Сообщений в теме: 991

[тренд]

ФРС начала процесс ужесточения монетарной политики подъемом процентных ставок. В 2018 году планируется еще три подъема процентной ставки. Впервые за длительный срок процентные ставки подняли центробанки Англии и Канады.

[тренд]

В 2019 году ожидаются первые шаги ЕЦБ в данном направлении. Мировая экономика начала показывать уверенный рост. А вместе с ней начала расти и доходность эталонных облигаций США. 

[тренд]

И вот сегодня мы наблюдаем прорыв длительной, нисходящей тенденции падения доходности, происходившей более 20 лет. Ну вот и тот самый главный график.

Считается, что доходность государственных облигаций является опережающим индикатором инфляционных ожиданий инвесторов.

Прикрепленные изображения

• 

[тренд]

А инфляция это, по простому говоря, рост цен в ответ на повышение спроса на товары и услуги. А это и есть рост экономики, а вместе с ней и рост зарплат и доходов. Центробанки в целях стабилизации инфляции повышают процентные ставки.

[тренд]

Это приводит к увеличению стоимости заимствования на рынке, но и в тоже время увеличиваются ставки по депозитам. Гражданам и институциональным инвесторам становиться выгодно сберегать, поскольку растут ставки по депозитам. 

[тренд]

И это тоже приводит к дополнительному доходу для населения.  А сбережения – основа экономического роста и без инфляционный источник инвестиций для банков. В общем всем от этого только хорошо.

[тренд]

В январе 2018 года Всемирный банк повысил прогноз роста мировой экономики на 2018 г. Восстановление обрабатывающей промышленности, инвестиций и торговли будет способствовать росту мировой экономики на 3,1% в этом году, говорится в обзоре Всемирного банка “Глобальные экономические перспективы”. 

[тренд]

В июне 2017 года банк прогнозировал рост на 2,9% в 2018 г. Банк также повысил оценку роста мирового ВВП в 2017 г. с 2,7% до 3%, а  прогноз роста на 2019 г. пересмотрен с 2,9% до 3%. В 2020 г. мировая экономика, как ожидается, вырастет на 2,9%.

[тренд]

Остается только надеяться, что прорыв снижающейся трендовой линии доходности государственных облигаций США не кратковременное явление, как это было перед кризисом 2008-2009 годов – посмотрите бычью свечу на последнем графике в районе 5%. 

[тренд]

А мы присутствуем при историческом событии –  зарождении нового длительного тренда роста экономических показателей развитых стран, а вместе с ними и остального мира... Очень хочется в это верить...

[тренд]

Доходность государственных облигаций является отражением уровня ожидаемой инфляции и призвана обеспечить крупным инвесторам безрисковый доход, минимально превышающий существующую инфляцию.Рост доходности эталонных облигаций США в последнее время означает пересмотр инвесторами как ожиданий будущего уровня инфляции в США, так и уровня будущих процентных ставок.

[тренд]

Во вторник 20 февраля Минфин США разместил на аукционе двухлетние, трехлетние и шестимесячным векселя, которые ушли по максимальным с 2008 года ставкам. З месячные – 1,630% (предыдущее размещение 1,570%), 3-х недельные – 1,380% (1,360%), 6-ти месячные – 1,820% (1,785%), 2х летние – 2,255% (2,066%). 

[тренд]

Всего ведомство разместило ценных бумаг на 179 миллиардов долларов. Подобная доходность выглядят крайне привлекательной для инвесторов, особенно в сравнении с краткосрочными немецкими нотами, которые по-прежнему имеют отрицательную доходность.

[тренд]

Сравним сложившуюся на данный момент доходность 10 летних государственных облигаций ведущих экономических стран:

 

Новая Зеландия –  3,010

США –                    2,917

Австралия –           2,889

Канада –                 2,319

Великобритания – 1,621

Германия –            0,753

Швейцария –         0,184

Япония –                0,063

[тренд]

Как мы видим, доходность эталонных облигаций США уже практически догнала доходность облигаций Новой Зеландии и превысила доходность Австралийских. Это означает что существовавший длительное время carry trade в виде кредитования в низкодоходной японской иене и покупки высокодоходных валют и облигаций Новой Зеландии и Австралии на данный момент не имеет смысла. Учитывая рейтинг облигаций США значительно выгоднее покупать именно их.