Сообщений в теме: 991

[тренд]

Профессиональные инвесторы более критически относятся к тому, что слышат или читают. Этот факт в каком-то роде оправдывает ярлык «умные деньги», которым отмечают свою деятельность профессиональные финансисты. 

[тренд]

И хотя профессиональные инвесторы изрядно наживаются на ошибках любителей, редкие финансовые аналитики обладают необходимыми умениями для того, чтобы год за годом обыгрывать рынок.

[тренд]

Паевые инвестиционные фонды возглавляются опытными и трудолюбивыми профессионалами, которые покупают и продают акции в целях достижения наилучшего для клиента результата. Однако данные пятидесяти лет исследований подтверждают, что для большинства управляющих фондами выбор актива – скорее игра в кости, чем в покер.

[тренд]

Как правило, два из трех паевых фондов в отдельно взятый год демонстрируют инвестиционный рейтинг ниже уровня рынка.Что еще важнее, междугодичная корреляция доходов паевых фондов чрезвычайно мала, едва выше нуля.

[тренд]

Преуспевающие фонды в любом году оказываются на высоте благодаря простому везению – им регулярно выпадает хорошее число. Среди исследователей бытует общее мнение, что почти все финансовые аналитики вольно или невольно полагаются на случай. 

[тренд]

Субъективное ощущение трейдера говорит, будто бы он совершает разумный, обоснованный выбор в весьма неопределенной ситуации; однако на высокоэффективных рынках обоснованный выбор не более точен, чем слепой.

[тренд]

Несколько лет назад мне выпала необычная возможность непосредственно изучить иллюзию финансового умения: меня пригласили выступить перед группой инвестиционных консультантов фирмы, предоставляющей финансовые рекомендации и прочие услуги весьма состоятельным клиентам. Я попросил снабдить меня данными для подготовки презентации и получил настоящее сокровище: финансовую отчетность за восемь последовательных лет, где подытоживались результаты инвестиционной деятельности двадцати пяти консультантов. Годовые показатели каждого консультанта фактически определяли размеры их годовых премий. 

[тренд]

Далее было нетрудно составить рейтинг консультантов в соответствии с успехом их деятельности, определить, наблюдались ли у них устойчивые различия в умениях и с каким постоянством эти консультанты год за годом добивались бо́льших прибылей для своих клиентов.

[тренд]

Чтобы ответить на этот вопрос, я вычислил коэффициенты корреляции рейтинга консультантов за первый и второй год, затем за первый и третий, первый и четвертый и так далее. Таким образом, у меня получилось 28 значений коэффициента, по одному на каждую пару лет.

[тренд]

Я знал теорию и был готов к тому, что найду лишь слабое доказательство существования устойчивого умения. Однако результат меня поразил: среднее значение коэффициента было равно 0,1. Иными словами, нулю. 

[тренд]

Устойчивой корреляции, указывающей на существование различий в умениях, не обнаружилось. Результаты походили на исход игры в кости; никаких признаков умений не существовало. Никто из сотрудников фирмы не подозревал о природе игры, которую вели финансовые аналитики. Сами аналитики при этом ощущали себя профессионалами своего дела, занятыми серьезной работой, и их начальство придерживалось того же мнения.

[тренд]

Аналитики с Уолл-стрит, которые надеются превзойти рынок в предсказании цен на будущее, ошибаются почти всегда. Также не рассчитывайте на экспертов, выдающих долгосрочные прогнозы, хотя они и могут поделиться ценным советом относительно ближайшего будущего. Граница, которая отделила бы предсказуемое будущее от непредсказуемого, пока еще не установлена.

[тренд]

Что дают реальным трейдерам на рынке форекс все эти исследования. Есть хорошая новость и плохая. Плохая заключается в том, что вы остаетесь один на любом финансовом рынке. Вам не на кого опереться, не у кого спросить мнение или прогноз в силу бессмысленности этого. Многие этого боятся и пытаются уйти от этой реальности. Поскольку оборотная сторона этой медали – ваша личная ответственность за ваши торговые решения.

[тренд]

Хорошая новость состоит в том, что ваш собственный прогноз или аналитика рынка по статистике ни чуть не хуже, а в большинстве случаев и более качественны, чем прогнозы самых лучших экспертов в мире. И вы можете честно себя поздравить, если у вас получается прибыльно работать на рынке – это только ваше достоинство и вы один из лучших в мире трейдеров.

[nov]

Дневной обзор рынка

Сегодня валютный рынок имеет смешанную динамику. Американская валюта пытается отыграться у конкурентов после утреннего ослабления.

Пара EUR/USD достигла отметки 1.2340, но сейчас растеряла все завоёванные позиции и опустилась к уровню 1.2290.

Вышедшие в пятницу февральские данные с американского рынка труда оказались смешанными. С одной стороны, инвесторов воодушевил рост количества рабочих мест с 239 тысяч до 313 тысяч, самый значительный с 2014 года. С другой — безработица вопреки ожиданиям осталась на прежнем уровне 4,1%, а рост средней почасовой заработной платы недотянул до прогнозов и составил только 0,1%. В центре внимания по-прежнему остаётся ожидаемое начало торговой войны США с ЕС и Китаем. Субботняя встреча комиссара ЕС по торговле Сесилии Мальстрем с торговым представителем США Робертом Лайтхайзером существенных результатов не принесла. Более того, на выходных президент Трамп заявил, что вслед за металлами может ввести ввозные пошлины на европейские автомобили. В понедельник Мальстрем отметила, что еврозоюз не боится угроз и будет противостоять новой американской политике.

Пара GBP/USD сегодня имеет смешанную динамику, большую часть дня она торговалась в районе 1.3860, но сейчас выросла к отметке 1.3890 (+0,27%).

В целом рынок ждёт оглашения проекта годового государственного бюджета Великобритании. Известно, что канцлер Филипп Хаммонд отклонил рекомендации части представителей британского парламента и намерен продолжить жёсткую экономию государственных средств. По его мнению, государственный долг все ещё слишком высок, и время повышать расходы ещё не пришло.

Пара USD/JPY в первой половине дня опустилась к отметке 106.35, но сейчас скорректировалась в район 106.60.

В целом на японскую валюту давит скандал вокруг Министра финансов Таро Асо, которого уличили в махинациях со сделками с землёй. Однако чиновник пока не собирается уходить в отставку. Опубликованные февральские данные по количеству заказов на машины и оборудование оказались слабыми, показатель снизится с 48,8% до 39,5%.

В условиях праздника пара AUD/USD торгуется в диапазоне 0.7877–0.7853.

Металлы сегодня корректируются вниз. Золото опустилось к отметке 1314.20 (–0,72%), а серебро — к уровню 16.35 (–0,86%).

Котировки нефти также снижаются после значительного роста пятницы, связанного со снижением количества нефтяных вышек в США с 800 до 796 единиц. В итоге Brent торгуется в районе отметки 64.57 (–1,25%), а WTI — 61.20 (–1,08%).

Мировые фондовые индексы после утреннего роста начали нисходящую коррекцию. FTSE100 опустился к отметке 7205.0 (–0,30%), CAC40 вернулся к уровням открытия в район 5271, аналогичная ситуация и с DAX, он торгуется в районе 1.2379.0. DOW торгуется в диапазоне 25504.0–25324.0, S&P 500 — 2797.5–2784.0, а NQ — 7144.0–7094.0.