Прошедшая неделя на рынке FOREX уже традиционно была наполнена публикацией самых разнообразных экономических и финансовых индикаторов, которые имели разноплановое воздействие на поведение ключевых валютных пар (кто негативное, а кто и положительное), но в конечном итоге все они (в той или иной мере) смогли оказать непосредственное влияние на итоговые результаты торгов.
Пара EUR/USD
На прошедшей неделе ситуация в паре EUR/USD в очередной раз была нестабильной и ежедневно менялась в пользу одной из валют, но в конечном итоге европейская валюта продемонстрировала положительную динамику доллару.
Торги по паре EUR/USD в начале недели проходили на фоне обсуждений результатов стресс-тестов европейских банков, опубликованных в конце предыдущей недели. Напомним, что из 91 банка не смогли пройти тест всего лишь 7 банков, при этом 5 из них представляли банковский сектор Испании, который уже давно имеет статус проблемного, в результате чего такие результаты участников рынка Форекс совсем не удивили. Дополнительным плюсом для европейской валюты стал тот факт, что этим 7 проблемным банкам для нормализации финансовой ситуации необходимо привлечь только 3,5 млрд. евро дополнительного капитала, хотя такие «монстры» финансового рынка как Goldman Sachs и Barclays Capital прогнозировали, что может понадобиться 38,0 и 85,0 млрд. евро дополнительного капитала соответственно.
В целом результаты стресс-тестов европейских банков были положительно восприняты инвесторами, хотя, конечно же, были и скептики, считавшие, что условия этих тестов были не слишком жесткими. Как бы там ни было, но фактор стресс-тестов оказал значительную поддержку евро, и добавил оптимизма инвесторам относительно ее.
Благодаря такому оптимизму, участники рынка Форекс проигнорировали вышедшие в понедельник положительные данные по рынку недвижимости США, хотя назвать их до конца позитивные не получается. Но обо всем по порядку. Согласно полученным данным, продажи на первичном рынке жилья США (New Home Sales) по итогам июня 2010 года составили 330,0 тыс. (прогноз экспертов – 310,0 тыс.), что на 23,6% больше показателя прошлого месяца. С одной стороны результат очень хороший, тем более учитывая снижение этого индикатора на 32,7% в прошлом месяце, но стоит сказать, что результат мая был пересмотрен в худшую сторону – с 300,0 до 267,0 тыс., а это уже большой минус. При этом, если сравнивать с июнем 2009 годом, то здесь ситуация вообще критическая – продажи на первичном рынке жилья в США снизились сразу на 16,6% (с учетом сезонных факторов).
В общем, данные по рынку недвижимости США вышли неоднозначными, поэтому поддержки доллару они не оказали, также как и фундаментальные данные, опубликованные во вторник.
Так, июльский показатель индекса потребительского доверия в США (Consumer Confidence) составил 50,4 пунктов, что оказалось немного ниже предварительного прогноза экспертов, ожидавших снижения данного макроэкономического индикатора до уровня 51,0 пункт. Стоит напомнить, что по итогам предыдущего месяца (июня) данный макроэкономический показатель находился на отметке в 52,9 пункта.
В течение двух последних месяцев индекс потребительского доверия демонстрирует очень негативную динамику, что говорит о том, что население США уже не так оптимистично воспринимает текущую экономическую ситуацию в стране.
В тоже время европейский фундаментальный фон был более благоприятным для евро.
Стоит отметить рост опережающего индекса потребительского доверия в Германии (GfK Consumer Climate), который для августа 2010 года составил 3,9 пункта, что оказалось немного выше предварительного прогноза экспертов, ожидавших меньшего значения – 3,7 пункта. Полученный результата является положительным, так как он превысил не только предварительный прогноз аналитиков, но и показатель прошлого месяца, который был на уровне 3,5 пункта. Также стоит сказать, что полученное значение индекса потребительского доверия в Германии является максимальным с ноября 2009 года, когда он составлял 4,0 пункта.
Также следует сказать о росте индекса цен на импорт в Германии, который в июне текущего года вырос на 0,9% м/м и 9,1% г/г (прогноз аналитиков – 0,7% м/м и 8,6% г/г), что говорит о подъеме внутреннего спроса в стране.
Если говорить о Еврозоне в целом, то агрегат денежной базы М3 (M3 Money Supply) по итогам июня 2010 года вырос на 0,2% в годовом выражении, хотя эксперты прогнозировали снижение на 0,1%, а объем кредитования частного сектора (Private Loans) за аналогичный период увеличился на 0,3% г/г (максимальный результат в текущем году), хотя еще месяц назад увеличение составляло лишь 0,2%.
Таким образом, по итогам первых двух торговых дней европейская валюта выросла к доллару на 0,68%, достигнув отметки 1,299.
Но уже по итогам среды европейская валюта незначительно снизилась к доллару (на 0,14%), хотя фундаментальные данные по обеим экономикам вышли слабыми. Так, предварительные данные по потребительской инфляции в Германии показали незначительный рост этого индикатора – на 0,2% м/м и на 1,1% г/г, что практически полностью совпало с экспертным прогнозом. Эти данные показали, что инфляционное давление в Еврозоне на текущий момент находится на достаточно низком уровне (ниже целевого значения ЕЦБ в 2,0%), поэтому мягкая денежно-кредитная политика ЕЦБ будет продолжаться, что не очень хорошо для европейской валюты.
Хотя в США макроэкономические новости тоже не впечатляли инвесторов – по итогам июня 2010 года было зафиксировано очередное снижение объема заказов на товары длительного пользования (Durable Goods Orders). Этот макроэкономический индикатор снизился на 1,0% до 190,49 млрд. долларов., что оказалось хуже предварительных прогнозов экспертов, которые были настроены более оптимистично, и прогнозировали рост на 1,0%.
Несмотря на то, что слабые данные были опубликованы и в Еврозоне и в США, минус европейской валюте добавили данные ежеквартального отчета рейтингового агентства Fitch, согласно которым европейские инвесторы показали обеспокоенность текущей способностью банков провести рефинансирование своих истекающих долговых обязательств. В ближайшие 3 года банки Еврозоны должны рефинансировать долговых обязательств на общую сумму в 2,36 трлн. евро, при этом 877,0 млрд. евро приходится на 2010 год.
Оставшиеся два торговых дня прошли с равнопеременным успехом каждой из валют пары EUR/USD, но по итогам всей прошедшей недели все-таки был зафиксирован рост европейской валюты. В очередной раз поддержку каждой из валют оказали фундаментальные факторы, опубликованные в Еврозоне и США.
Так, в четверг был опубликован целый пакет позитивных данных по текущему состоянию экономики Еврозоны:
1. уровень безработицы в Германии снизился с 7,7% до 7,6%, при этом общее количество безработных сократилось на 20,0 тыс. человек до отметки в 3,211 млн.
2. индекс экономической уверенности Еврозоны (Euro-Zone Economic Confidence) вырос с 99,0 до 101,3 пунктов, превысив прогноз аналитиков (99,1);
3. индикатор уверенности в секторе услуг Еврозоны (Euro-Zone Services Confidence) также показал положительную динамику, увеличившись с 4 до 6 пунктов, при прогнозе 5 пунктов;
Но уже в пятницу доллар смог показать к евро положительную динамику, благодаря хорошим фундаментальным данным из США, в отличие от слабых макроэкономических показателей Еврозоны.
Так, согласно полученным статистическим данным, объем валового внутреннего продукта в США по предварительным данным за 2 квартал 2010 года вырос на 2,4% (в сравнении с предыдущим кварталом). Полученное значение оказалось немного ниже предварительного прогноза экспертов, которые прогнозировали более существенное увеличение – на 2,5%. Стоит напомнить, что по итогам 1 квартала текущего года показатель ВВП вырос на 3,7% (в сравнении с предыдущим кварталом).
Если посмотреть на изменение ВВП США в годовом выражении, то в этом случае наблюдается положительная динамика. По итогам 2 квартала 2010 года произошел рост на 3,2% (в сравнении с 1 кварталом 2009 года), в то время как в 1 квартале 2010 года было зафиксировано увеличение только на 2,4% в годовом выражении.
В тоже время показатель объема розничных продаж в Германии по итогам июня 2010 года снизился на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время когда большинство экспертов ожидали падения всего лишь на 0,2%.
Учитывая, что месяцем ранее розничные продажи в Германии выросли на 3,0% в месячном выражении, полученные данные были очень плохо восприняты участниками рынка Форекс, и оказали давление на курс евро.
Стоит также сказать и об уровне безработицы в Еврозоне, который в июне текущего года продолжал оставаться на достаточно высоком уровне в 10,0%.
Но, несмотря на то, что заканчивалась прошедшая неделя снижением курса европейской валюты, она все-таки смогла отыграть утраченные неделей ранее позиции, в результате чего доллар по итогам всей недели показал снижение (на 1,08%) в паре EUR/USD, достигнув уровня 1,305.
Пара GBP/USD
Начало прошедшей недели было достаточно позитивным для британской валюты в паре GBP/USD, и даже выход некоторых слабых макроэкономических новостей в Великобритании не смог переломить ситуацию, в результате чего курс фунта к доллару опять продемонстрировал положительную динамику.
Несмотря на то, что прошедшая неделя для британской валюты началась с публикации негативных данных по рынку недвижимости «туманного Альбиона», курс фунта к доллару в очередной раз вырос, чему в немалой степени способствовал позитивный фон на рынке Форекс, вызванный публикацией удачных результатов стресс-тестов европейских банков.
Как показали опубликованные статистические данные, средневзвешенная цена жилья от Hometrack (Hometrack Housing Survey) по итогам июля текущего года снизилась на 0,1% в сравнении с предыдущим месяцем. Данное снижение этого индикатора хоть и является незначительным, но весь негатив в том, что это первое падение цен на жилье, зафиксированное Hometrack с апреля 2009 года. Но как было сказано выше, оптимизм инвесторов и слабость американской валюты не дали упасть фунту, благодаря чему он показал положительную динамику к доллару.
Торговый день вторника оказался наилучшим для британского фунта на прошедшей неделе. Причиной такого оптимизма в отношении фунта стали данные по розничной торговле Великобритании. В июле текущего года индекс розничных продаж по данным Конфедерации Британских Промышленников (CBI Realized Sales) составил +33 (прогноз аналитиков был +2), хотя еще месяц назад он находился на уровне -5. Этот результат стал максимальным с 2007 года, что не могло не отразиться на курсе британского фунта (в лучшую сторону естественно).
В тоже время по итогам среды фунт хоть и незначительно (на 0,04%), но снизился к американской валюте. Участникам рынка Форекс опять напомнили о том, что Банк Англии в ближайшее время не планирует ужесточать денежно-кредитную политику в стране и увеличивать базовую процентную ставку. Такие выводы инвесторы сделали после выступления представителей Банка Англии в национальном парламенте, в котором они в очередной раз сообщили о том, что текущая денежно-кредитная политика в Великобритании наиболее оптимальна для экономики, поэтому ее менять сейчас нет смысла.
Эта новость, конечно же, негативно отразилась на курсе фунта, но это была первая, и как показали дальнейшие события, последняя неудача британкой валюты, хотя выходившие макроэкономические новости в Великобритании были очень слабыми.
Так, отрицательными оказались очередные статистические данные по рынку недвижимости Великобритании – индекс цен на жилье от Nationwide (Nationwide House Price Index) по итогам июля 2010 года снизился на 0,5% в месячном выражении и вырос на 6,6% в годовом выражении. Эти данные оказались ниже результата предыдущего месяца (0,0% м/м и 8,7% г/г) и предварительного прогноза экспертов (-0,2% м/м и 7,0% г/г).
Как видите, рынок недвижимости Великобритании входит в негативное состояние, и скорее всего оно продлится длительный период времени, что в среднесрочной перспективе может отрицательно отразится на курсе британской валюты.
Также негативным вышел и индикатор потребительской уверенности от GfK (GfK Consumer Confidence), который в Великобритании по итогам июля текущего года составил -22 (при прогнозе -21), что оказалось хуже показателя прошлого месяца (-19).
Но, несмотря на то, что заканчивалась торговая неделя выходом слабых фундаментальных данных по экономике Великобритании, курс британской валюты демонстрировал устойчивый рост к доллару. Позитивный заряд, который получили инвесторы относительно фунта в начале прошедшей недели, продолжал действовать даже при негативных экономических данных, тем более макроэкономические новости из США были не намного лучше, поэтому поддержку доллару они оказать не смогли.
Таким образом, прошедшая неделя закончилась благоприятно для курса британского фунта, который по итогам всей недели снова продемонстрировал рост к доллару (в этот раз на 1,86%), в результате чего пара GBP/USD достигла отметки 1,57.
Пара USD/JPY
Если говорить о паре USD/JPY, то в течение пяти торговых дней торги по ней опять проходили в узком ценовом диапазоне с низкой волатильностью, при этом наибольшее влияние на процесс торгов оказали новости внутри страны «восходящего солнца», а также внешний новостной фон.
Сразу скажем о внешних факторах. Наблюдаемый нами оптимизм на финансовых рынках традиционно приводит к тому, что инвесторы уходят из валют-убежищ, одной из которых является йена, и начинают массово заниматься высоко-рисковыми операциями. Но на текущий момент, несмотря на царивший оптимизм на рынке Форекс, массовых распродаж йены не последовало, что говорит о кратковременном характере текущего оптимизма. Инвесторы не горят желанием заключать рисковые финансовые операции, поэтому и «сидят» в валютах-убежищах.
В первую очередь сдерживающим фактором для инвесторов является текущая негативная ситуация в самой крупной мировой экономике – в экономике США. Особенно сильно эти опасения инвесторов стали проявляться после последнего заявления председателя ФРС Бена Бернанке, который на официальном уровне подтвердил наличие проблем в американской экономике. При этом выход последних макроэкономических новостей в США только подтверждает замедление экономического роста в стране, поэтому рисковать на этом фоне у инвесторов желания особого нет.
Таким образом, нежелание инвесторов осуществлять рисковые финансовые операции на фоне падения экономики США, оказало существенную поддержку японской валюте, поддержав ее в паре с долларом.
Если говорить о внутренних факторах для йены, то в этом случае стоит сказать о фундаментальных показателях, которые на прошедшей неделе были смешанными, и явного оптимизма не несли. Необходимо отметить публикацию следующих макроэкономических индикаторов по экономике Японии:
- общее сальдо внешней торговли товарами (Merchandise Trade Balance Total);
- индекс оптовых цен (Corporate Service Price);
- объем розничной торговли (Retail Sales)
- индекс потребительских цен (National Consumer Price Index);
- уровень безработицы (Unemployment Rate);
- предварительные данные по объему промышленного производства (Prelim Industrial Production);
Как видите, прошедшая неделя в Японии была богата на фундаментальные данные, но начнем по порядку.
Первыми были опубликованы данные, характеризующие текущее состояние внешнеэкономической деятельности страны «восходящего солнца». И что самое удивительное, они вышли достаточно хорошими, несмотря на негативные ожидания. Общее сальдо внешней торговли товарами (Merchandise Trade Balance Total) по итогам июня 2010 года выросло с 320,9 до 687,0 млрд. йен, при этом экспорт вырос на 27,7% (прогноз 23,5%), а импорт – на 26,1% (прогноз 24,7%). Полученные данные, можно сказать, удивили участников рынка Форекс, так как основная масса экспертов ожидала негативных данных по внешнеэкономической деятельности Японии из-за низкого курса йены. Но как показала статистика, сильная йена не стала помехой для японских экспортеров, в результате чего курс японской валюты показал положительную динамику к доллару.
В тоже время публикация во вторник индекса оптовых цен (Corporate Service Price), который по итогам июня текущего года снизился на 0,1% (прогноз -0,9%) в месячном выражении, напомнил инвесторам о том, что проблема дефляции в Японии еще очень далека от решения, что негативно отразилось на курсе йены. Тем более дополнительного негатива добавил Банк Японии, заявивший, что в 4 квартале этого года ожидается замедление экономического роста в стране. В результате этого, курс японской валюты по итогам вторника незначительно снизился к доллару, но это была единственная неудача йены на прошедшей неделе.
Вышедшие в среду данные по розничным продажам в стране «восходящего солнца» вернули уверенность участникам рынка Форекс относительно йены. Согласно полученным результатам, объем розничных продаж (Retail Sales) по итогам июня 2010 года вырос на 0,4% в сравнении с прошлым месяцем, что полностью совпало с предварительным прогнозом экспертов. В годовом выражении рост данного индикатора также совпал с предварительными данными аналитиков, составив 3,2%. Напомним, что в мае текущего года объем розничных продаж в Японии снизился на 2,0% м/м и вырос на 2,9% г/г.
Но как показали дальнейшие события, эти положительные данные были последними на прошедшей неделе. Вышедшие в пятницу фундаментальные данные несли для йены сплошной негатив, но, несмотря на это, ее курс к доллару продолжал рост.
Индекс потребительских цен (National Consumer Price Index) по итогам июня текущего года снизился на 0,7% в годовом выражении, что полностью совпало с предварительным прогнозом аналитиков. Эти данные в очередной раз напомнили инвесторам о наличии дефляционных процессов в Японии.
Также вышли негативными и данные по рынку труда – уровень безработицы (Unemployment Rate) в Японии вырос с 5,2% до 5,3%, хотя эксперты ждали, что результат этого макроэкономического индикатора останется на уровне прошлого месяца.
И заканчивалась прошедшая неделя публикацией предварительных данных по объему промышленного производства (Prelim Industrial Production), который в июне текущего года снизился на 1,5% м/м и вырос на 17,0% г/г (прогноз аналитиков: 0,2% м/м и 18,9% г/г).
Как видите, опубликованные в пятницу экономические данные в Японии несли явный негатив для йены, но это не помогло американской валюте, которая опять продемонстрировала снижение. Таким образом, курс японской йены в паре USD/JPY по итогам прошедшей торговой недели продемонстрировал рост к доллару на 1,03%, достигнув отметки 86,4.
Прогноз на следующую неделю
EUR\USD
После того, как председатель ФРС Бен Бернанке официально заявил о том, что американская экономика демонстрирует замедление темпов роста, отношение инвесторов к доллару заметно ухудшилось, тем более последние экономические новости из США только подтвердили его слова. Поэтому в ближайшее время американская валюта будет находиться под серьезным давлением из-за данного фактора.
Если говорить об экономической ситуации в Еврозоне, то она не намного лучше чем в США, хотя от нее многого и не ждали, так как вся надежда инвесторов была на то, что первой из кризиса выйдет все-таки американская экономика. Поэтому отношение участников рынка Форекс к текущему состоянию европейской экономики более снисходительное, что положительно отражается на курсе евро.
Из ожидаемых событий, планируемых на начавшейся торговой неделе, можно отметить очередное заседание ЕЦБ, на котором будет приниматься решение об изменении базовой процентной ставки в Еврозоне. Учитывая тот факт, что от данного заседания инвесторы не ждут каких-либо кардинальных изменений, оно вряд ли окажет влияние на ход торгов. В тоже время участники рынка Форекс ждут комментариев представителей ЕЦБ о перспективах европейской экономики, которые могут достаточно серьезно повлиять на ход торгов в паре EUR\USD.
Таким образом, мы ожидаем, что торги по паре EUR\USD будут проходить с высокой волатильностью, и с равнопеременным успехом одной из валют, без явного тренда, ориентировочно в диапазоне 1,30-1,31.
GBP/USD
Если говорить о британской валюте, то, скорее всего, на начавшейся торговой неделе она будет находиться под существенным давлением.
В первую очередь внимание участников рынка Форекс будет приковано к очередному заседанию Банка Англии. Беря во внимание последние заявления его представителей, ожидать каких-либо кардинальных решений от Банка Англии, ожидать не стоит. Поэтому данное событие опять окажет давление на курс британкой валюты.
Беря во внимание макроэкономические данные Великобритании, можно сказать, что предварительные данные также не в пользу британской валюты. Так индексы деловой активности в производственном и строительном секторе по предварительным данным ожидает снижение. Ожидаются и слабые данные по промышленному производству в Великобритании, поэтому поддержки со стороны фундаментальных данных у фунта, скорее всего, не будет.
Не стоит забывать и о том, что ужесточение налогового законодательства и бюджетных расходов, проводимое правительством Великобритании, в среднесрочной перспективе негативно отразится на экономике страны. Тем более последние проведенные исследования Британского розничного консорциума и исследовательской компании Nielsen показали существенное снижение потребительской уверенности, что в ближайшее время негативно отразится как на внутреннем спросе, так и на курсе фунта.
Таким образом, среднесрочные перспективы фунта выглядят совсем печально, хотя ситуация в США обстоит не лучшим образом. Поэтому ситуация в паре GBP/USD также будет проходить с равнопеременным успехом каждой валюты на фоне высокой волатильности, ориентировочно в диапазоне 1,55-1,57.
USD/JPY
Ситуация в паре USD/JPY продолжает оставаться достаточно неопределенной.
С одной стороны нежелание инвесторов проводить рисковые финансовые операции на фоне замедления мирового экономического роста оказывает существенную поддержку йене, как валюте-убежищу. С другой стороны, слухи о возможном выходе Банка Японии на валютный рынок с целью понизить курс национальной валюты сдерживают участников рынка Форекс от активных скупок йены.
В тоже время последние экономические данные по внешнеэкономической деятельности Японии показали, что даже при текущем высоком курсе йены японские экспортеры могут демонстрировать хорошие показатели. Учитывая этот фактор, банк Японии может отложить свое вмешательство в текущую ситуацию, что окажет йене дополнительную поддержку.
Единственным минусом для японской валюты является слабая макроэкономическая статистика, когда на одну хорошую новость выходят три негативных, хотя фундаментальные данные из США также не внушают оптимизма.
Получается, что ситуация в паре USD/JPY опять будет зависеть от того, какой фундаментальный негатив окажется меньше, но все же мы ожидаем незначительного роста курса японской валюты в паре USD/JPY, ориентировочно к уровню 85,5-86,0.
скачать dle 11.0фильмы бесплатно
Раздел: 
Комментарии (0) ↓
