Сообщений в теме: 1541

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 03.10.2017 г.

 

Евро будет падать, а доллар на оборот расти

 

Евро остается под сильным давлением на волне нескольких факторов. Первый – это падение ожиданий того, что ЕЦБ пойдет на радикальную смену курса денежно-кредитной политики и откажется от ее стимулирования в 2018 году. Напомним, что ранее в этом году укрепление единой валюты как раз и связывалось с этим. Но в последнее время настроения рынка заметно изменились и его участники теперь считают, что в лучшем случае банк может пойти на сокращение мер стимулирования с ежемесячного объема покупок в 60 млрд евро до, например, 40 или даже 30 млрд евро.

 

Второй причиной локального падения единой валюты является активность жителей испанской Каталонии направленной на независимость провинции от Мадрида. Прошедший референдум в эти выходные по вопросу отделения региона от Испании, по оценкам политологов, указывает на их успешность для сепаратистски настроенного населения. Но жесткое противостояние между центром и провинцией вылилось в манифестации подавляемые полицией. Оценивая такое положение дел можно говорить о том, что неутихающие страсти в Каталонии будут оказывать влияние на настроение инвесторов, которые будут в свою очередь избегать покупок единой валюты.

 

И еще одной важной причиной, но уже экономического характера, которая будет оказывать давление на евро остается стабилизация потребительской инфляции на уровне в 1.5%, что заметно ниже целевого значения ЕЦБ в 2.0%. Также негативом для евро очевидно станет и стабилизация уровня безработицы в зоне евро на отметке в 9.1% вот уже третий месяц подряд, хотя прогнозировалось ее понижение до уровня в 9.0%. Такое значение является высоким и вряд ли будет стимулировать европейский регулятор спешить с отменой мер стимулирования.

 

Если евро испытывает серьезное давление и даже имеет все шансы продолжить падение на валютных рынках, то американский доллара наоборот переживает ренессанс после давления, которое он испытывал в первой половине текущего года. И главными поддерживающими факторами для доллара стало жесткое стремление ФРС и далее следовать курсом нормализации денежно-кредитной политики, затем оживление вокруг вероятного принятия нового налогового кодекса от Д. Трампа, который будет в значительной пере опосредовано стимулировать спрос на доллары и, как мы уже ране упоминали, возможное назначение в начале 2018 года нового руководителя ФРС К. Уорша. Он известен как последовательный сторонник более жесткого монетарного курса и поэтому его предполагаемое назначение рынком воспринимается, как серьезная заявка на сохранение планов дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

 

В пользу этой версии говорит резкое повышение в последнее время доходности государственных облигаций Казначейства США, которые реагируя на стремление регулятора и далее поднимать ставки, повышают стоимость доллара. Сохранение такого положения дел будет в перспективе позитивом для американской валюты.    

                                                                

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 03.10.2017 г.

 

Евро может продолжить падение

 

Торги в Европе на рыках акций во вторник начались разнонаправленно. Инвесторы продолжают оценивать риски прошедшего референдума в испанской Каталонии для европейского единства и влияния этого фактора на экономику стран зоны евро.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX - 12.902,65 (+0.58%)

FTSE 100 - 7.429,25 (-0,13%)

CAC 40 - 5.365,80 (+0,29%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно после роста в понедельник. Сильнее всего доллар растет к японской иене (+0.24%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1732 (+0.01%), GBPUSD - 1.3284 (+0.05%), USDJPY – 113.03 (+0.24%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе также движутся разнонаправленно. Инвесторы оценивают перспективы восстановления добычи и переработки нефти в Штатах после серии ураганов, а также темпы добычи нефти странами ОПЕК. Brent на момент написания комментария снижается на 0.16% до 56.03, а WTI растет на 0.18% до 50.55 доллара за баррель.   

 

Мы продолжаем ожидать укрепления американского доллара на волне позитивных для него новостей из США, которым относятся вероятность продолжения повышения ставок ФРС в декабре, принятие налоговой реформы Д. Трампа и назначение на должность главы ФРС К. Уолша известного сторонника более жесткого монетарного курса.

 

Сегодня выйдут данные по производственной инфляции в еврозоне, индекса деловой активности в строительном секторе Великобритании. Выступит с речью представитель ФРС Пауэл и будут опубликованы цифры по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти (API)

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 04.10.2017 г.

 

ФРС придется более энергично поднимать ставки

 

Перед ФРС стоит сложная задача, которую необходимо продолжать реализовывать, но при этом не оказать заметного давления на американскую экономику. Дело в том, что вероятность принятия нового налогового Кодекса от Д. Трампа, который уже представлен в Конгрессе США республиканцами, является очень высокой и хотя некоторые детали пока еще не известны, так как находятся в проработке, предполагается, что план снижения налогов добавит к существующему бюджетному дефициту порядка 2-2.5 трлн долларов. Также ожидается, что план в окончательном чтении может быть уже принят в первом квартале будущего года.

 

Оценивая такие перспективы, можно говорить о том, что ФРС будет вынуждена более активно поднимать процентные ставки и делать это, что называется, уже сейчас. Расширение бюджетного дефицита предполагает также и усиление инфляционного давления, которое сейчас пока не столь заметно, но обязательно проявится не только на волне сильного рынка труда, который продолжает демонстрировать себя во всей красе, но и большого притока денег от налоговых льгот и послаблений, которые в свою очередь могут привести к взрывной инфляции. Вот почему ФРС просто необходимо продолжать активно ужесточать кредитные условия, чтобы «не проскочить» целевой уровень в 2.0% и не получить сильную инфляцию вместо слабой.

 

Теперь, на наш взгляд, становится понятно почему Д. Трамп обратил свое внимание на бывшего члена ФРС К. Уорша, как на возможного главу ФРС после ухода в отставку в феврале 2018 года Дж. Йеллен. Как мы уже ранее указывали, Уорш в бытность членом Федрезерва стал известен, как сторонник более жесткого монетарного курса. Поэтому, похоже, его кандидатура и может быть принята, так как она вполне будет вписываться в общий контекст необходимых для принятия в будущем действий регулятором для купирования риска сильного роста инфляции.

 

Такой вариант развития событий открывает возможность не только для планируемого сейчас Федрезервом количества повышений процентных ставок в 2018-19 гг, и для их значительно большего, если исходить из того, что ЦБ будет поднимать ставки плавно по 0.25%, не меняя уровни повышений.

 

Кончено, такие перспективы однозначно будут позитивными для курса американского доллара. Мы ожидаем, что на волне ряда факторов – продолжения роста ставок, сокращения баланса ФРС, а также роста спроса на доллары за рубежом из-за повышенной привлекательности инвестирования в американскую экономику на волне налоговой реформы, американская валюта будет продолжать укрепляться. Также ее будет поддерживать и плавный рост доходности государственных облигаций Казначейства США, которые оттолкнулись от локальных минимумов июля 2016 года и подросли к летним значениям 2015 года.

 

Из важных событий сегодня следует выделить выступления с комментариями президента ЕЦБ М. Драги, а также главы ФРС США Дж. Йеллен. Они вряд ли что-нибудь новое сообщат, но могут подтвердить, что также не мало важно, то о чем они говорили ранее, что будет дополнительным позитивом для доллара. Также сегодня будут опубликованы данные по занятости в частном секторе от ADP. Если они покажут рост заметно выше 125 000 новых рабочих мест – это окажет локальную поддержку доллару США.   

                                                                

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 04.10.2017 г.

 

Сильные данные от ADP поддержат доллар

 

Торги в Европе на рыках акций в среду проходят смешанно. Немецкий DAX растет, отыгрывая вчерашнюю повышательную динамику, а вот французский и британский индексы находятся в слабом минусе в ожидании сегодняшних выступлений М. Драги, Дж. Йеллен публикации данных по занятости в частном секторе США от ADP. 

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX - 12.957,00 (+0.42%)

FTSE 100 - 7.464,50 (-0,05%)

CAC 40 - 5.364,50 (-0,05%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе снижается. В фокусе рынка выступление Драги и Йеллен, а также данные по занятости в частном секторе США от ADP.  Сильнее всего доллар снижается к японской иене (-0.25%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1752 (+0.07%), GBPUSD - 1.3257 (+0.17%), USDJPY – 112.57 (-0.25%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе снижаются на волне неоднозначных данных по запасам нефти и нефтепродуктов из США, которые показали падение запасов нефти на прошлой неделе на 4.1 млн баррелей, но при этом сильный рост бензина на 4.2 млн баррелей. Brent на момент написания комментария падает на 0.50% до 55.72, а WTI на 0.52% до 50.16 доллара за баррель.   

 

Если сегодня данные по занятости в частном секторе США от ADP покажут большее количество новых рабочих мест чем 125 000 – это окажет локальную поддержку американскому доллару.

 

Сегодня будут опубликованы данные индексов деловой активности в секторе услуг Германии, США и еврозоны, кроме этого выйдут цифры индекса деловой активности в непроизводственном секторе США и данные по количеству новых рабочих мест в частном секторе от ADP. Состоятся выступления главы ЕЦБ М. Драги, ФРС Дж. Йеллен и члена ФРС Булларда. Кроме этого будут обнародованы данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Министерства энергетики США.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 05.10.2017 г.

 

Рынки ждут назначения нового главы ФРС

 

Опубликованные во вторник данные по занятости в частном секторе американской экономики показали несколько более лучшие значения, чем это предполагалось. Значение количества новых рабочих мест от компании ADP показало рост на 135 000 против прогнозируемого в 125 000. Данные действительно оказались заметно выше и продемонстрировали, что серия ураганов, которая обрушилась на южные штаты США, хоть и нанесла значительный ущерб инфраструктуре и вывела на какое-то время бизнес из нормального рабочего ритма, но не оказала на него более значительного влияния.  

 

Помимо данных с рынка труда в среду выходили еще цифры индекса деловой активности (PMI) в секторе услуг, который в сентябре прибавил до 55.3 пункта с 55.1 пункта и индекса деловой активности в непроизводственном секторе (PMI) от ISM, сентябрьское значение которого также подскочило до 59.8 пункта с 55.3 пункта.  

 

Валютный рынок довольно сдержанно отреагировал на эти данные. Доллар получил поддержку, но лишь ограниченную. Выступление Дж. Йеллен на открытии конференции ФРС в Сент-Луисе не касалось темы денежно-кредитной политики поэтому и не оказало никакого влияния на финансовые рынки.

 

Но чем же тогда можно объяснить скованность доллара и финансовых рынков в целом на фоне более позитивных данных от ADP?

 

Такое поведение рынка можно объяснить только ожиданиями назначения нового главы Федрезерва, о чем ранее объявил Д. Трамп. Предполагается, что в течение трех недель он этот выбор сделает. А так как здесь существует интрига, то и рынок проявляет осторожность, причем она заметна не только на валютном рынке, но и фондовом рынке США, что, конечно же, сдерживает активность инвесторов и на мировом финансовом рынке в целом, так как слишком многое зависит от политики ФРС в мире.

 

Есть несколько кандидатов на эту должность, включая и саму Дж. Йеллен. Но все будет зависеть от того, какой будет необходим курс администрации Д. Трампа для реализации своих экономических и политических планов. Если его будет устраивать нынешний курс ФРС, то он может просто предложить Йеллен пойти на второй срок или пригласить Дж. Пауэлла, который близок ей по взглядам. Но вероятность этого очень низка, так как ранее президент неоднократно критиковал Йеллен и Федрезерв за нынешний экономический курс.

 

Решение же пойти на действительно серьезные изменения и на более жесткий курс денежно-кредитной политики в будущем может способствовать выбору на должность К. Уорша, с которым на этой неделе Трамп уже встречался. Он является критиком экономической политики Йеллен и выступает за меньшее регулирование в экономике, что в целом совпадает с личными взглядами 45-го президента США.

 

Пока Трамп выбирает следует ожидать, что рынки будут также вести себя сдержанно, пытаясь понять будущие перспективы денежно-кредитной политики ФРС.

                                                                

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 05.10.2017 г.

 

Рынки движутся разнонаправленно на волне неопределенности

 

Торги в Европе на рыках акций в четверг начались смешанно. В фокусе рынка решительность каталонцев отделиться от Испании, а также публикация протокола сентябрьского заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике, которое возможно более детализирует отношение банка к смене монетарного курса.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX - 12.941,25 (-0.23%)

FTSE 100 - 7.487,25 (+0.26%)

CAC 40 - 5.363,30 ( 0.00%) 

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно. В центре внимания рынки грядущее назначение нового главы ФРС.  Сильнее всего доллар снижается к евро (-0.12%), но при этом заметно прибавляет к стерлингу (+0.35%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1775 (+0.12%), GBPUSD - 1,3196 (-0.35%), USDJPY – 112.69 (-0.05%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе подрастают в ожидании новых новостей от ОПЕК+ в вопросе продления сделки на 2018 год, которую в среду поддержал глава РФ В. Путин. Brent на момент написания комментария растет на 0.27% до 55.95, а WTI на 0.08% до 50.02 доллара за баррель.   

 

Мы ожидаем, что валютный рынок будет консолидироваться до публикации данных по занятости в США в пятницу.

 

Сегодня будет обнародован протокол сентябрьского заседания ЕЦБ по монетарной политике. Выйдут значения потребительской инфляции в РФ, объему экспорта и импорта, а также сальдо торгового баланса Канады. Ожидаются выступления членов ФРС Пауэлла, Уильямса, Харкера и Джорджа, а также члена комитета по денежной политике Банка Англии Маккафферти.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 06.10.2017 г.

 

Доллар получил новую порцию оптимизма

 

Американский доллар получил хорошую поддержку в четверг на волне выступлений представителей ФРС, а также позитивных данных с рынка труда, которые показали, что в целом последствия серии ураганов для него оказались не слишком значительные.

 

В четверг выступая друг за другом представители ФРС Уильямс и Джордж сообщили, что ожидают продолжения цикла повышения процентных ставок. Единственные кто не комментировали перспективы денежно-кредитной политики были Пауэлл и Харкер.

 

Президент ФРС Сан-Франциско Дж. Уильямс в четверг заявил, что ждет повышения инфляции к целевому уровню в 2.0% в следующие несколько лет. При этом он добавил, что «по-прежнему считает целесообразным еще одно повышение процентных ставок в 2017 году и три повышения ставок в 2018 г, что соответствует постепенным темпам ужесточения политики». Ему вторила руководитель ФРБ Канзас-Сити Э. Джордж, которая призвала продолжить повышение процентных ставок.

 

«Исходя из своего собственного экономического прогноза, считаю необходимыми дальнейшие постепенные корректировки процентной ставки, - говорится в тексте речи Джордж, подготовленном для выступления на конференции ФРС в четверг. – В условиях роста экономики выше тренда и безработицы на низком уровне, промедление со сворачиванием мер стимулирования создает риски для устойчивого роста и финансовой стабильности». (DJ Newswires)

 

Также в позитивной оценке состояния рынка труда и экономики в целом поддержал своих коллег и глава ФРБ Филадельфии П. Харкер, который также является сторонником дальнейшего повышения процентных ставок. Он не комментировал в этот раз ситуацию с перспективами денежно-кредитной политики.

 

Следующим событием, который стимулировал возобновление долларового ралли была публикация данных по количеству заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю. Рынок обратил на эти цифры внимание в контексте влияния последствий серии ураганов, которые в сентябре друг за другом обрушились на южные Штаты Америки. Количество заявок упало на 12 000 до 260 000 против ожидания выхода на уровне в 265 000. Также позитивными стали значения сальдо торгового баланса, который подрос до -42.40 млрд долларов в августе против -43.60 млрд долларов в июле, при этом ожидалось его повышение до -42.70 млрд долларов.

 

Конечно, на фоне таких позитивных событий американская валюта раллировала на валютном рынке против основных валют. Особо заметным было ее укрепление по отношению к британскому фунту, который усилил падение на фоне выступления представителя Банка Англии.

 

Член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии И. Маккаферти в четверг заявил в своем комментарии, что финансовые рынки «неправильно поняли» сигналы Банка Англии в отношении перспектив монетарной политики. Конечно, Маккаферти своими словами постарался сгладить эффект полученный рынками от сигнала регулятора в сентябре о том, что он может повысить процентные ставки в ближайшем обозримом будущем.

 

Стерлинг и так находится под негативным впечатлением неясного по результату выхода Великобритании из ЕС, а тут заявление представителя ЦБ, которое полностью развернуло рыночные ожидания и поэтому, вероятно, следует ожидать дальнейшего падения британской валюты и в первую очередь к американскому доллару.

 

В четверг также единая валюта в паре с долларом США вырвалась из узкого диапазона на волне публикации протокола сентябрьского заседания ЕЦБ по денежной политике, где лейтмотивом была фраза об «очень постепенном и осторожном» сокращении мер стимулирования. Она показала, что в банке опасаются слишком резкого роста курса евро, который может свести на нет все достижения европейской экономики за последнее время.

 

Что касается центрального события сегодняшнего дня – выхода данных по занятости в США от Министерства труда, то, если они покажут рост выше прогноза, следует ожидать продолжения ралли доллара на рынке Форекс.

                                                                

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 06.10.2017 г.

 

Сегодня в фокусе рынка данные NFP

 

Торги в Европе на рыках акций в пятницу начались смешанно. Инвесторы ожидают публикации данных по занятости в США, потому что они могут задать тон торгам не только на сегодня, но и на следующую неделю. Согласно прогнозу, представленному агентством Bloomberg, количество новых рабочих мест вырастет за сентябрь на 100 000, при этом предполагается, что уровень безработицы останется на прежней отметке 4.4%.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX - 12.973,50 (+0.04%)

FTSE 100 - 7.516,50 (+0.11%)

CAC 40 - 5.372,50 (-0.12%) 

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется с повышением против всех основных валют в ожидании выхода данных по занятости. Сильнее всего доллар к австралийской валюте (+0.41%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1694 (-0.15%), GBPUSD - 1,3075 (-0.33%), USDJPY – 113.02 (+0.19%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе снижаются после вчерашнего взлета на волне ожиданий расширения объемов снижения добычи сырой нефти и пролонгации соглашения ОПЕК+ еще на 2018 год. Brent на момент написания комментария снижается на 0.30% до 56.83, а WTI на 0.45% до 50.56 доллара за баррель.   

 

Доллар США может сегодня продолжить ралли на волне позитивных данных по занятости, если они, конечно, не подкачают.

 

Сегодня будет обнародованы данные по объему производственных заказов в Германии. Значения по количеству новых рабочих мест в США, а также цифры коэффициента безработицы в США и Канаде. Будут представлены значения индекса деловой активности в Канаде. Ожидаются выступления представителей ФРС Розенгрена, Дадли, Каплана и Булларда. Выйдут данные по количеству действующих буровых от Baker Hughes.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 09.10.2017 г.

 

Есть ли у американского доллар дальнейшие перспективы к росту?

 

Опубликованные в пятницу данные по количеству новых рабочих мест являются аномальными, что стало сразу понятно после их публикации. Американская экономика не только не получила новые рабочие места в сентябре, что объясняется серией ураганов обрушившихся на южные Штаты страны, но даже их потеряла.

 

Согласно представленным официальным данным от Министерства труда, в сентябре количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе упало на 33 000 против консенсус-прогноза роста от 80 000 до 100 000, при этом коэффициент безработицы снизился до отметки начала 2000-х в 4.2% с 4.4%.

 

То, что данные действительно являются аномальными никто в этом не сомневается. Как сообщалось местной американской прессой большое количество жителей пострадавших регионов покинуло их, многие фирмы и компании приостановили работу, тем самым прекратив подачу официальных данных по количеству вакансий. Также можно с большой уверенностью говорить о том, что, как это бывало ранее в снежные зимы, вероятно, какое-то количество данных просто вовремя не поступило в статистическое бюро и были не учтены. Вот почему рынок проигнорировал эти цифры, но при этом отреагировал на сообщение о заметном повышении средней почасовой заработной платы в сентябре локальным ростом доллара.

 

Средняя почасовая заработная плата резко выросла на 0.5% против ожидания роста на 0.3% и повышения в августе на 0.2%. Обнародованные значения показателя продолжают убеждать инвесторов, что ФРС обязательно поднимет процентные ставки на очередные 0.25% на декабрьском заседании регулятора м на этом не остановится. В соответствии с динамикой фьючерсов на ставки по Федеральным фондам вероятность увеличение ключевой процентной ставки на 0.25% до 1.50% с 1.25% выросла до крайне высокого значения в 91.7%, что указывает на фактическое ожидание роста процентных ставок в декабре.

 

О том, что ФРС не свернет свои планы по продолжению движения к нормализации денежно-кредитной политики, мы ранее неоднократно указывали. То, что эти планы будут реализоваться, несмотря на довольно спорные значения по инфляции, стало окончательно ясно, когда Республиканцы представили в Конгресс новый налоговый кодекс со значительными изменениями в сторону его либерализации. Реализация этих планов, а предполагается, что документ будет доработан и принят в первом квартале следующего года, приведет к росту бюджетного дефицита на 2-2.5 трлн долларов, а сам закон не только будет стимулировать создание нового количества рабочих мест на территории США, но и сделает привлекательным инвестирование в американские компании работающие внутри страны.

 

Предполагается, что рост рабочих мест может стать причиной взрывной инфляции, так как вырастут траты населения, которую, если вовремя не купировать ужесточением денежно-кредитной политики будет сложно остановить плавным повышением процентных ставок. Вот почему ФРС столь энергично следует своим планам по повышению стоимости заимствований. Конечно, в этой ситуации американский доллар будет только выигрывать. Повышение ставок, с одной стороны, начало сокращения пусть и плавное баланса Федрезерва, с другой, а также налоговая реформа, с третьей и, как следствие рост привлекательности инвестирования в США, увеличат спрос на доллары, что приведет к росту его курса, вероятно, уже в среднесрочной перспективе. Препятствовать усилению доллара на валютном рынке, торгуемым против него валютам, будет очень сложно, если монетарные политики регуляторов тех стран, к которым они принадлежат, не начнут ужесточать курсы свои денежных политик. А то, что это будет происходить у нас нет уверенности. Значит при сохранении всех перечисленных выше условий, доллар продолжит уверенный и плавный рост на валютных рынках.

                                                                

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 09.10.2017 г.

 

Новости из Испании несколько успокоили рынки

 

Торги в Европе на рыках акций в понедельник начались разнонаправленно. Политический кризис в испанской Каталонии все еще не утихает, что оказывает давление на настроение инвесторов в еврозоне. С другой стороны, ничего страшного пока не произошло. Каталония в эти выходные не объявила о решении выйти из состава Испании, но при этом фактор напряженности все еще присутствует.  

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX - 12.989,00 (+0.26%)

FTSE 100 - 7.516,75 (-0.08%)

CAC 40 - 5.368,25 (+0.16%) 

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно. Инвесторы «переваривают» данные с рынка труда США, а также бурные события в Каталонии. Сильнее всего доллар растет к новозеландской валюте (+0.23%), но при этом снижается к стерлингу (-0.38%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1728 (-0.03%), GBPUSD - 1,3115 (+0.38%), USDJPY – 112.63 (+0.01%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе движутся разнонаправленно. Участники рынка оценивают перспективы восстановления работы нефтяной отрасли в США после сентябрьских ураганов. А вот октябрьский так и не перерос в ураган, оставшись просто сильным штормом. Brent на момент написания комментария снижается на 0.18% до 55.5, а WTI растет на 0.20% до 49.39 доллара за баррель.   

 

Мы ожидаем, что мировые рынки будут сегодня консолидироваться на волне отсутствия важных новостей.

 

Сегодня выходные дни в Канаде и Японии. Из экономических данных будут опубликованы данные по промышленному производству в Германии, состоится заседание Еврогруппы и ожидается выступление с комментарием представителя ЕЦБ Лаутеншлегера.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 10.10.2017 г.

 

Стерлингу будет сложно удержаться против доллара

 

В понедельник американский доллар торговался разнонаправленно, но в целом без каких-либо серьезных изменений за исключением в паре с британской валютой, которая получила поддержку на волне сообщения о том, что премьер-министр Т. Мэй сумела отбиться от нападок оппозиции.

 

Британская валюта три недели находилась под давлением после того, как стало понятно, что на волне довольно высокой по меркам экономически развитых стран инфляции в 2.9%, Банк Англии все равно пока не решится повысить процентные ставки, во всяком случае до конца текущего года. Последовавшие за итогами сентябрьского заседания британского регулятора в прошлом месяце и в этом выступления с комментариями членов ЦБ, также дали понять, что в банке опасаются на фоне неясных перспектив Brexit’a повышением процентных ставок убить предпосылки для продолжения экономического роста.

 

Дополнительным негативом последних дней стали новости о том, что Т. Мэй испытывает сильное давление со стороны оппозиции, которая считает, что она не сумеет защитить страну от терроризма, а выход страны из ЕС менее жестким.

 

Под влиянием этих событий, а также усиления позиций американского доллара, который поддерживается ожиданием еще одного поднятия ставок ФРС в этом году на декабрьском заседании, стерлинг заметно потерял в сентябре и в начале октября. Но уже в последние две торговые сессии он получает поддержку в паре с долларом на волне приостановки укрепления американской валюты в ожидании публикации данных по инфляции и розничным продажам, которые будут выходить на этой неделе. Также пара стерлинг/доллар подросла из-за частичной фиксации прибыли по причине технической перепроданности.

 

Наблюдая за нынешней ситуацией возникает вопрос. А есть ли у стерлинга основания для продолжения роста, например, к доллару или нет?

 

Как нам представляется, ответ на этот вопрос мы получим к концу недели, когда выйдут значения по потребительской и производственной инфляции в Штатах а также цифры промышленных показателей Великобритании. Ожидается, что производственная инфляция в США вырастет в месячном выражении на 0.4%, а в годовом прибавит 2.5% против 2.4%. Потребительская инфляция в сентябре подрастет на 0.6%, а в годовом исчислении подпрыгнет до 2.3% с 1.9%. Предполагается, что годовой базовый индекс потребительских цен также вырастет до 1.8% с 1.7%.

 

Как видно из прогнозов, предполагается усиление инфляционного давления. Что касается данных из Великобритании, то сегодня будут обнародованы значения большого пакета производственных показателей. Наиболее интересными из которых будут данные объема производства в обрабатывающей промышленности, а также сальдо торгового баланса. Ожидается замедление первого показателя в росте до 0.2% с 0.5%, но при этом предполагается улучшение ситуации с сальдо торгового баланса.

 

В целом как видно из представленных прогнозов по данным из США и Британии, если позитивные значения по инфляции в Штатах, а также по розничным продажам, которые также будут публиковаться в конце недели, окажутся на высоте, а британские будут в лучшем случае не хуже ожиданий, пара стерлинг/доллар возобновит свою понижательную тенденцию.    

                                                                

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 10.10.2017 г.

 

Рынки настраиваются на данные статистики из США.

 

Торги в Европе на рыках акций в понедельник начались разнонаправленно. Инвесторы ожидают выхода важных данных о инфляции из США, которые, как ожидаются должны будут дать импульс ФРС к повышению ставок в декабре или нет.  

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX - 12.962,00 (-0.11%)

FTSE 100 - 7.514,50 (+0.09%)

CAC 40 - 5.363,80 (-0.04%) 

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется с понижением против всех основных валют. Участники рынка явно фиксируют прибыль перед публикацией данных в эту пятницу американской статистики. Сильнее всего доллар снижается к австралийской валюте (+0.36%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1769 (+0.25%), GBPUSD - 1,3171 (+0.22%), USDJPY – 112.61 (-0.06%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе растут на волне позитивной оценки ситуации ОПЕК, которая считает, что на рынке происходит перебалансировка, что позитивно сказывает на ценах. Brent на момент написания комментария растет на 0.41% до 56.02, а WTI на 0.30% до 49.73 доллара за баррель.   

 

Доллар США, вероятнее всего, сегодня будет оставаться под давлением перед выходом в пятницу данных по потребительской инфляции в США.

 

Сегодня выйдут данные по объему экспорта, импорта, а также сальдо торгового баланса в Германии. Будет опубликован большой пакет статистических данных из Великобритании. Состоится выступление члена ФРС Кашкари.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 11.10.2017 г.

 

Рынки будут оставаться в плену неопределенности

 

Финансовые рынки, включая валютный по-прежнему остаются в зависимости от ряда причин, которые и приводят к отсутствию четкой и ясной динамики, которая, как ни странно, существовала еще несколько лет назад, но сейчас начисто отсутствует и, поэтому приводит к высокой волатильности и резким подчас противоположным движениям. Такое поведение рынка можно связывать только со сменой эпох в отношении денежно-кредитных политик крупных мировых регуляторов и значительного влияния на рынки внешних не экономических факторов.

 

Ранее с началом программ стимулирования в США стало понятно, что американский доллар будет слабеть на волне широкого предложения доллара в финансовой системе, которое оказалось беспрецедентным за всю историю. Благодаря этому баланс ФРС значительно вырос, примерно, с уровня в 2.0 трлн долларов до 4.5 трлн долларов. Причем это повышение происходило и после окончания трех программ стимулирующих мер, известных как QE за счет реинвестирования ФРС части средств полученных от продажи государственных облигаций.

 

Определенность, которая на тот момент сложилась на рынке привела к четкой динамике, росту валют против доллара. И даже решение Банка Англии и Японии приступить к мерам стимулирования не смогли сломать эту тенденцию, так как объемы их стимулирующих мер были незначительны по сравнению с ФРС. Только решение ЕЦБ в 2014 году понизить процентные ставки и начать использовать меры поддержки экономики еврозоны как-то разрядили ситуацию, что привело к заметному росту индекса доллара и ослаблению единой валюты.

 

Но восстановление американской экономики оказалось тяжелым и непоследовательным отсюда и соответствующая реакция рынка. Моменты локального роста доллара сменялись его резким ослаблением. И что следует отметить, так это рост политической напряженности в самих Штатах по итогам президентских выборов 2016 года, в результате которых к власти пришел «несистемный» и непредсказуемый Д. Трамп. Рост геополитических рисков на волне событий в Сирии, а также вокруг Северной Кореи и бурные политические баталии в испанской Каталонии с неопределенностью итогов выборов в немецкий Бундестаг и последствий выхода Великобритании из ЕС, привело к тому, что инвесторы довольно энергично и нервно стали реагировать на те или иные новости или выходящие данные экономической статистики.

 

Иначе говоря, мы сейчас живем в довольно бурную эпоху не только смены экономических курсов ЦБ, где неоспоримым лидером является Федрезерв США, но и геополитической напряженности, которая знаменует собой ослабление влияния США на мир и в связи с этим их попыткой усилится на волне создания зон дестабилизации, которые помогли бы им вновь занять нишу мирового жандарма.

 

Как будут происходить события в недалеком будущем сложно оценить. Существует огромное множество разнонаправленных факторов, которые, похоже, еще значительный период времени будут оказывать не только опосредованное влияние на мировые финансовые рынки, но и на политику, будут являться главной причиной отсутствия четких и ясных тенденций на рынках, свидетелями которых мы были еще совсем недавно. 

                                                                

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 11.10.2017 г.

 

Рынки стабилизировались перед выходом протокола ФРС и данных по инфляции

 

Торги в Европе на рыках акций в среду начались смешанно в фокусе рынка продолжение событий в Каталонии, где неясным остается вероятность выхода региона из испанского королевства. Также участники рынка ждут публикации сентябрьского протокола заседания ФРС по монетарной политике, который будет публиковаться сегодня.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX - 12.969,00 (+0.15%)

FTSE 100 - 7.535,75 (-0.03%)

CAC 40 - 5.358,80 (-0.09%) 

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно в центре внимания рыночных игроков выход протокола заседания ФРС. Если он выявит что-то новое в отношении перспе5тив дальнейшего повышения ставок, доллар может получить сегодня локальную поддержку. Заметнее всего доллар снижается к единой валюте (-0.13%).

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1823 (+0.13%), GBPUSD - 1,3196 (-0.06%), USDJPY – 112.33 (-0.10%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе торгуются на позитивной ноте подрастая на новостях о решении Саудовской Аравии увеличить снижение объемов добычи сырой нефти в ноябре. Brent на момент написания комментария подрастает на 0.05% до 56.64, а WTI растет на 0.20% до 51.02 доллара за баррель.   

 

Мы ожидаем стабилизацию сегодня курса доллара перед выходом протокола заседания ФРС и публикацией в четверг и пятницу важных данных по инфляции в США.

 

Сегодня выйдут данные по числу открытых вакансий на рынке труде в США. Также будет представлен протокол сентябрьского заседания ФРС по денежной политике. Состоятся выступления представителя ФРС Уильямса, а также главного экономиста ЕЦБ Прата. А вечером будут обнародованы данные от Американского института нефти (API) по запасам нефти и нефтепродуктов.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 12.10.2017 г.

 

Инвесторы опасаются отсутствия роста инфляции в США

 

В среду инвесторы продолжили продавать американский доллар в ожидании важных данных по потребительской инфляции, которые будут обнародованы в эту пятницу. Несмотря на то, что ожидается повышение инфляционных показателей, наблюдается явное желание не рисковать и зафиксировать ранее полученную прибыль, так как уверенности в том, что эти данные окажутся в русле ожиданий, нет. Главной причиной этого является общий пессимизм рынка в отношении способности инфляции в условиях глобальной экономики, которая отличается довольно слабым экономическим ростом, расти энергично к целевому уровню в 2.0%.

 

Ранее в этом году, а также в 2015 и 2016 ФРС прогнозировала достижение целевого инфляционного уровня и в 2016, и в 2017 гг, но этого не произошло. Как нам представляется, «тайна» низкой инфляции в США кроется за двумя основными причинами, которые никак не могут рассеяться, как утренний туман. Это все еще остающаяся долговая нагрузка у населения США, что порождает слабый спрос и не слишком впечатляющий мировой экономический рост, который в условиях глобализации мировой экономики оказывает давление не только на Штаты, но и на другие экономически развитые страны.

 

Инвесторы опасаются, что данные по инфляции могут снова не достигнуть прогнозируемых значений и это заставляет их распродавать американский доллар. К тому же опубликованный в среду протокол сентябрьского заседания ФРС, хоть и пестрел уверенностью в необходимости поднимать и далее ставки, но поставил это решение в зависимость от выходящих до декабря цифр по инфляции. Это в очередной раз указало рынкам, что при всей «ястребиной» риторике отсутствие роста инфляции может поставить под вопрос и повышение в третий раз в этом году процентных ставок на декабрьском заседании регулятора.

 

В среду также выступали с комментариями представители ФРС. Президент Канзас-Сити Э. Джордж заявила, что не стоит «ждать надежных доказательств роста инфляции к 2% прежде чем предпринимать новые шаги по ужесточению политики (что) создаст риски перегрева экономики, финансовой нестабильности, а, возможно, спровоцирует нежелательное ускорение инфляции». Ее также в своем комментарии поддержал коллега президент ФРБ Сан-Франциско Дж. Уильямс, который в очередной раз повторил необходимость продолжения медленного повышения процентных ставок.

 

«Исходя из моих оценок занятости и инфляции, считаю целесообразным постепенное повышение ставок в ближайшие два года, в результате чего ключевая ставка вырастет до 2,5%, что станет новой нормой». «Позитивные тенденции на рынке занятости, ускорение инфляции и устойчивые темпы экономического роста убеждают меня в том, что необходимо повышать ставки до новой нормы», - считает Уильямс. (DJ Newswires)

 

В тоже время другой представитель ЦБ США Ч. Эванс, глава ФРС Чикаго, в очередной раз выразил свою обеспокоенность устойчиво низкой инфляцией.

 

«Позднее в этом году у нас будет возможность провести откровенные обсуждения вопроса о том, пришло ли время для повышения ставок», - написано в статье Bloomberg со ссылкой на слова Эванса. (DJ Newswires)   

                                                                

Вчерашние выступления членов ФРС, а также содержание обнародованного протокола сентябрьского заседания банка в очередной раз ставят зависимость повышения ставок от динамики инфляции. И хотя есть явное стремление «не обращать» внимание на отсутствие роста к целевому уровню в 2.0%, ее торможение может все-таки осадить ФРС и заставить сделать паузу в процессе увеличения стоимости заимствований.    

 

Вот чего рынки боятся и вот почему мы видим распродажи американской валюты накануне публикации действительно очень важных данных.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets