Сообщений в теме: 499

[Alexandr]

Сообщается, что испанские банки взяли у ЕЦБ в долг рекордную сумму, и это перед грядущими стресc-тестами.

Испанские кредитные организации в июне текущего года заняли у Европейского Центробанка (ЕЦБ) 126,3 миллиарда евро. Объем заимствований стал максимальным с 1999 года.
По сравнению с маем 2010 года объем заимствований испанскими банками у ЕЦБ вырос на 47,5 процента, а в сравнении с июнем 2009 года - на 78,6 процента.

В общей сложности ЕЦБ выдал банкам еврозоны в июне 496,7 миллиарда евро. Для сравнения, в мае кредитные организации еврозоны взяли у ЕЦБ 518,6 миллиарда евро, а в июне прошлого года - 615,9 миллиарда евро.

Банки Испании столкнулись с нехваткой ликвидности на фоне быстро растущего долга страны из-за финансового кризиса. Ожидается, что в ближайшие несколько лет госдолг Испании может приблизиться к 100 процентам ВВП. Из-за этого рейтинговые агентства Fitch и Standard & Poor's в апреле-мае уже понизили максимальный рейтинг Испании - на одну и две ступени соответственно. В начале июля агентство Moody's также снизило кредитный рейтинг пяти областей Испании.

[Alexandr]

Еврозона будет выводить банки из кризиса через стресс-тесты.

Глава Еврогруппы, объединяющей министров финансов стран еврозоны, Жан-Клод Юнкер заявил, что стресс-тесты европейских банков не должны показать какие-либо "катастрофичные" результаты.
"Я не ожидаю какой-нибудь большой катастрофы, - сказал он в интервью. - Результаты также вряд ли будут приукрашены, тесты основаны на реальном положении дел".

Результаты стресс-тестов 91 европейского банка будут опубликованы 23 июля. Юнкер также предостерег от недооценки тяжести экономического кризиса в зоне евро.
"Те люди, которые ведут себя так, как будто все проблемы уже решены, вводят в заблуждение общественность, - сказал он. - Правда заключается в том, что никто не знает, каким образом мы будем выходить из кризиса. Нам необходимо вновь искать наш потенциал роста".

Юнкер сказал, что единая европейская валюта стала сильной и по-прежнему привлекательна для всех членов еврозоны: "Евро переживет всех его критиков, оно не находится в опасности. Ни одна страна не хочет выходить из зоны евро. Это будет связано с крупными экономическим последствиями".

[Alexandr]

Стресс-тесты не приблизят Европу к финансовой стабильности.

Так считает генеральный директор и инвестиционный содиректор фонда Pimco Мохамед Эль Эриан. "Ответ на этот вопрос состоит из двух частей - пишет Эль Эриан, - понимания контекста стресс-тестов и определения пяти факторов, которые позволят тестам внести заметный вклад в финансовую нормализацию". "Европа не может вернуться к финансовой норме без адекватно функционирующего рынка, - пишет Эль Эриан. - Более того, чем дольше продлится неуверенность, тем больше риск беспорядочного уменьшения кредитования и бегства капитала".
Неудивительно, отмечает он, что Европейский Центробанк и правительства стремятся улучшить функционирование межбанковского рынка. Они надеются, что стресс-тест станет катализатором. Чтобы надежда оправдалась, необходимы пять вещей.

Во-первых, стресс-тест должен быть широким, охватывающим и сильные, и слабые финансовые институты. Да, некоторые его не пройдут, но это лучший результат, чем подрыв доверия к политическому подходу, позволяющему участие только банков, способных его выдержать. В этом смысле недавнее решение расширить охват тестом обнадеживает.

Во-вторых, тест должен быть жестким, в особенности это касается его сценариев. Необходима реалистичная оценка потенциальных убытков в стрессовой ситуации с точки зрения рисков для недвижимости и государственных облигаций. Пока у нас нет достаточного количества информации.

В-третьих, необходимо опубликовать достаточное количество данных, чтобы частный сектор смог восстановить ход тестов. Когда речь заходит о такой степени прозрачности, возникает ощущение, что европейские чиновники колеблются.

В четвертых, правительства должны внятно сказать, что произойдет после теста. Рекапитализация и, в случае необходимости, слияния и закрытия это то, за чем можно следить. Пока мы ничего такого не слышали.

В пятых, - и в этом европейский стресс-тест отличается от американского, - результаты должны вселять уверенность в том, что банки могут справиться с вызовами, грозящими Европе в целом. Пока это наименее ясный аспект, когда мы говорим о потенциальной эффективности европейского подхода.

"К сожалению, - пишет глава Pimco, - европейские чиновники не могут превратить стресс-тест в катализатор возвращения к финансовой норме. Задача слишком велика. Она потребует более масштабных решений, а их воплощение по своей природе является сложным и длительным".

[Alexandr]

Пока еврочиновники в один голос пытаются убедить в прочности стресс-тестов банков и тем самым стабильности финансовой системы появилась информация когда можно ожидать начала отчетности.

Стресс-тесты будут опубликованы и совокупные стресс-тесты, результаты стресс-тестов отдельных банков выйдут в пятницу в 20.00 мск.

[Alexandr]

Перед стресс-тестами Греция, Испания и Ирландия разместили бонды, спрос на бумаги этих стран растет.

Греция разместила 13-недельные казначейские векселя на сумму 1,95 млрд евро, при этом спрос на бумаги был выше, чем на предыдущем аукционе, проведенном на прошлой неделе. Спрос на греческие векселя превысил предложение в 3,85 раза, неделей ранее отношение заявок к объему выпуска составило 3,64. Векселя были размещены под доходность 4,05% годовых. Это размещение является для Греции вторым с момента получения ею пакета помощи от Евросоюза в мае.

"Прошедший аукцион показал, что на рынке есть надежда на восстановление Греции, - отметил стратег DZ Bank AG во Франкфурте-на-Майне Гленн Марчи. - Экономика страны находится на пути к восстановлению, однако этот процесс будет медленным и длительным".

Ирландия разместила 20 июня долговые обязательства с погашением в 2016 и 2020 годах на общую сумму 1,5 млрд евро. Средняя доходность бумаг в ходе аукционов составила соответственно 4,496% и 5,537% годовых. При этом спрос на бонды с погашением в 2016 году превысил спрос в 3,6 раза по сравнению с 3,1 раза неделей ранее.

Испания во вторник также разместила казначейские векселя на общую сумму 6 млрд евро. Испания разместила 12-месячные бумаги на 4,25 млрд евро под доходность 2,221% годовых и 18-месячные векселя на сумму 1,72 млрд евро под 2,331% годовых. Спрос на бумаги превысил предложение соответственно в 1,95 и 2,44 раза.
Стоимость заимствования для Испании сократилась по сравнению с предыдущим месяцем, когда 12-месячные бонды были размещены под 2,303% годовых, 18-месячные - под 2,837% годовых.
Испания, которой предстоит в этом месяце погасить долг на 24,7 млрд евро, имеет третий по величине дефицит бюджета в еврозоне, и банки страны в значительной мере зависят от финансирования Европейского центрального банка.

Министр финансов страны Хосе Луис Родригес Сапатеро рассчитывает на то, что публикация стресс-тестов банков, запланированная на 23 июля, увеличит доверие к банковской системы Испании.

[Alexandr]

Сегодняшним стресс-тестам приписываюли негативный исход, органы надзора приписывают уровень прибыли 5% к негативному сценарию, для сравнения в США негативный сценарий предполагал вероятность в размере 5%.

По окончательному решению выяснилось что в случае неблагоприятного развития событий в экономике и падения стоимости государственных облигаций у семи банков коэффициент достаточности капитала 1-го уровня опустится ниже 6%, остальные прошли проверку. Всего проверку прошел 91 банк. А значит стресс-тесты нельзя назвать провальными.
Важно отметить что провалили тесты испанские банки.

[Elliot]

Еще точных данных по тестам нет, но зреют большие опасения по поводу всего этого мероприятия. Данные будут обнародованы в пятницу вечером. На данный момент информации еще очень мало. Даже очень, она скудна. Скорей всего выбранный день и время не случайны, так как вероятней ждали конца торговой недели, чтобы если, что на выходных "промыть" инвесторам мозги. Значит есть чего бояться.

Сегодня встречал информацию, что 7 банков из 91 не выдержали испытания на прочность. Это банки из так называемых "проблемных" стран Еврозоны: Греции, Испании, Португалии и т.д. Но опасения не в этом, а в том, что тесты внушают опасения своей адекватностью сложившейся ситуации. Тоесть они были очень либеральными и не учитывали многие сценарии, которые моделировали кардинальное ухудшение состояния. Это что-то вроде, когда провести сверку домашних сбережений, но с учетом текущих потребностей, без учета вероятности потерять заработок при какой-нибудь непредвиденной ситуации. Конечно я утрирую, но опасения вполне оправданы так как ни кто не дает гарантию, что дно уже пройдено и началось восстановление. А если это коррекция на продолжающемся падении? Ведь классическая теория цикличности не предусматривает временных рамок для каждого отдельного цикла.

Есть еще одно опасение. Оно заключается в том, что зреет неуверенность, что если вскроются существенные проблемы, то правительства возьмут на себя это бремя. Проблемы естественно будут в странах не с лучшим финансовым состоянием, которые и без этого балансируют на грани "срыва". И в этой ситуации им не до расходов.

[Alexandr]

После стресс-тестов, большое доверие к финансовой системе Евросоюза не спешит появляться, потребность европейских банков в капитале оказалась равной 3.5 млрд. евро, при том что только банкам Испании может потребоваться около 10 млрд. евро. Также сообщается что 6 из 14 финансовых компаний Германии, проходивших тест, отказались предоставлять результаты.
Поэтому негативные тенденции могут проявится в любой момент.

[Alexandr]

Moody's может понизить кредитный рейтинг Испании.

Международное рейтинговое агентство Moody's может лишить Испанию долгосрочного кредитного рейтинга "Aaa", сообщила инвестиционная служба Moody’s. Рейтинг королевства был поставлен на пересмотр в июне текущего года с негативным прогнозом.
"Испания получает высокие рейтинги, однако я думаю, что даже если они не обвалится, то определенно снизятся", - заявил старший сотрудник кредитного отдела Moody’s Стивен Хесс.
В настоящее время Мадрид стремится сократить дефицит бюджета страны, который после двухлетней рецессии занимает 3-ю строчку по величине в Европе. Кроме того, страна вышла на первое место по уровню безработицы в еврозоне. По итогам II квартала индикатор вырос на 20%, сообщили в Национальном Институте Статистики Испании.

В июне аналитики Moody’s отметили, что показатель может быть снижен максимум на две ступени на фоне ухудшения экономических перспектив и принимаемых мер правительства по стабилизации финансовой системы.
"Мы внимательно следим за мерами испанских властей, и в ближайшем будущем мы присвоим стране такой рейтинг, который, по нашему мнению, и должен быть. Тем не менее, я не считаю, что показатель обвалится до уровня Греции", - объяснил Хесс.

В апреле и мае кредитный рейтинг Испании был понижен агентствами Standard & Poor's и Fitch. Стоимость испанских кредитно-дефолтных свопов достигла 185 базисных пунктов. Для сравнения, стоимость греческих C.D.S. выросла до 739 базисных пунктов, а португальских – 221.
Несмотря на возможность пересмотра рейтинга Испании в сторону понижения, в Moody’s заявляют, что "кредитные показатели" королевства продолжают оставаться очень крепкими.

[Alexandr]

Хедж-фонд FX Concepts LLC ожидает восстановления нисходящего тренда евро к сентябрю.

Крупнейший в мире валютный хедж-фонд FX Concepts LLC, покупавший евро в июне, в самом начале почти 10%-ного роста единой валюты против доллара США, заявил о том, что время для выхода из евро почти настало.

FX Concepts LLC, управляющий активами на сумму 8 млрд долл, ожидает, что восходящий импульс евро, обеспечивший повышение пары EUR/USD от четырехлетнего минимума, зафиксированного 7 июня, иссякнет к сентябрю, частично в связи с тем, что европейские программы по сокращению бюджетного дефицита окажут давление на рост экономики.

Опубликованные на прошлой неделе отчёты, указавшие на снижение индекса потребительского доверия в Испании до минимального за год уровня, а также на ужесточение условий банковского кредитования в регионе свидетельствуют о том, что меры по сокращению правительственных расходов оказали негативное воздействие на восстановление экономики.

[Alexandr]

Греция, скорее всего, получит второй транш МВФ в размере 9 млрд евро.

Греция показала "значительный прогресс" в осуществлении мер по сокращению второго по величине дефицита бюджета среди стран Европейского союза и должна иметь право на получение очередных 9 млрд. евро ($11,8 млрд.) в виде экстренного кредита, сообщил представитель Международного валютного фонда.
"Я уверен в том, что мы выплатим в сроки очередной транш в рамках трехлетнего плана объемом 110 млрд. евро по спасению экономики Греции", - рассказал Пол Томсен, глава миссии МВФ в Греции, на пресс-конференции в Афинах.

С 26 июля официальные лица МВФ и ЕС проводили первую официальную проверку экономической ситуации в стране. Задачей Греции было получить добро на следующий транш в размере 9 млрд. евро. В мае Греция получила первые 20 млрд. евро.
Делегация дала высокую оценку прогрессу Греции и заявила, что правительство достигло промежуточных целей во многих областях. Группа также дала понять, что страна все еще сталкивается с "серьезными вызовами и рисками", и что необходимо приложить дополнительные усилия для получения ежеквартальных траншей МВФ.

Важно отметить что для получения помощи от ЕС и МВФ Греции пришлось принять ряд жестких законов, направленных на ограничение бюджетного дефицита и снижение уровня госдолга. Эти меры греческого правительства привели к серии общенациональных забастовок, вылившихся в массовые беспорядки.
Доходы госслужащих снижены на 8%, с начала текущего года снижение составит порядка 15%. Упраздняются 13-я и 14-я зарплата и пенсия, которые получали служащие и пенсионеры в госсекторе, они заменяются доплатой в сумме не более 1000 евро в год. НДС повышен до 23%. Также увеличились акцизы на топливо, спиртные напитки, сигареты. На 8% сократилось финансирование министерств, парламента, бюджетов полиции, пожарной и береговой охраны.

[Alexandr]

Греция в борьбе с кризисом ставит на туризм.

Греция обещает справиться с кризисом бюджетной задолженности, опираясь на доходы от туризма. Пресс-секретарь правительства Георгиос Петалотис заявил, что Греция рассчитывает без труда пройти инспекцию по решению финансовых проблем, которую собираются провести Европейский Союз совместно с Международным Валютным Фондом.

Обследование должно подтвердить право Греции на получение очередной порции международных кредитов. В середине сентября предполагается выделить Греции очередной транш в 9 млрд евро или $11,8 млрд из трехлетней программы помощи на 110 млрд евро, созданной МВФ и Евросоюзом. Инспекторы ЕС и МВФ вынесут свой вердикт в четверг днем.

Правительство Греции со своей стороны сталкивается с жестким сопротивлением к своим планам по сокращению расходов со стороны профсоюзов и профессиональных групп. В середине лета началась кампания по громкому разоблачению уклоняющихся от уплаты налогов, в том числе хорошо известных предприятий на оживленных курортах. Власти осмотрели более 1600 предприятий, в том числе множество баров, ресторанов и других туристических объектов на популярных среди туристов островах, в том числе Миконос, Санторини, Родос, а также в Афинах. В июне и июле выявлено 65 тыс. налоговых нарушений на сумму 4,6 млн евро.

[Alexandr]

Рейтинговые агентства вновь в центре внимания: Агентство Moody's грозит всему ЕС снижением рейтингов.

Замедленный рост экономики Европы может привести к понижению кредитных рейтингов государств региона сообщает агентство Moody's Investors Service. Причиной этого является ослабление возможностей каждой отдельной страны нивелировать дополнительные риски всей системы.

В документе также говорится о том, что среди рисков понижения суверенных рейтингов особо выделяются проблемы кредитно-финансовой системы, необходимость сохранения жесткой фискальной политики в течение нескольких лет и сложности экономического роста.
"Те страны, которым предстоит значительное уменьшение долговой нагрузки, могут снова испытать давление на свои рейтинги в будущем, что зависит от длительности процесса", - говорится в докладе.

Агентство намерено пристально следить за ситуацией, оценивая возможность увеличения темпов экономического роста европейских стран благодаря мерам по сокращению дефицита бюджета.

Ранее специалисты агентства Moody's заявили, что США, Великобритания, Германия и Франция сохранят наивысшие кредитные рейтинги ААА, поскольку власти этих государств начали активно сокращать дефициты своих бюджетов.
В середине марта эксперты Moody's также подтвердили, что рейтинги четырех крупнейших в мире обладателей госдолга находятся в безопасности.

[Alexandr]

Банки Европы будут чаще подвергаться стресс-тестам.

Европейские банки, возможно, будут подвергаться стресс-тестам более часто, чем раньше, заявил комиссар ЕС по экономической и кредитно-денежной политике Олли Рен. Это необходимо, чтобы поддержать доверие к банковской системе региона.

По его словам, руководство Евросоюза обсуждает вопрос о том, через какой интервал времени должны проводиться стресс-тесты.
"Это то, о чем я буду говорить с министрами финансов, - сказал он. - Стресс-тесты - это очень полезный инструмент, позволяющий укрепить доверие к прозрачности системы и качественности анализа".

Встреча министров финансов стран еврозоны состоится в Брюсселе 7 сентября. Последний раз европейские банки проходили стресс-тесты в конце июля. Из 91 европейского банка, подвергнутого проверке на достаточность капитала в случае новых экономических потрясений, не прошли стресс-тесты лишь 7.

Результаты стресс-тестов выявили потребность европейских банков в новом капитале в сумме 3,5 млрд евро.

[Alexandr]

По мнению МВФ долги Греции зашкаливают.

Экономические системы Греции, Италии, Японии и Португалии находятся на грани "жизнеспособного" размера государственного долга, говорится в исследовании МВФ.
Из-за не поддающегося контроля роста государственного долга эти четыре страны подвергаются серьезному риску сокращения бюджета, при этом традиционных способов сократить расходы может быть недостаточно.

В напряженной ситуации находятся и США, и Испания. Индикаторы риска непогашения долга “отражают гиперреакцию рынка”, считают аналитики.

Международный валютный фонд уверен, что ситуация, когда у страны мало или отсутствует финансовое пространство не обязательно влечет за собой внезапное и быстрое увеличение национального долга или объявление дефолта. Однако что-то должно измениться. Налоговая политика вынуждена будет остро реагировать на государственный долг и, скорее всего, не сможет продолжать действовать в своем нормальном режиме, будто с бизнесом все в порядке.