Прошедшая неделя на рынке FOREX уже традиционно была наполнена публикацией самых разнообразных экономических и финансовых индикаторов, которые имели разноплановое воздействие на поведение ключевых валютных пар (кто негативное, а кто и положительное), но в конечном итоге все они (в той или иной мере) смогли оказать непосредственное влияние на итоговые результаты торгов.
Пара EUR/USD
Единая европейская валюта на прошедшей неделе оставалась одной из немногих валют, которые достаточно уверенно чувствовали себя в паре с американским долларом, чему в немалой степени способствовал охвативший инвесторов оптимизм, несмотря на то, что фундаментальные данные по экономике стран, входящих в зону евро носили смешанный характер.
В связи с тем, что понедельник был праздничным днем в США, все внимание участников рынка Форекс приковано к данным, выходящим в Еврозоне.
Первым был опубликован индекс деловой активности в сфере услуг для Еврозоны в целом и для стран, входящих в зону евро, который показал позитивный результат, задав восходящий тренд для европейской валюты. Так, например, в Еврозоне данный макроэкономический индикатор по итогам июня 2010 года вырос с 55,4 до 55,5 пунктов (прогноз экспертов – 55,4), а в Германии – с 54,6 до 54,8 пунктов (прогноз экспертов – 54,6).
Оказались лучше прогноза экспертов и данные по розничной торговле – по итогам мая текущего года объем розничных продаж в Еврозоне вырос на 0,2% в месячном выражении и на 0,3% в годовом выражении, хотя ожидались следующие результаты: +0,1% м/м и -0,3% г/г.
В тоже время экономические новости из США явно не радовали инвесторов. При этом, исходя из того, что в США были праздничные дни, на прошедшей неделе было опубликовано всего лишь несколько индикаторов, заслуживающих нашего внимания.
Так, индекс деловой активности для непроизводственной сферы США по итогам июня 2010 года достиг отметки 53,8 пунктов, что оказалось ниже предварительного прогноза экспертов, ожидавших увидеть данный макроэкономический индикатор на уровне 55,0 пунктов. За последний месяц показатель индекса деловой активности для непроизводственной сферы изменился в худшую сторону (в мае был на уровне 55,4 пунктов), достигнув минимального значения с февраля текущего года.
Не порадовал и индекс ипотечного кредитования от МВА, который в июле текущего года вырос лишь на 6,7;%, хотя месяцем ранее рост составил 8,8%.
Таким образом, фундаментальные данные из США в очередной раз вышли очень слабыми и не смогли оказать доллару необходимой поддержки.
Немного позитива в копилку евро добавило заявление министра финансов Греции, который сообщил, что во втором полугодии текущего года Грецию ожидает более мягкая рецессия, чем предварительно прогнозировалось, при этом продолжится серьезная работа, направленная на снижение бюджетного дефицита страны.
Стоит отметить и состоявшееся заседание ЕЦБ. Как и ожидалось, уровень базовой процентной ставки в Еврозоне остался без изменений, поэтому существенного влияния на ход торгов это событие не оказало, хотя последующее выступление председателя ЕЦБ было воспринято инвесторами положительно.
Заканчивалась торговая неделя публикацией нескольких основных макроэкономических показателей из Еврозоны. Так, ВВП Еврозоны по окончательным данным вырос в 1 квартале текущего года на 0,2% в сравнении с предыдущим кварталом и на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года.
А объем промышленного производства в Германии по итогам мая 2010 года вырос на 2,6% (учитывая сезонные поправки) в сравнении с прошлым месяцем. Полученный результат данного макроэкономического индикатора оказался намного выше предварительного прогноза экспертов, ожидавших меньшего роста (+0,8%). Если говорить об изменении объема промышленного производства в годовом выражении, то в этом случае итоговый результат также оказался выше предварительного прогноза экспертов – по сравнению с маем 2009 года этот макроэкономический индикатор вырос на 12,4%, а не на 9,2%, как прогнозировалось.
В результате этого курс европейской валюты по итогам прошедшей недели в очередной раз хоть и незначительно, но продемонстрировал рост к доллару на 0,68%, в результате чего пара EUR/USD достигла уровня 1,264.
Пара GBP/USD
В течение последних пяти торговых недель британский фунт оставался одной из немногих валют, которые достаточно уверенно чувствовали себя в паре с долларом. Но по итогам прошедшей недели ситуация в паре GBP/USD изменилась – американская валюта начала постепенно отыгрывать утраченные ранее позиции, чему в немалой степени способствовали британские экономические новости и внешний новостной фон.
В последнее время макроэкономические показатели, характеризующие текущее состояние британской экономики уже не отличались таким оптимизмом и носили смешанный характер, что оказывало незначительное давление на курс фунта. Поэтому вышедший на прошедшей неделе пакет экономических новостей по экономике Великобритании, который показал наличие в ней негативных тенденций, только усугубил ситуацию для фунта, продемонстрировав участникам рынка Форекс слабость британской валюты.
Отметим публикацию следующих макроэкономических индикаторов:
- индекс PMI для сферы услуг (Services PMI);
- индекс розничных цен от BRC (BRC Shop Price Index);
- индекс цен на жилье от HBOS (Halifax HPI);
- промышленное производство (Industrial Production);
- индекс отпускных цен производителей (Producer Price Index Output);
- сальдо баланса видимой торговли (Visible Trade Balance);
Начало прошедшей недели было отрицательным для британского фунта, так как опубликованные статистические данные показали наличие проблем в одной из ключевых сфер экономики Великобритании – сфере услуг. Согласно полученным результатам, индекс деловой активности в сфере услуг по итогам июня 2010 года составил 54,4 пункта, что оказалось ниже показателя прошлого месяца, когда данный индикатор был на уровне 55,4 пункта. Также полученный результат не смог оправдать предварительные прогнозы экспертов, ожидавших снижения этого макроэкономического индикатора только до уровня 55,2 пунктов.
Стоит также отметить, что полученный результат индекса деловой активности в сфере услуг снижается третий месяц подряд и является минимальным с августа 2009 года, что является негативным сигналом для экономики Великобритании и национальной валюты.
Оказались значительно хуже своих предыдущих результатов и прогнозов экспертов макроэкономические индикаторы, показывающие ценовые изменения в Великобритании.
Так, например, индекс розничных цен от BRC в июне текущего года вырос всего лишь на 1,5% в годовом выражении, хотя еще месяц назад рост был 1,8%. А индекс цен на жилье от HBOS также по итогам июня 2010 года снизился сразу на 0,6% в месячном выражении, хотя эксперты прогнозировали рост на 0,6%.
Продемонстрировал падение и индекс отпускных цен производителей, снизившись в июне текущего года на 0,3% в сравнении с предыдущим месяцем, в то время как аналитики ждали роста на 0,1%.
Таким образом, мы видим, что ценовое (инфляционное) давление в Великобритании продолжает снижаться, а это значит, что все предыдущие разговоры о возможном ужесточении Банком Англии денежно кредитных отношений остаются лишь разговорами. Поэтому данный фактор еще долго будет оказывать давление на курс британской валюты.
Если говорить о состоявшемся на прошедшей неделе заседании Банка Англии, то оно никаких сюрпризов не принесло – ставка и объем предоставляемой рынку ликвидности остались на прежних уровнях, поэтому прямого влияния на ход торгов данной событие не оказало.
Опубликованные в конце прошедшей недели экономические новости только усугубили начавшийся негативный тренд по британскому фунту.
Так, дефицит видимого торгового баланса в мае 2010 года составил 8,062 млрд. фунтов, хотя многие эксперты ожидали увидеть данный показатель на уровне 7,0 млрд. фунтов. Напомним, что в предыдущем месяце (апреле) дефицит видимого торгового баланса 7,279 млрд. фунтов.
Стоит отметить, что дефицит общего торгового баланса по итогам мая текущего года также оказался хуже предварительного прогноза аналитиков, составив 3,817 млрд. фунтов при прогнозе 3,0 млрд. фунтов, хотя еще месяц назад значение данного макроэкономического индикатора находилось на уровне 3,263 млрд. фунтов.
Единственным положительным фундаментальным показателем, вышедшим в Великобритании, стал объем промышленного производства, который по итогам мая текущего года увеличился на 0,7% в сравнении с прошлым месяцем, что оказалось значительно лучше предварительного прогноза экспертов, ожидавших увеличения только на 0,4%.
Как видите, фундаментальные факторы, столько времени оказывавшие поддержку британской валюте, стали показывать очень слабые результаты, что отрицательно скажется на ее курсе к доллару США.
Таким образом, прошедшая неделя была неблагоприятной для курса британского фунта, который по итогам всей недели впервые за пять последних недель продемонстрировал снижение к доллару (на 0,89%), в результате чего пара GBP/USD достигла отметки 1,506.
Пара USD/JPY
Как и ожидалось, после трехнедельного роста курса японской йены ситуация в паре USD/JPY на прошедшей торговой неделе изменилась в пользу американской валюты, хотя преимущество доллара было незначительным и торги проходили в очень узком ценовом диапазоне (87,8-88,6). Традиционно наибольшее влияние на процесс торгов по данной валютной паре оказали новости внутри страны «восходящего солнца», а также внешний новостной фон.
Прошедшая неделя для этой валютной пары характеризовалось тем, что в течение ее был опубликован целый ряд макроэкономических показателей по японской экономике. Стоит отметить выход следующих индикаторов:
- индекс ведущих экономических индикаторов (Leading Indicators);
- индекс совпадающих экономических индикаторов (Coincident Index)
- изменение объема заказов на машины и оборудование (Core Machinery Orders);
- сальдо торгового баланса (Trade Balance);
Стоит сразу сказать, что ни один из этих макроэкономических индикаторов так и не смог продемонстрировать положительную динамику, что в очередной раз подтвердило тот факт, что экономика Японии еще очень далека от своего оптимального состояния.
Начнем с опережающих индикаторов японской экономики. Так индекс ведущих экономических индикаторов по итогам мая текущего года снизился с отметки 101,7 пунктов до уровня 98,7 пунктов, хотя многие эксперты прогнозировали менее существенно снижение – всего лишь до 99,7 пунктов.
Не демонстрировал оптимизм и индекс совпадающих экономических индикаторов, который в мае текущего года также снизился с 101,3 до 101,2 пунктов, что полностью совпало с предварительным прогнозом аналитиков.
Полученные результаты данных макроэкономических индикаторов показали, что большинство японских компаний, принимавших участие в опросе, на текущий момент очень негативно оценивают нынешнее состояние экономики страны «восходящего солнца». При этом основной минус японские производители видят в продолжающемся росте йены к доллару, что приводит к удорожанию их продукции на рынке США, а это в свою очередь отрицательно сказывается на итоговой прибыли экспортеров из Японии.
Высокий курс японской валюты начинает негативно отражаться и на некоторых секторах японской промышленности. Так, например, на прошедшей неделе вышли статистические данные, показавшие проблемы в машиностроительном секторе. По итогам мая 2010 года заказы на машины и оборудование в Японии снизились сразу на 9,1% (прогноз экспертом – снижение на 3,0%) в сравнении с предыдущим месяцем, что является максимальным падением с 2008 года. В годовом выражении данный макроэкономический индикатор показал лучшие результаты – по сравнению с маем 2009 года рост составил 4,3% (прогноз аналитиков +10,8%). Стоит отметить, что в прошлом месяце (апреле) заказы на машины и оборудование выросли на 4,0% в месячном выражении и на 9,4% в годовом выражении.
Негативная динамика в машиностроительной отрасли Японии также в первую очередь вызвана высоким курсом йены к доллару и евро, что делает ее продукцию дорогой в США и неконкурентоспособной в сравнении с европейскими аналогами. В результате этого представители данного сектора обратились к правительству Японии с призывом снизить курс йены, чтобы сделать их продукцию более привлекательной, или предоставить им определенные льготные условия.
Заканчивалась неделя выходом такого индикатора, как сальдо торгового баланса, который окончательно подчеркнул проблемы японской экономики. По итогам мая 2010 года сальдо торгового баланса рекордно снизилось – с 859,1 млрд. йен до 391,0 млрд. йен.
Таким образом, вышедшие макроэкономические показатели в очередной раз подтвердили проблемы, существующие на данный момент в экономике Японии.
Но не только фундаментальные факторы негативно отразились на курсе японской валюты. На прошедшей неделе нивелировался один из основных козырей йены – ее свойство валюты-убежища. Стремительный рост американских фондовых рынков, а вслед за этим и азиатских фондовых площадок вселил в инвесторов определенный оптимизм, благодаря чему они массово возобновили рисковые операции, в частности операции carry trade, что привело к существенным продажам японской валюты.
Таким образом, курс японской йены в паре USD/JPY по итогам прошедшей торговой недели впервые за три недели продемонстрировал снижение к доллару (на 0,89%), достигнув отметки 88,6.
Прогноз на следующую неделю
EUR\USD
Ситуация в паре EUR\USD продолжает оставаться нестабильной и сильно запутанной.
Несмотря на положительную динамику курса евро в последние две недели, ближайшая перспектива европейской валюты не выглядит такой радужной. Отсутствие в последнее время негативных новостей по долговым проблемам стран Еврозоны, конечно же, являлось большим плюсом для евро, но дело в том, что эти проблемы никуда не исчезли. Просто на данный момент эта тема не поднимается в средствах массовой информации так активно, как раньше, но в любой момент малейший повод может поднять эту тему на первые полосы финансовых СМИ. Поэтому этот фактор нельзя сбрасывать со счетов.
Волнует инвесторов и то, что странам Еврозоны придется очень серьезно сокращать бюджетные расходы и усиливать налоговое давление, а это значит, что экономический рост в европейских странах, который и так не сильно хороший, будет существенно сдерживаться, что негативно отразиться на курсе евро.
Таким образом, мы ожидаем, что торги по паре EUR\USD будут проходить с высокой волатильностью в сторону незначительного понижения курса евро, ориентировочно в диапазоне 1,23-1,24.
GBP/USD
В течение последних пяти недель курс британского фунта пользовался серьезной поддержкой нескольких ключевых факторов – новым бюджетом, направленным на сокращение государственных долгов, хорошими макроэкономическими показателями и заявлениями некоторых представителей Банка Англии о возможном ужесточении денежно-кредитной политики.
Но как показали события прошедшей недели, данные факторы в большинстве случаев утратили свою силу, в результате чего ситуация в паре GBP/USD изменилась не в лучшую для фунта сторону.
Принятие нового бюджета, направленного на снижение государственных долгов и содержащего ужесточение налогового давления, конечно же, является позитивным фактором и поддерживается мировыми рейтинговыми агентствами. Но если взглянуть на этот вопрос с другой стороны, то оптимизм отходит на второй план. Такие меры помогут решить ряд проблем, но приведут к появлению новых, а именно к существенному снижению деловой активности во многих секторах британской экономики, что соответственно приведен к общему падению экономики Великобритании. Тем более последние отрицательные макроэкономические показатели явно говорят об этом.
Не подтвердились разговоры и о возможном ужесточении Банком Англии денежно-кредитной политики, так как инфляционное давление в стране находится на приемлемом уровне.
Поэтому, торги по паре GBP/USD, скорее всего, будут проходить в узком ценовом диапазоне с постепенным снижением курса британского фунта, ориентировочно в диапазоне 1,51-1,52.
USD/JPY
После трехнедельного роста курса йены к американской валюте ситуация в паре USD/JPY начинает меняться в пользу доллара. Как мы и предполагали, груз отрицательных факторов для японской валюты дал о себе знать.
Высокий курс йены негативно отражается не только на фундаментальных показателях японской экономики, но и делает неконкурентоспособными товары, производимые ключевыми экспортно-ориентированными отраслями. В результате этого ситуация внутри Японии начинает обостряться – дошло до того, что представители отдельных секторов японской экономики обращаются к правительству Японии, чтобы то приняло необходимых мер для снижения курса национальной валюты.
Поэтому на начавшейся неделе очень показательным будет заседание Банка Японии, на котором решиться судьба базовой процентной ставки. По прогнозам экспертов величина базовой процентной ставки в Японии не измениться, поэтому основное внимание участников рынка Форекс будет приковано к заявлениям представителей Банка Японии о текущей ситуации в стране и о дальнейшей судьбе йены.
Учитывая тот факт, что премьер-министр Японии и министр финансов в последнее время высказывались за слабую йену, то существует вероятность того, что Банк Японии пойдет на кардинальные шаги, направленные на ослабление национальной валюты.
Таким образом, предпосылок для снижения курса йены на текущий момент больше, чем для снижения курса доллара в паре USD/JPY. Поэтому мы ожидаем незначительного роста курса американской валюты в этой паре ориентировочно к уровню 89,0-90,0.
скачать dle 11.0фильмы бесплатно
Раздел: 
Комментарии (0) ↓
