Прошедшая неделя на рынке FOREX уже традиционно была наполнена публикацией самых разнообразных экономических и финансовых индикаторов, которые имели разноплановое воздействие на поведение ключевых валютных пар (кто негативное, а кто и положительное), но в конечном итоге все они (в той или иной мере) смогли оказать непосредственное влияние на итоговые результаты торгов.
Пара EUR/USD
Ситуация в паре EUR/USD практически не отличалась от событий, зафиксированных неделей ранее – в первые две торговые сессии курс евро снижался к доллару, после чего американская валюта сдала свои позиции, и евро смогло положительно закончить прошедшую торговую неделю.
Как и на предыдущей неделе, первые торговые сессии для пары EUR/USD прошли с преимуществом американской валюты. Поддержку доллару оказал прошедший саммит Большой двадцатки (G-20), по итогам которого среди инвесторов усилились ожидания слабого мирового экономического роста в ближайшие несколько лет из-за резкого сокращения крупнейшими странами бюджетных дефицитов. При этом сокращать большие государственные расходы в первую очередь придется европейским странам, что плохо отразится на их экономическом росте, тогда как в США будут продолжать придерживаться политики стимулирования экономики. Соответственно вероятность того, что ФРС будет ужесточать денежно-кредитную политику более быстрыми темпами, чем ЕЦБ на данный период времени очень высока. Поэтому перспективы доллара выглядят предпочтительней, чем дальнейшая судьба единой европейской валюты.
Если говорить о фундаментальных данных, опубликованных в этот период, то они были очень слабыми как для экономики США, так и для экономики Еврозоны.
Так, например, в США индекс потребительского доверия (Consumer Confidence) по итогам июня 2010 года снизился с 63,3 до 52,9 пунктов, что оказалось значительно ниже предварительных прогнозов аналитиков, ожидавших увидеть данный макроэкономический индикатор на уровне предыдущего месяца (63,3 пунктов).
Вышли достаточно слабыми данные по личным доходам и расходам населения в США. Личные доходы населения (Personal Income) по итогам мая 2010года выросли на 0,4% (в сравнении с предыдущим месяцем), что оказалось немного ниже предварительного прогноза аналитиков, прогнозировавших рост данного макроэкономического индикатора до 0,5%. Если посмотреть на изменение данного макроэкономического индикатора в годовом выражении, то личные доходы населения в сравнении с маем 2009 года выросли на 1,6%, хотя еще месяц назад рост составлял 2,6%.
В тоже время показатель личных расходов населения (Personal Spending) в мае текущего года вырос на 0,2% в месячном выражении (при прогнозе аналитиков 0,2%) и на 4,6% в годовом выражении. Стоит напомнить, что по итогам прошлого месяца данный макроэкономический индикатор показал следующие изменения: +0,0% м/м и +4,4% г/г.
Экономические показатели стран Еврозоны также не внушали оптимизма. Так, например, изменение агрегата денежной массы М3 (M3 Money Supply) в мае текущего года было негативным: -0,2% 3м/3м и -0,2% г/г, хотя ожидался рост этого показателя.
Не добавили оптимизма в отношении евро и слухи о том, что Греция в очередной раз планирует выйти на рынок долговых обязательств с продажей государственных облигаций, что говорит о том, что финансовые проблемы этой страны все еще достаточно актуальны.
Таким образом, по итогам первых двух торговых сессий курс евро в паре EUR/USD снизился на 1,5% до отметки 1,219, но как показали дальнейшие события, это снижение было временным явлением.
Факторов, оказавших положительное влияние на курс евро, было несколько. Во-первых, стоит отметить тендеры, проводимые ЕЦБ для поддержания уровня ликвидности в банковском секторе Еврозоны. Несмотря на прогнозы о том, что займы банков составят 250,0 млрд. евро, итоговое значение составило лишь 132,0 млрд. евро при слабом спросе со стороны финансовых учреждений. Это было воспринято участниками рынка Форекс как положительное явление, так как данный факт говорит о том, что ситуация в европейской банковской системе не такая критическая, как предполагалось.
Во-вторых, инвесторы позитивно восприняли аукцион, проведенный правительством Испании по размещению государственных облигаций, на котором были удачно размещены 5-летние ценные бумаги на общую сумму 3,5 млрд. евро.
Ну и, в-третьих, свою роль сыграли фундаментальные показатели, особенно по экономике США, которые в очередной раз помогли курсу евро увеличиться к доллару.
Отметим негативные данные по рынку труда США. Занятость в частном секторе (ADP Non-Farm Employment Change) по итогам июня 2010 года выросла на 13,0 тыс., что является достаточно слабым результатом, так как большинство аналитиков прогнозировали увеличение данного макроэкономического индикатора на 58,0 тыс.
Количество новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях (Nonfarm Payrolls) по итогам июня текущего года снизилось на 125,0 тыс. (+430,0 тыс. по итогам мая), что полностью совпало с предварительным прогнозом аналитиков. Данный макроэкономический индикатор впервые в текущем году демонстрирует отрицательную динамику (в последний раз снижение было зафиксировано в декабре 2009 года), что говорит о появлении на рынке труда очередных негативных тенденций.
Демонстрировали слабые результаты и макроэкономические показатели, характеризующие другие сектора американской экономики.
Так, например, индекс деловой активности в производственной сфере (ISM Manufacturing Index) по итогам июня 2010 года составил 56,2 пунктов (прогноз экспертов 59,0 пунктов), что оказалось ниже показателя предыдущего месяца, который в мае был на достаточно высоком за последние несколько месяцев уровне – 59,7 пунктов.
Но наиболее негативными были данные по рынку недвижимости США – объем незавершенных сделок по продаже жилья (Pending Home Sales) по итогам мая 2010 года рекордно снизился на 30,0% в сравнении с прошлым месяцем. Полученный итоговый результат не оправдал ожидания экспертов, прогнозировавших снижение лишь на 7,4%. Если говорить об изменении этого макроэкономического показателя в годовом выражении, то в этом случае также зафиксирована негативная динамика – объем незавершенных сделок по продаже жилья снизился на 15,6% в сравнении с маем 2009 года.
Фундаментальные показатели Еврозоны в большинстве своем выходили в пределах ожиданий, поэтому негатива они не несли, хотя существенного позитива евро они также не добавили. В результате этого курс европейской валюты по итогам прошедшей недели хоть и незначительно, но продемонстрировал рост к доллару на 1,37%, в результате чего пара EUR/USD достигла уровня 1,255.
Пара GBP/USD
Британский фунт продолжает оставаться одной из немногих валют, которые в последние несколько недель достаточно уверенно чувствуют себя в паре с долларом. На прошедшей неделе ситуация в паре GBP/USD практически не изменилась в сравнении с событиями, зафиксированными неделей ранее – курс британской валюты, несмотря на небольшие откаты, демонстрировал рост к американскому доллару. Как и на предыдущей неделе, основное влияние на поведение данной валютной пары оказали британские экономические новости и внешний новостной фон.
Начало торговой недели было достаточно оптимистичным для британской валюты – слабые данные по доходам и расходам населения США и положительные экономические новости из Великобритании позволили курсу фунта продолжить рост, начавшийся неделей ранее.
Так, поддержку британской валюте оказали опубликованные статистические данные, согласно которым средневзвешенная цена жилья от Hometrack (Hometrack Housing Survey) по итогам июня 2010 года выросла на 0,1% м/м и на 2,1% г/г.
Эта информация дополнила положительные данные по рынку недвижимости Великобритании, вышедшие на предыдущей неделе, показав, что этот сектор экономики на текущий момент чувствует себя очень хорошо.
Дополнительную поддержку британской валюте оказало очередное выступление представителя монетарного комитета Эндрю Сентанс (Andrew Sentance), проголосовавшего на последнем заседании за поднятие базовой процентной ставки на 0,25% из-за усиливающихся инфляционных рисков. В интервью агентству Reuters он подтвердил свою позицию и отметил, что ужесточение налогов в новом бюджете, который был представлен недавно, не отменяет необходимости ужесточения денежно-кредитной политики в стране.
Но, несмотря на хорошо начавшуюся для фунта неделю, по итогам следующих двух торговых сессий американская валюта смогла незначительно отыграть утраченные позиции, укрепившись в паре GBP/USD на 1,05%. При этом каких-либо существенных фундаментальных предпосылок для роста доллара в этот период времени не было – данные по экономике США совсем не радовали. Скорее всего, была обычная фиксация прибыли после продолжительного роста курса фунта.
Стоит отметить, что макроэкономические показатели Великобритании во вторник-среду также были далеки от своих оптимальных показателей, продемонстрировав смешанные результаты.
Так, например, денежный агрегат М4 и чистый объём потребительского кредитования (Net Consumer Credit) по итогам мая продемонстрировали рост, а число одобренных заявлений на получение ипотечного кредита (Mortgage Approvals), наоборот, снизилось.
Не порадовал участников рынка Форекс и индикатор потребительской уверенности от GfK (GfK Consumer Confidence), который в Великобритании по итогам июня текущего года снизился с -18 до -19.
Таким образом, на фоне слабых фундаментальных данных, как в США, так и в Великобритании, сильнее оказалась американская валюта. Но как показали дальнейшие события, рост доллара в паре GBP/USD был временным явлением, и окончание недели характеризовалось увеличение курса британского фунта.
Оставшиеся две торговые сессии также проходили на фоне негативных данных из США, а вот макроэкономические показатели по британской экономике были намного лучше. Так, например, продемонстрировал рост очередной показатель, характеризующий текущее состояние рынка недвижимости Великобритании - индекс цен на жилье от Nationwide (Nationwide HPI) по итогам июня вырос на 0,1% м/м и на 8,7% г/г.
По итогам 1 квартала 210 года продемонстрировал рост общий объем коммерческих инвестиций (Revised Business Investment) – на 7,8% кв/кв, а индекс PMI для производственной сферы Великобритании (Manufacturing PMI) хоть и снизился с 58,0 до 57,5 пунктов, но оказался выше предварительного прогноза экспертов, ожидавших снижения до 57,0 пунктов.
Таким образом, окончание прошедшей недели было благоприятным для курса британского фунта, который по итогам всей недели в очередной раз продемонстрировал рост к доллару (на 0,94%), в результате чего пара GBP/USD достигла отметки 1,52.
Пара USD/JPY
Несмотря на негативные прогнозы для японской валюты, ситуация в паре USD/JPY по итогам прошедшей торговой недели абсолютно не изменилась - торги продолжают проходить с небольшим преимуществом японской валюты. Традиционно наибольшее влияние на процесс торгов по этой валютной паре оказали новости внутри страны «восходящего солнца» и внешний новостной фон.
Начало прошедшей недели для данной валютной пары характеризовалось тем, что в понедельник-вторник был опубликован целый ряд серьезных макроэкономических показателей по японской экономике. Стоит отметить выход следующих индикаторов:
- объем розничной торговли;
- объем промышленного производства;
- уровень безработицы;
Стоит сразу сказать, что ни один из этих макроэкономических индикаторов так и не смог продемонстрировать положительную динамику, что в очередной раз подтвердило тот факт, что экономика Японии еще очень далека от своего оптимального состояния.
Так объем розничных продаж по итогам мая 2010 года снизился в сравнении с предыдущим месяцем сразу на 2,0%, хотя еще в апреле рост составлял 0,5%, а эксперты прогнозировали снижение лишь на 0,1%. В годовом выражении этот показатель также показал очень слабые результаты – в сравнении с маем 2009 года объем розничных продаж в Японии вырос только на 2,8% (прогноз аналитиков +4,7%, результат апреля +4,9%).
Не оправдал ожиданий участников рынка Форекс и показатель промышленного производства, который в Японии по итогам мая текущего года снизился на 0,1% в месячном выражении (прогноз +0,1%) и вырос на 20,2% в годовом выражении (прогноз +20,3%). В последний раз месячное падение промышленного производства было зафиксировано в феврале 2010 года, когда этот индикатор снизился на 0,6%. Напомним, что по итогам апреля 2010 года промышленное производство Японии выросло на 1,3% м/м и 25,9% г/г.
Продолжили негативную макроэкономическую статистику данные по рынку труда. Так уровень безработицы в Японии по итогам мая текущего года вырос с 5,1% до 5,2%, что оказалось хуже предварительного прогноза экспертов, ожидавших снижение до 5,0%. В последний раз такой максимальный уровень безработицы в Японии был зафиксирован в декабре 2009 года.
Единственным макроэкономическим индикатором в Японии, который показал положительный результат, стал индекс активности в секторе крупных производителей Tankan, выросший по итогам 2 квартала 2010 года до уровня +1 с -14.
Как мы видим, фундаментальные данные по экономике Японии были очень слабыми, и абсолютно никак не могли оказать поддержку йене. Но, несмотря на это, японская валюта очень уверенно себя чувствовала в паре с долларом, что объясняется тем, что макроэкономические показатели в США также не радовали инвесторов. Поэтому влияние фундаментальных показателей на поведение валютной пары USD/JPY было, скорее всего, второстепенным, и на первый план вышли совсем другие факторы.
В условиях, когда фундаментальные показатели обеих стран демонстрируют негатив, внимание инвесторов концентрируется на других факторах, и в этом случае преимущество было у японской валюты. Главным фактором стало такое свойство йены, как валюта-убежище от кризисных ситуаций. И хотя на текущий момент серьезных кризисных событий на мировом финансовом рынке не происходит, инвесторы на прошедшей неделе очень активно закрывали рисковые операции carry trade, и возвращались в йену. Это говорит о том, что большинство инвесторов отрицательно оценивают текущую ситуацию на финансовых рынках, и ожидают в ближайшее время негативных тенденций.
Таким образом, курс японской валюты в паре USD/JPY по итогам прошедшей торговой недели в очередной раз продемонстрировал рост к доллару на 1,57%, достигнув отметки 87,8.
Прогноз на следующую неделю
EUR\USD
Ситуация в паре EUR\USD продолжает оставаться нестабильной и сильно запутанной.
Несмотря на рост курса евро в последние торговые сессии прошедшей недели, ближайшая перспектива европейской валюты не выглядит такой радужной. Разговоры о том, что странам Еврозоны придется очень серьезно сокращать бюджетные расходы и усиливать налоговое давление были окончательно подкреплены итогами последнего заседания стран Большой двадцатки. а это значит, что экономический рост в европейских странах, который и так не сильно хороший, будет существенно сдерживаться, что негативно отразиться на курсе евро.
В тоже время ситуация в США выглядит на порядок лучше – стимулирование экономического роста, проводимое в последнее время, будет продолжаться, а это в конечном итоге приведет к ужесточению денежно-кредитной политики, что хорошо скажется на курсе американской валюты. Поэтому текущие слабые экономические данные в США являются лишь временным явлением, и в ближайшее время они опять будут демонстрировать хорошие результаты.
Таким образом, мы ожидаем, что торги по паре EUR\USD будут проходить с высокой волатильностью и равнопеременным успехом каждой из валют, ориентировочно в диапазоне 1,24-1,26.
GBP/USD
Неделей ранее курс британского фунта пользовался поддержкой сразу нескольких факторов – новым бюджетом, заявлениями представителей Банка Англии об ужесточении денежно-кредитной политики и хорошими макроэкономическими показателями.
Но по итогам прошедшей недели ситуация изменилась не в лучшую для фунта сторону. Фундаментальные данные, выходящие в последнее время, уже не так радуют инвесторов, показывая очень слабые результаты. Банк Англии в лице других своих представителей практически опроверг информацию о возможном ужесточении денежно-кредитной политики. Тем более последние монетарные данные показали, что мягкая монетарная политика Банка Англии начинает приносить свои положительные плоды.
Таким образом, поддержку фунту на текущий момент может оказать только новый бюджет, одобренный ключевыми рейтинговыми агентствами и слабость самого доллара из-за очень плохих макроэкономических показателей.
Поэтому, скорее всего торги по паре GBP/USD будут проходить без явного успеха одной из валют на фоне высокой волатильности, ориентировочно в диапазоне 1,51-1,52.
USD/JPY
Несмотря на многие негативные для йены факторы, ее курс к доллару продолжает демонстрировать рост уже в течение последних трех недель, что вызвано слабыми экономическими данными из США, и нежеланием многих экспертов заниматься рисковыми операциями, в связи с чем, они приобретали йену как валюту-убежище.
В то же время в конце прошедшей торговой недели на рынке Форекс опять возобновились слухи о том, что Банк Японии планирует вмешаться в текущую ситуацию, проведя интервенцию для ослабления курса национальной валюты, так как он подходит к критическим минимумам, что совсем не выгодно экспортно-ориентированной японской экономике. Особенно такая вероятность усилилась после того, как новый министр финансов Японии высказался о том, что слабая йена является плюсом для экономики страны.
Таким образом, предпосылок для снижения курса йены на текущий момент больше, чем для снижения курса доллара в паре USD/JPY. Поэтому мы ожидаем незначительного роста курса американской валюты в этой паре ориентировочно к уровню 89,0-90,0.
скачать dle 11.0фильмы бесплатно
Раздел: 
Комментарии (0) ↓
