Прошедшая неделя на рынке FOREX уже традиционно была наполнена публикацией самых разнообразных экономических и финансовых индикаторов, которые имели разноплановое воздействие на поведение ключевых валютных пар (кто негативное, а кто и положительное), но в конечном итоге все они (в той или иной мере) смогли оказать непосредственное влияние на итоговые результаты торгов.
Пара EUR/USD
На прошедшей неделе торги по паре EUR/USD проходили на фоне обсуждения «греческой проблемы» (это уже традиция, без Греции торги на Forex представить невозможно), заявлений политиков по данному вопросу, принятия решений по пересмотру рейтингов мировыми рейтинговыми агентствами и выхода различных макроэкономических новостей по экономике США и Еврозоны.
Несмотря на то, что предыдущая торговая неделя завершилась положительно для евро, начало первой торговой сессии прошедшей недели характеризовалось стремительным ростом курса американской валюты. В первую очередь такая ситуация стала возможна благодаря тому, что Германия (в лице своего канцлера Ангелы Меркель) в очередной раз решила сыграть на понижение евро. Канцлер Германии заявила о том, что получить финансовую помощь Греция сможет только после того, как предоставит план сокращения дефицита бюджета на 2010-2012 годы, при этом данный план должен быть утвержден МВФ.
Мы уже не раз писали, что Германии, как наиболее экспортно-ориентированной стране ЕС, выгоден низкий курс евро, который помогает ей восстанавливать экономический рост после кризиса. Вдобавок к этому фактору можно отнести приближающиеся выборы в Германии, электорат которой (в большинстве своем) выступает против всяческой поддержки Греции, поэтому политики стараются в своих заявлениях придерживаться такой же точки зрения, боясь проиграть выборы.
Таким образом, в самом начале торговой сессии понедельника валютный рынок отреагировал на заявление Ангелы Меркель массовой продажей европейской валюты, и курс доллар в паре EUR/USD мог очень существенно укрепиться, но помешало ему это сделать открытие фондовых площадок США. Тот позитив, которым в последние недели отличается американский фондовый рынок, смог отрицательно повлиять на доллар, и американская валюта по итогам понедельника смогла лишь на 0,16% укрепиться к евро.
Следующая торговая сессия стала худшей для единой европейской валюты на прошедшей неделе, можно даже назвать ее небольшим «черным вторником» для евро. Причиной такой ситуации стало кредитное агентство Standard & Poor's, которое существенно понизило кредитные рейтинги Греции и Португалии. Так, долгосрочный и краткосрочный кредитный рейтинг Греции был понижен до уровней «В» и «А-2» соответственно, переведя их в спекулятивную категорию, а долгосрочный кредитный рейтинг Португалии – до уровня «А-» с негативным прогнозом.
Дополнительную поддержку американской валюте оказали вышедшие во вторник макроэкономические новости, среди которых стоит особо отметить опубликованные данные по индексу потребительского доверия (Consumer Confidence).
Согласно полученным результатам, индекс потребительского доверия (Consumer Confidence) по итогам апреля составил 57,9, что оказалось значительно выше предварительных прогнозов экспертов, ожидавших увеличение данного показателя до 53,5. При этом по итогам марта данный индикатор также превысил ожидания аналитиков, достигнув отметки в 52,5. Индекс потребительского доверия демонстрирует положительную динамику (в феврале был на уровне 46,0 пунктов) в течение последних двух месяцев, что говорит о росте уверенности населения США в текущей экономической ситуации.
Существенное понижение рейтингов Греции и Португалии, а также положительные новости по экономике США привели к тому, что за первые две торговые сессии прошедшей недели курс доллара в паре EUR/USD укрепился к единой европейской валюте сразу на 1,48% до уровня 1,317.
Но как показали дальнейшие события, такой успех американской валюты носил краткосрочный характер, и по итогам оставшихся трех торговых дней евро сумело незначительно отыграть утраченные позиции, укрепившись к доллару на 1,04%. Но этого оказалось недостаточно, чтобы показать положительный результат по итогам всей торговой недели, поэтому доллар закончил прошедшую неделю в плюсе к евро на 0,46% на отметке 1,331.
Что самое интересное, поддержку единой европейской валюте оказали в первую очередь слухи, а уже потом положительные экономические новости по странам, входящим в зону евро.
Начиная со среды, инвесторы на валютном рынке находились под влиянием слухов о том, что окончательный размер финансовой помощи Греции составит 120,0 млрд. евро, которые подогревались различными заявлениями представителей ЕС, ЕЦБ и МВФ. И даже, несмотря на то, что рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило долгосрочный кредитный рейтинг Испании до уровня «АА» (рейтинг негативный), курс евро продолжил свой рост.
Среди опубликованных макроэкономических индикаторов, вышедших в четверг, стоит отметить данные по рынку труда Германии, согласно которым уровень безработицы (Unemployment Rate) в апреле составил 7,8%, что оказалось ниже предварительного прогноза аналитиков, ожидавших увидеть значение данного индикатора на отметке 8,0%. Полученное значение является минимальным с января 2009 года, что достаточно положительно характеризует текущее состояние рынка труда в Германии.
В тоже время негативное давление на доллар оказало очередное заседание ФРС, на котором рассматривался вопрос по денежно-кредитной политике США и изменении значения базовой процентной ставки. И если итоговое решение данного заседания инвесторами ожидалось (уровень базовой процентной ставки в США остался на прежнем уровне 0-0,25%), то заявление ФРС о том, что текущее значение базовой процентной ставки будет сохраняться в течение длительного периода времени, очень огорчило участников валютного рынка.
Новостной фон в США за этот период носил смешанный характер, и значительного влияния на ход торгов не оказал.
Так, например, в четверг вышли данные по рынку труда США, согласно которым число первичных заявок на получение пособий по безработице (Initial Jobless Claims) снизилось на 11,0 тыс. до 448,0 тыс. (прогноз 447,0 тыс.), а общее число безработных – на 18,0 тыс. до 4,645 млн. (прогноз 4,613 млн.). С одной стороны данные положительные, так как зафиксировано снижение числа безработных, с другой стороны участники валютного рынка ожидали более существенного падения данных индикаторов.
А опубликованные в пятницу предварительные данные по росту экономики США только добавили негатива в «копилку» доллара, так как оказались ниже прогноза аналитиков. Согласно вышедшим статистическим данным, увеличение валового внутреннего продукта (GDP Annualized) по итогам 1 квартала текущего года составило 3,2% (по сравнению с предыдущим кварталом), что оказалось ниже предварительного прогноза экспертов, ожидавших более существенного увеличения до 3,4%.
Пара GBP/USD
Британский фунт в течение всей прошедшей недели разнонаправлено изменялся по отношению к американской валюте, при этом драйверами этих изменений были уже традиционно внутренние фундаментальные показатели и политические новости, а также внешний новостной фон.
Как и на предыдущей неделе в Великобритании был опубликован целый «пакет» макроэкономических показателей, среди которых следует выделить следующие:
- средневзвешенная цена жилья от Hometrack (Hometrack Housing Survey);
- розничные продажи по данным Конфедерации Британских Промышленников (CBI Realized Sales);
- индекс цен на жилье от Nationwide (Nationwide HPI);
- индикатор потребительской уверенности от GfK (GfK Consumer Confidence);
Первая торговая сессия для британской валюты была положительной, чему в немалой степени способствовали опубликованные данные по рынку жилья Великобритании. По данным компании Hometrack цены на жилье в Великобритании в апреле увеличились на 0,2% (в сравнении с мартом текущего года) и на 1,8% (в сравнении с апрелем 2009 года), что является максимальным ростом с начала 2008 года.
Но, уже начиная со вторника, курс британского фунта в паре GBP/USD показал значительное падение, снизившись к доллару за два торговых дня сразу на 1,73% до уровня 1,518, чему в немалой степени способствовали внешний новостной фон и внутренние макроэкономические показатели.
Резкое снижение британской валюты во вторник проходило на фоне ухода инвесторов от риска из-за снижения кредитных рейтингов Греции и Португалии, которое в дальнейшем было подкреплено выходом негативных экономических новостей по экономике Великобритании.
Так, например, розничные продажи по данным Конфедерации Британских Промышленников в апреле не изменились, оставшись на уровне предыдущего месяца +13, хотя большинство экспертов ожидало более существенного роста данного индикатора до +16.
Дополнительное давление на британский фунт продолжали оказывать политические риски из-за сохраняющейся неопределенной ситуации вокруг выборов в парламент Великобритании, хотя дата выборов с каждым днем стремительно приближается.
Торговая сессия в четверг стала для британской валюты наиболее удачной на прошедшей неделе, так как она смогла отыграть у доллара сразу 0,94%, поднявшись до уровня 1,533. Такая ситуация стала возможна благодаря общей «слабости» американской валюты, которая снижалась ко многим валютам в этот день, и выходу очередных позитивных данных по рынку недвижимости Великобритании.
Так, по данным компании Nationwide индекс цен на жилье в апреле увеличился на 1,0% (в сравнении с предыдущим месяцем) и на 10,5% (в сравнении с апрелем 2009 года), в то время как прогноз экспертов составлял +0,05% м/м и +9,8% г/г. При этом годовой рост данного индикатора является максимальным с середины 2007 года, а значения марта были пересмотрены в большую сторону – до +1,0% м/м и 9,0% г/г.
На прошедшей неделе вышли два макроэкономических показателя, сигнализирующих о постепенном восстановлении рынка недвижимости в Великобритании, что является положительным сигналом для всей экономики страны.
Опубликованные в пятницу новости по индикатору потребительской уверенности от GfK, а также очередные данные социологических исследований, подтвердившие нестабильное предвыборное состояние, оказали давление на курс британской валюты, которая по итогам торговой сессии в пятницу снизилась к доллару на 0,21%.
По итогам апреля индикатор потребительской уверенности от GfK снизился до отметки -16, при прогнозе аналитиков -14, хотя еще в предыдущем месяце этот индикатор был на уровне -15. И хотя представители GfK в своем отчете говорили о том, что на текущий момент ситуация лучше, чем было в прошлом году, участники валютного рынка отрицательно отреагировали на выход этих данных.
Таким образом, британская валюта заканчивала прошедшую торговую неделю на негативном фоне, в результате чего курс доллара в паре GBP/USD по итогам пяти торговых сессий вырос на 0,45% до отметки 1,53.
Пара USD/JPY
Если говорить о валюте страны «восходящего солнца», то на прошедшей неделе она также как и британский фунт разнонаправлено изменялась по отношению к доллару, чему в немалой степени способствовали как внутренние факторы, так и внешний новостной фон.
Макроэкономический новостной фон Японии на прошедшей неделе отличался большой информативностью, но наиболее значимыми для валютного рынка были следующие фундаментальные показатели:
- индикатор уверенности в сфере малого предпринимательства (Small Business Confidence);
- изменение объема розничной торговли (Retail Sales);
- индекс деловой активности в производственной сфере (Manufacturing PMI);
- изменение объема уровня расходов домохозяйств (Household Spending);
- предварительные данные по объему промышленного производства (Prelim Industrial Production);
- решение по процентной ставке Банка Японии (Overnight Call Rate);
Но стоит отметить, что публикация основного экономического «пакета» новостей пришлась на конец торговой недели, поэтому в течение первой торговой сессии пара USD/JPY находилась под влиянием внешних факторов. Во время торговой сессии понедельника пара USD/JPY торговалась в очень узком ценовом диапазоне, но все-таки курс йены смог очень незначительно (на 0,04%) увеличиться к доллару, благодаря существенному росту на фондовых площадках США.
Дополнительную поддержку японской валюте во вторник оказали опубликованные макроэкономические показатели, а также уход инвесторов от риска, связанный с негативной ситуацией по кредитным рейтингам Греции и Португалии, в результате чего массово закрывались позиции по операциям «carry trade». Среди позитивных фундаментальных показателей стоит выделить публикацию индикатора уверенности в сфере малого предпринимательства, который по итогам апреля увеличился до уровня 46,8, хотя еще в марте данный индикатор был на отметке 45,8. Благодаря этому, йена по итогам торговой сессии вторника смогла укрепиться к американской валюте сразу на 1,02% до уровня 93,05.
Выход экономических новостей в среду также характеризовался положительными тенденциями, но оказать поддержку японской валюте они уже не смогли, так как внимание участников валютного рынка было приковано к слухам об увеличении финансовой помощи Греции до 120,0 млрд. евро. В результате этого инвесторы снова решили рисковать, и стали активно возвращаться в операции «carry trade», возобновив массовые продажи йены, курс которой по итогам среды рухнул к доллару на 1,15% до отметки 94,1.
Опубликованные данные по состоянию розничных продаж показали, что объем розничной торговли в марте вырос на 0,8% в месячном выражении и на 4,7% в годовом выражении, хотя аналитики прогнозировали следующие результаты: -0,6% м/м и +3,7% г/г. Но даже выход этих положительных данных не смог изменить отрицательный тренд по японской валюте, образовавшийся в среду.
Но уже в оставшиеся два торговых дня йена смогла незначительно (на 0,18%) укрепиться к доллару до уровня 93,9, что позволило ей показать положительный результат в паре USD/JPY и по итогам всей прошедшей недели, выиграв у американской валюты 0,11%. Причиной этого стал выход целой «партии» макроэкономических индикаторов, основная масса которых смогла оказать поддержку японской валюте.
Так, например, индекс деловой активности в производственной сфере по итогам апреля вырос с 52,4 до 53,5 пунктов, а объем расходов домохозяйств в марте увеличился на 4,4% в годовом выражении (прогноз +0,7% г/г), хотя еще месяц назад данный индикатор показал снижение на 0,5% (к февралю 2009 года).
Предварительные данные по объему промышленного производства также продемонстрировали позитивную динамику, согласно которым данный индикатор по итогам марта вырос на 0,3% м/м, и это притом, что в феврале было зафиксировано снижение на 0,6% (к январю 2010 года).
Таким образом, торговая неделя заканчивалась для йены на фоне выхода позитивных новостей, характеризующих экономическое состояние страны «восходящего солнца», поэтому решение Банка Японии о том, чтобы оставить базовую процентную ставку на прежнем уровне 0,10% никакого влияния на ход торгов не оказало.
Прогноз на следующую неделю
EUR\USD
Ситуация по паре EUR\USD продолжает оставаться неоднозначной, при этом негатива по европейской валюте на текущий момент остается намного больше чем по доллару.
Ситуация с понижением кредитных рейтингов Греции, Испании и Португалии только подтвердили опасения инвесторов о том, что кризис в Еврозоне еще далек от завершения, и даже в случае положительного решения «греческой проблемы», на ее место придут другие страны. Правда, по Греции вопрос до конца так еще и не решен, несмотря на слухи об увеличении финансовой помощи. Тем более существует опасность того, что многие инвестиционные фонды не смогут (исходя из своих правил инвестирования) приобретать государственные облигации стран со спекулятивным рейтингом, как, например, у Греции, что приведет к возникновению проблем с дальнейшим размещением данных ценных бумаг на финансовом рынке.
Поддержку евро могли оказать фондовые площадки США, которые в последнее время демонстрируют значительный рост на фоне положительной корпоративной отчетности, так как такая ситуация всегда являлась стимулом для инвесторов приобретать высокодоходные валюты, которой является и евро. Но в последнее время данный фактор срабатывал только при отсутствии других, более важных событий, поэтому не факт, что он сработает в ближайшем будущем.
Если говорить о макроэкономических факторах, то на начавшейся торговой неделе фундаментальный фон будет в большей степени нейтральным, как по экономике США, так и по экономике Еврозоны, поэтому сейчас трудно сказать какой валюте он сможет оказать поддержку, скорее будет как обычно – и доллару и евро с равнопеременным успехом.
Получается ситуация, когда весь основной негатив сосредоточен на европейской валюте, и даже в случае выхода положительных макроэкономических новостей по Еврозоне, доверие инвесторов к ней сразу не вернется.
Поэтому торги по паре EUR\USD, скорее всего, в очередной раз будут проходить с преимуществом американской валюты в условиях низкой волатильности, и не выйдут из коридора 1,315-1,335.
GBP/USD
В отличие от прошедшей недели, в Великобритании будет опубликован ряд существенных макроэкономических показателей, которые смогут оказать влияние на ход торгов по паре GBP/USD, но исходя из того, что предварительные прогнозы по данным индикаторам носят смешанный характер, курс британской валюты снова будет разнонаправлено изменяться по отношению к доллару. При этом мы склоняемся к мнению, что эти разнонаправленные изменения в большей степени будут в пользу американской валюты, так как экономическая статистика Великобритании уже не излучает такого явного позитива, как это было пару недель назад, а в некоторых случаях явно разочаровывает инвесторов.
Также не дает повода к оптимизму и продолжающаяся неопределенная ситуация с приближающимися выборами в парламент. Несмотря на то, что выборы состоятся уже на начавшейся неделе, явного лидера до сих пор нет, а выходящие социологические опросы общественного мнения несут противоречивую информацию, что не может негативно отражаться на курсе национальной валюты.
И в случае оправдания этих опросов, в парламенте должно будет сформировано коалиционное правительство, что в нынешних условиях будет сделать достаточно непросто, а это плохо для процесса сокращения высокого дефицита бюджета страны, который, судя по всему, растянется на длительный период. При этом стоит учитывать тот факт, что Великобритания находится под пристальным вниманием рейтинговых агентств, которые только и ждут момента, чтобы снизить ей кредитный рейтинг.
Таким образом, по нашему мнению торги по паре GBP/USD не выйдут из диапазона 1,525–1,535, и будут проходить без существенных колебаний.
USD/JPY
Несмотря на незначительный рост йены к доллару по итогам прошедшей недели, неопределенность в отношении японской валюты сохраняется.
Со стороны фундаментальных данных японской валюте поддержки ждать не стоит, так как на начавшейся неделе, в связи с праздниками в Японии, их практически не будет, и ситуация в паре USD/JPY будет определяться внешним фоном. При этом давление на йену может оказать всплеск оптимизма в отношении высокодоходных валют, что вызовет интерес инвесторов к возобновлению операций «carry trade».
Поэтому прогноз по йене остается больше негативным, чем оптимистическим, так как на текущий момент не видно тех факторов, за счет которых курс йена сможет показать положительную динамику, в результате чего мы ожидаем незначительного снижения курса йены к доллару в паре USD/JPY, ориентировочно к уровню 94,0-95,0.
скачать dle 11.0фильмы бесплатно
Раздел: 
Комментарии (0) ↓
