экономики и спрогнозировать точки перепадов. Фактически, все одиннадцать показателей, которые в него входят, индивидуально отображают активность экономических процессов во всех сферах деятельности страны. Естественно, что индекс Leading Economic Indicators более точно и полно «рисует» картину экономической деловой активности в стране, за счет своей многогранной и усредненной комплексной структуре, чем отдельно взятые показатели. 

Отправной точкой для данного индикатора принято считать возрастание в среднем на 0,2% в стадии роста и на 0,1% - в стадии восстановления. В стадии упадка численное значение индикатора снижается со скоростью 0,3%. Данному индексу свойственна высокая изменчивость, которую можно охарактеризовать 0,8% на этапе подъема экономики и 1,2% на этапе замедления экономических процессов. Практика подтверждает, что если были перепады индекса LEI, то переломные моменты ожидают и текущий экономический цикл. Серьезным сигнальным моментом считается тот факт, если индекс LEI имел тенденцию к постепенному снижению каждый месяц на 0,5% - 1% на протяжении трех последовательных этапах. Это может быть предвестником возможного экономического упадка страны. 

При повышении числового значения индикатора Leading Economic Indicators курс национальной валюты также увеличивается и наоборот, причем график динамики индекса LEI практически идентичен графику курса доллара. Отдельно стоит отметить, что динамика поведения индикатора LEI не имеет серьезного воздействия на валютный курс, так как до обнародования самого индикатора LEI, все его одиннадцать компонентов уже известны сообществу инвесторов.   

Информация публикуется раз в месяц по результатам двух последних месяцев в первые будние дни в шесть часов пополудни по Москве.

Индексы оптимизма деловой активности участников бизнеса.

Индексы оптимизма деловой активности являются осмысленной информацией, основанной на мнении представителей малого и среднего бизнеса. За последнее время подобная информация наиболее востребована, она отражает насколько уверенно чувствуют себя предприниматели с ложившейся экономической ситуации. Фактически показатели рассматриваемых индикаторов несут чисто субъективный характер деловой прослойки общества, но, несмотря на это, банковская сфера уделяет данной группе показателей пристальное внимание и использует их в своих аналитических прогнозах.

Информация для построения и вычисления индекса оптимизма деловой активности поступает на основе анкетирования управляющего аппарата компаний, с целью выявления сложившегося мнения о состоянии текущей экономической активности: интенсивная, неинтенсивная или без изменений. Индикаторы оптимизма деловой активности являются отображением мнения общественности, однако на практике они смело сопоставляются другим экономическим показателям объективного характера. На сегодняшний момент показатели оптимизма деловой активности широко востребованы в Англии, Германии, Японии и США. В Японии данный показатель TANAKAN является корректирующим фактором при разработке и утверждении финансовой политики государства.

Индекс оптимизма деловой активности при расчете рассматривается в разрезе сфер экономики, и находится путем сложения части голосов за «интенсивность» и за «без изменения» активности. Результативный показатель выводится путем нормирования значения взвешенной суммарной величины всех полученных индексов, учитывая коэффициенты и сезонные наклонности. Принято считать, что при профессиональном подходе индекс оптимизма деловой активности участников бизнеса способен дать четкий прогноз экономической ситуации в стране на ближайшие месяцы.

ISM (NAPM), PMI – Индекс оптимизма деловой активности (США)

Индекс деловой активности в Соединенных Штатах Америки до 2002 года носил название National Association of Purchasing Managers (NAPM), после чего ему дали другое название - Institute for Supply Management (ISM). ISM представляет собой индекс оптимизма деловой активности по оптовым закупочным предприятиям, объединяющий сорока пяти тысячный менеджерский состав различных компаний. Используется информация полученная в результате анкетирования четырех тысяч фирм, которая разбивается на такие отчеты: отчет о произведенных товарах и услугах, отчет о полученных заказах, отчет о трудовой занятости, отчет о запасах, отчет о ценовых показателях на импортируемый товар и экспортируемый, отчет о расписании поставок. К определению значения переходят после определения веса индексов: полученные заказы (30%); трудовая занятость (20%); произведенные товары и услуги (25%); расписание поставок (15%); запасы (10%).

Значение индикатора является относительной величиной, которая рассматривается относительно отметки в 43,8%, которая равнозначна нулевому приросту валового внутреннего продукта. Если индикатор превышает отметку в 50%, следовательно, преобладает оптимистичный настрой, планируются наращивание объемов производства и увеличение спроса на продукцию промышленного типа. Если значение индикатора не достигло отметки в 43,8%, то это свидетельствует о замедлении экономического развития. Если значение индикатора попало в промежуток между 44% и 50%, это нам говорит об отрицательных тенденциях и настроях.

Индекс ISM связан прямой пропорциональностью со стоимостным курсом валют, следовательно, при его увеличении – валютный курс будет расти. Информация выкладывается ежемесячно в первый трудовой день в 18:00 по Москве.    

Индекс делового цикла Федерального резервного банка в Атланте (Atlanta Fed Index)

Данный индекс отражает мнение общественности по поводу сложившейся экономической ситуации у производственного сектора Атланты. Отправной точкой является нулевое значение. Если индекс принимает положительные значения, значит активность производственного сектора Атланты на подъеме, и наоборот, при значениях меньше нуля – активность падает. При увеличении показателя Atlanta Fed Index курс валют укрепляет свои позиции, однако на рынок данный индикатор имеет ограниченное влияние, поскольку информация выходит в свет уже после обнародования информации ISM, а точнее каждого месяца после десятого числа в 17:00 по Москве.

Индекс делового цикла Федерального резервного банка в Филадельфии (Philadelfia Fed Index)

Philadelfia Fed Index оценивается по схеме, аналогичной для предыдущего индикатора, то есть относительно нулевой отметки.  Также сходство есть и в их обоюдном несущественном влиянии на рыночные процессы. Информация централизовано собирается из Пенсильвании, Делавэра и Нью-Джерси и становится доступной общественности каждый третий четверг в 18:00 по Москве. Данный показатель интересен тем, что он публикуется раньше, чем ISM, поэтому с его помощью можно составлять прогнозные значения индикатора ISM.

Индекс управления закупками в Чикаго (Chicago Purchasing Managers’ Index).

Индикатор основывается на информации, собранной на чикагских предприятиях, и способен в значительной степени оказать влияние на стоимость валюты. Рассматриваемый индекс применяется при анализе индекса Национальной Ассоциации Менеджеров по закупке продукции. Отправной точкой для данного индикатора является отметка 50. Если данная отметка превышена, то деловая активность высокая, и наоборот. Информация выкладывается каждый месяц в последний трудовой день в 18:00 по Москве.

Empire State Manufacturing Survey

Текущий индикатор начал применяться сравнительно недавно – с 2001 года. Значение данного индикатора получено путем вычислений, основываясь на данных анкетирования управляющего аппарата производственных компаний в Нью-Йорке и прилегающем регионе. Индекс Empire State Manufacturing Survey является очень популярным и часто применяемым, несмотря на свое недавнее возникновение. На практике в аналитической деятельности нашел широкое применения для определения прогноза возможных значений индекса  Philadelfia Fed Index.

Индекс APICS - APICS Business (Outlook Index)

Outlook Index применяется для составления прогнозов показателя делового цикла на уровне страны, так как его влияние на рыночные процессы весьма ограничено. Его значение сопоставляется отметке 50, аналогично индексу управления закупками в Чикаго. Если значение меньше 50, значит, происходит спад, а если выше - происходит рост. Информация обнародуется во второй половине последней трудовой недели каждого месяца в 0:30 по Москве.