Прошедшая неделя на международном валютном рынке уже традиционно была наполнена публикацией самых разнообразных макроэкономических показателей, экономических и финансовых индикаторов, а так же заявлениями представителей Центральных Банков крупнейших экономик мира.
Все эти события имели разноплановое воздействие на поведение ключевых валютных пар, кто негативное, а кто и положительное, но в конечном итоге все они (в той или иной мере) смогли оказать непосредственное влияние на итоговые результаты торгов.
Пара EUR/USD
По итогам прошедшей недели в паре EUR/USD европейская валюта серьезно сдала свои позиции, снизившись по результатам пяти торговых дней на 1,66% до уровня 1,35. Для этого было достаточно причин, как объективных, так и субъективных, но об этом по порядку.
Начало недели для евро было негативным, в первую очередь из-за фиксации игроками рынка прибыли по паре EUR/USD после роста единой европейской валюты на предыдущей неделе. Вдобавок к этому многие СМИ растиражировали заявления представителей Германии и ЕС, опровергающие предыдущие новости о том, что Греции в ближайшее время все-таки будет выделена помощь в размере 25,0 млрд. евро. И все это происходило на фоне выхода позитивных экономических новостей по экономике США, что просто не могло не оказать доллару существенной поддержки.
Но уже на следующий день, во вторник, новостной позитив по евро значительно превысил весь предыдущий негатив.
По крайней мере, на один день рейтинговое агентство Standard&Poor's смогло «приглушить» негативную ситуацию по Греции, подтвердив ее долгосрочный и краткосрочный рейтинги (уровень BBB+/A-2). А вышедшие макроэкономические показатели по зоне евро хоть и не несли явного позитива, но и не огорчали участников рынка.
Так базовый индекс потребительских цен (не учитывает цены на энергоносители и продукты питания), который является одним из основных индикаторов для принятия решений по монетарной политике ЕЦБ, по итогам февраля показал рост 0,4% м/м и 0,8% г/г, что полностью совпало с прогнозом экономистов.
Выше прогнозов аналитиков оказался опубликованный индекс экономических настроений в Германии (от центра экономических исследований ZEW): по данным за март 44,5 (прогноз 43,5), в феврале данный показатель составлял 45,1.
Окончательную поддержку евро во вторник оказало состоявшееся заседание ФРС, на котором было принято решение оставить ключевую учетную ставку в диапазоне 0-0,25%. При этом, ввиду того, что в экономике США на текущий момент можно наблюдать снижение инфляции и низкий уровень потребления, ожидается и дальнейшее сохранение учетной ставки на рекордно низких уровнях.
Таким образом, во второй день недели американская валюта находилась под достаточно сильным давлением, в результате чего пара EUR/USD вплотную подошла к отметке 1,38, но как оказалось потом, так и не смогла закрепиться на этом уровне.
По результатам трех оставшихся торговых сессий можно сделать вывод - для евро наступили «черные дни». За этот период европейская валюта упала по отношению к доллару на 1,65%, и случилось это, как бы ни было смешно, благодаря надоевшей уже всем ситуации с Грецией.
Создавалось впечатление, что FOREX уже полностью «отыграл» все новости по проблемам Греции, и практически их не замечает, но, как оказалось, это не так. Данная тема еще далека до завершения и в конце прошедшей недели стала набирать новые обороты, оказав на евро очень негативное влияние.
Противоречивые заявления представителей ЕС, которые, то дают, то не дают Греции стабилизационный кредит, вынудили греческие власти сделать ряд резких заявлений. И в той ситуации, которая сложилась на данный момент, их понять можно. Буквально через пару месяцев Греции необходимо выплатить по государственному долгу чуть более 20,0 млрд. евро, а денег как не было, так и нет. Поэтому греческие власти пошли на радикальные меры, пригрозив лидерам ЕС обратиться за помощью к МВФ, и эта новость окончательно «добила» европейскую валюту, уронив пару EUR/USD до отметки 1,35.
Не вызывали оптимизма у инвесторов и данные по экономике ЕС, особенно показатели внешней торговли. По итогам января был зафиксирован существенный дефицит текущего счета платежного баланса – 8,1 млрд. евро (прогноз аналитиков – 5,5 млрд. евро), в то время как месяцем ранее наблюдалось положительное сальдо – 2,3 млрд. евро.
Макроэкономические показатели по экономике США в течение всей прошедшей недели носили смешанный характер, и существенного влияния на итоги торгов не оказали.
Пара GBP/USD
Если говорить о британской валюте, то в течение всей прошедшей недели мы могли наблюдать разнонаправленное движение по паре GBP/USD.
В понедельник английский фунт оказался под серьезным давлением в результате публикации негативных индикаторов, характеризующих состояние рынка недвижимости Великобритании. Как показали данные, опубликованные компанией Rightmove, в марте индекс цен на жилье в этой стране вырос на 0,1% м/м и на 5,3% г/г, в то время как месяцем раньше динамика была следующей – 3,2% м/м и 6,1% г/г.
Такие данные не могли не огорчить инвесторов, так как явно сигнализировали о завершении периода спекулятивного ажиотажа на рынке недвижимости.
Вдобавок к этому «подлили масла в огонь» и заявления международного рейтингового агентства Moody's о том, что из-за существенного роста стоимости обслуживания государственного долга могут быть пересмотрены кредитные рейтинги Великобритании (уровень «ААА»).
Но уже во вторник и среду английский фунт смог немного отыграть у доллара утраченные позиции, что в первую очередь явилось следствием слабости доллара в эти дни, чем какими-то позитивными данными по британской валюте, хотя некоторые положительные фундаментальные показатели все же были опубликованы.
К таким данным можно смело отнести показатели состояния рынка труда. Так, по итогам февраля текущего года, число заявок на пособие по безработице в Великобритании снизилось на рекордные 32,3 тысячи, в то время как многие аналитики прогнозировали незначительный рост этого показателя. Не совпали с ожиданиями участников рынка и данные, показывающие общий уровень безработицы в стране. Этот индикатор в феврале неожиданно снизился до 4,9% (5,0% в январе), в то время как аналитиками ожидался рост до 5,1%.
Так же «подпитку позитивом» британский фунт смог получить со стороны Банка Англии, поскольку в опубликованных протоколах мартовского заседания Комитета по денежно-кредитной политике говорилось о том, что вероятность дальнейшего снижения курса национальной валюты будет способствовать росту инфляции в стране. Это заявление было воспринято рынком как намек на то, что в ближайшее время существует большая вероятность проведения в Великобритании ужесточения денежно-кредитной политики.
Таким образом, заявление Банка Англии и позитивная ситуация в сфере занятости позволили английскому фунту за два дня вырасти к доллару на 1,78% и достигнуть отметки 1,53 GBP/USD. Но как показали дальнейшие события, это был кратковременный успех британской валюты. В оставшиеся дни доллар не просто отыграл утраченные позиции, но и смог укрепиться к фунту по итогам прошедшей торговой недели.
Этому способствовала следующая «порция» фундаментальных данных по Великобритании, вышедшая в четверг и пятницу, которая в большинстве своем носила смешанный характер, и уже не имела такого позитивного влияния на рынок, как в начале недели.
Впрочем, среди опубликованных индикаторов были и те, кто явно нес рынку отрицательный посыл.
Так агрегат М4 хоть и показал в феврале рост 0,2% м/м и 3,6% г/г, но он оказался существенно ниже прогноза – 0,7% м/м и 4,3% г/г. Не излучал оптимизма и мартовский отчет Конфедерации британских производителей по промышленным трендам (CBI Industrial Trends Survey), зафиксировавший следующие цифры: объем заказов -37 (-36 в феврале), объем производства +5 (+7 в феврале), средние цены +17 (+8 в феврале).
Могли добавить позитива британской валюте данные о чистых заимствованиях государственного сектора Великобритании, которые оказались существенно ниже прогноза, и по итогам февраля составили 12,4 млрд. фунтов (прогноз – 13,3 млрд. фунтов). Но если присмотреться более внимательно к этим данным, то можно заметить, что полученный показатель является рекордно высоким значением для отчетного месяца, и ровно год назад он составлял всего лишь 8,8 млрд. фунтов. А если взять во внимание общий объем чистых заимствований государственного сектора за истекший период финансового года (начался в апреле 2009 года), который достиг уровня в 131,9 млрд. фунтов (за предыдущий финансовый год - 66,5 млрд. фунтов), то можно сказать, что ситуация с государственными финансами в Великобритании по-прежнему находится в плачевном состоянии.
Исходя из этого, британская валюта не смогла удержать завоеванных ранее позиций, и по итогам прошедшей недели «проиграла» доллару 1,11%, опустившись к уровню 1,50 GBP/USD.
Пара USD/JPY
В отличие от Англии, новостной фон Японии не отличался таким разнообразием публикаций различных макроэкономических индикаторов, в результате чего пара USD/JPY в течение всей прошедшей недели торговалась в очень узком ценовом диапазоне (min – 89,8; max – 90,7).
Если брать прошедшую неделю в целом, то из всех опубликованных экономических новостей в стране «восходящего солнца» нашего внимания заслуживали только две – это данные об индексах деловой активности в сфере услуг и промышленности.
Оба этих показателя, рассчитанные за январь, в конечном итоге показали позитивную динамику: индекс деловой активности в сфере услуг вырос и, причем существенно, на 2,9% м/м (-0,9% м/м в декабре), в то время как индекс деловой активности в промышленности увеличился сразу на 3,8% м/м (-0,3% в декабре). При этом итоговые значения данных индикаторов значительно превысили прогнозы аналитиков, что свидетельствует о хорошем влиянии программ Правительства Японии на поддержание экономики страны, и дает надежду на улучшение ситуации в ключевых отраслях.
На этом позитив для йены закончился, чему в немалой мере способствовало решение Банка Японии.
Как и опасались инвесторы, после заявления властей о дефляции, негативно влияющей на восстановление экономики страны, Банк Японии принял решение увеличить программу прямого кредитования банков и оставить ставку на прежнем низком уровне 0,1%.
При этом общий объем «вливаемой» ликвидности в японские банки был увеличен сразу в 2 раза – до 20,0 трлн. йен.
На этих новостях йена, по итогам двух последних торговых дней, понесла «незначительные потери» относительно доллара, вернувшись к отметке 90,5 USD/JPY (по итогам недели курс йены к доллару минимально снизился на 0,08%).
Прогноз на следующую неделю
Что касается поведения пары EUR/USD на наступившей неделе, то здесь, как это ни прискорбно, все внимание участников рынка снова будет сосредоточено на проблемах греческой экономики.
Внимание инвесторов будет приковано к намеченному на 25 марта саммиту стран-участниц еврозоны по проблемам Греции. Решать данный вопрос, рано или поздно, но придется, так как экономика Греции (находящая на грани дефолта) на текущий момент является самым «слабым звеном» еврозоны, оказывающим сильное давление на единую европейскую валюту.
Поэтому до принятия решения на саммите ожидать существенного роста курса евро не стоит, скорее всего, торги по паре EUR/USD будут идти в очень узком диапазоне 1,345-1,365. Если решение будет позитивным, и деньги Греции все-таки выделят, можно увидеть рост курса евро до отметки 1,38, в противном случае – существенное падение ниже уровня 1,34.
Если говорить о перспективах британского фунта, то на этой неделе единственным его шансом укрепиться к доллару остается выход положительных фундаментальных данных, как это было на прошедшей неделе. Участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию индексов потребительских и розничных цен, а так же на изменение объёма розничной торговли. Если эти данные оправдают ожидания аналитиков, то можно говорить о начавшемся восстановлении экономики Великобритании, и возврата рецессии ожидать не стоит. Единственным негативом на текущий момент по фунту является неопределенная ситуация с приближающимися выборами в парламент, но они состоятся только в мае, поэтому политические риски окажут незначительное влияние на ход торгов. По нашему мнению торги по паре GBP/USD не выйдут из диапазона 1,50 – 1,52, и будут проходить без резких колебаний.
Ситуация с дальнейшими перспективами йены является неоднозначной. С одной стороны приближается окончание финансового года, что сыграет на укрепление йены, из-за ожидающейся конвертации прибыли японских компаний в национальную валюту. Но с другой стороны есть опасение того, что Банк Японии может принять ряд радикальных мер на ослабление национальной валюты.
Скорее всего, два этих ключевых фактора, практически нейтрализующих друг друга в глазах инвесторов, приведут к тому, что пара USD/JPY на начавшейся неделе продолжит движение в узком ценовом диапазоне (90,2-90,6) с небольшой волатильностью.
Из новостей, которые хоть как-то смогут «оживить» торги по этой паре на наступившей неделе, можно отметить выход статистических данных по внешней торговле Японии и публикацию показателя индекса потребительских цен.
скачать dle 11.0фильмы бесплатно
Раздел: 
Комментарии (0) ↓
