Сообщений в теме: 160

[SeMI]

ФРС должен действовать во время обморока глобальных рынков
ФРС сталкивается во вторник с растущим давлением принять меры, чтобы остановить распространение финансового кризиса из-за опасений новой рецессии в США. Проблема в том, что политический инструментарий ФРС выглядит весьма скудным, что ставит под вопрос любую вероятность дальнейших монетарных стимулов. В то время как многие аналитики считают, что заседание ФРС не принесет каких-либо существенных изменений в политике, некоторые гадают, являются ли последние движения на рынках поводом для каких-то интервенции со стороны ЦБ в связи с дестабилизацией рынка.

Фондовые индексы США вчера пережили крупнейшее падение с 1 декабря 2008 года, когда был наиболее тяжелый момент финансового кризиса в том году. Сильно пострадали банковские акции на фоне опасений перед новым рыночным крахом. Некоторые экономисты считают, что у ФРС «кончаются патроны». Процентные ставки фактически около нуля, баланс ФРС около 2.9 триллионов долларов после беспрецедентной программы монетарного ослабления.

Тем не менее, есть еще несколько вещей, которые может сделать ФРС, чтобы успокоить рынки, включая возможный пересмотр в сторону понижения прогнозов на рост – первый сигнал будущей корректировки политики. Еще одна вещь, которую может сделать ФРС, чего мало кто ожидает, это еще один раунд закупки облигаций. Это спорный и малоэффективный шаг, так что политики будут его избегать. В июне ФРС прогнозировала рост в 2011 год 2.7-2.9%. Однако это было до пересмотра вниз роста в первом полугодии, к тому же, ситуация с занятостью ухудшилась. ВВП США вырос всего на 0.4% в первом квартале, и лишь на 1.3% во втором. Тем временем, уровень безработицы остается свыше 9% без каких-либо признаков на снижение в ближайшее время.


Fed under pressure to act as world markets swoon, Reuters, Aug 9

[SeMI]

Снижение рейтинга США – предвестник Новой Эры
Будут бесконечные дебаты в отношении того, насколько оправдано было понижение высшего кредитного рейтинга США со стороны S&P, и что еще более оскорбительно – негативная перспектива для рейтинга АА+. Тем не менее, это историческое событие, и глобальная система должна подстраиваться. Глобальные финансовые рынки должны открыться для вновь изменившейся реальности. Есть неотложные операционные последствия от переоценки рисков и торговых систем до оценки залога и управления ликвидностью. За важными рыночными сегментами будут пристально наблюдать, включая комплекс денежных рынков, а также за реакцией крупнейших иностранных кредиторов США. Роль рейтинговых агентств также привлекает к себе пристальное внимание; возникает вопрос, кто оценивает рейтинговые агентства? Действия S&P, вероятно, объединят Европу и США против рейтинговых агентств.

Поскольку США представляют собой ядро глобальной финансовой системы, понижение рейтинга в пятницу со временем изменит представление о глобальных продуктах этой страны – от доллара в роли мировой резервной валюты, до финансовых рынков страны в качестве лучшего места для депозитов со стороны других стран. Есть один особенно трудный финансовый аналитический вопрос. Возобновит ли глобальная система устойчивую работу в условиях АА+ США, или же неизбежны дальнейшие структурные изменения. Многие подобные последствия подтверждают тот факт, что в данный момент нет страны, которая смогла бы заменить США в качестве центра глобальной системы.

Демократы утверждают, что политический саботаж республиканцев привел к таким действиям со стороны S&P, в то время как республиканцы кивают на безответственные государственные расходы демократов в качестве причины нынешних бед. На выходных разыгрался политический театр в связи с потерей рейтинга США. Ради своей страны и глобальной экономики обе партии должны противостоять ссорам. У американцев должно появиться новое видение и цель; чтобы остановить постоянное падение, нужно поставить страну на путь высокого роста, создания рабочих мест и среднесрочной финансовой устойчивости.



America's Debt Downgrade Heralds a New Era, PIMCO

[SeMI]

У ФРС есть секретная сила?
Вчерашнее заявление ФРС было весьма сдержанным; робость объясняется экономическими условиями. Другие имеют более бычьи настроения. Например, Джастин Вольферс:
«Многие рыночные комментаторы разочарованы тем, что ФРС не объявил о третьем раунде количественного ослабления». ФРС все еще предпочитает сокращение долгосрочных процентных ставок. Если вы не можете и дальше сокращать краткосрочные ставки, нужно сократить их в долгосрочной перспективе. В результате действий ФРС процентная ставка по двухлетним бондам приблизилась к нулю, десятилетняя ставка упала до 2.2%. Так что да, у нас есть снижение долгосрочных ставок. И это имеет значение.»

А вот что думает Джозеф Гагнон:
«Хотя это не предел мечтаний, но я был удивлен и приободрен. Политические обязательства на два года – это приятное и беспрецедентное изменение в политике ЦБ. Более того, это не означает, что они прогнозируют менее 2% роста на все два года. Что действительно это означает, так это то, что даже если они получат ожидаемый рост (существенно выше 3% в 2012 и 2013), это не заставит их ужесточать политику. Думаю, им стоит целиться на 4-5% за два года, однако, они не так агрессивны».

Я же скептичен. Да, долгосрочные ставки упали, однако это может быть из-за более слабых перспектив роста. Как правило, мы смотрим на акции, чтобы понять, куда клонит рынки. Может быть эти парни и правы, я надеюсь, что это так. Однако если ФРС решила надавить на путь ослабления, ей нужно убедиться, что рынки получили сообщение. В данный момент нет уверенности, что это так. По мере того, как ФРС пытается посылать сообщение вне поля зрения радаров рынков неопределенными формулировками, это само по себе говорит о качестве обязательств ФРС в отношении новой политики.


Was the Fed secretly bold? The Economist, Aug 10

[SeMI]

Время поставить под вопрос резервный статус доллара
Международная экономика «отпраздновала» сорокалетие краха Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов. 15 августа 1971 года США объявили дефолт по своим обязательствам с фиксированным курсом обмена долларов на золото. Несмотря на сделку по повышению долгового потолка, понижения рейтинга со стороны S&P и качества политических дебатов и их вероятного влияния на ситуацию, США могут вновь пойти в сторону дефолта, являясь международным валютным якорем.
Последствия возможного длительного экономического паралича США очень серьезны, и нигде последствия не будут серьезнее, чем для международной валютной системы.

Использование доллара дает множество преимуществ. В то же время, его использование делает систему более восприимчивой к проблемам. Чрезмерная зависимость от одной или нескольких валют давно признана проблемой. Последние данные ЦБ по международным валютным резервам говорят о том, что центральные банки все чаще уходят в сторону от основных и традиционных валют. Вопрос в том, достаточно ли нескольких валют, либо же требуется некая международная система.
Центральные банки накопили около 10 триллионов в валютных резервах. Почти все резервы сосредоточены в долларах и евро. Китайский ЦБ наиболее сильно подвержен влиянию, учитывая, что он хранит 3 триллиона долларов. Центральные банки утверждают, что альтернативы доллару нет. Это правда. Тем не менее, это лишь подчеркивает необходимость политических усилий в направлении продвижения новых валют.

В целях балансировки ситуации нужен некий набор валют. Аргументы в пользу диверсификации заключаются в ухудшающемся экономическом положении выпускающих их стран. Через 40 лет после закрытия золотого окна, международная экономика может, наконец, придет к выводу, что постоянное использование доллара может быть просто опасным.



Time to question the dollar’s role as reserve, Financial Times, Aug 15

[SeMI]

Я так и думал и нету им пока что спасения - транжирят дальше. Тем самым когда то занимался Советский Союз.


Где экономия-то?
Федеральные расходы достигнут нового рекорда в этом году.

В спаде восстановления Белый дом и союзники обвиняют сокращение государственных расходов. Реальные данные от CBO говорят о том, что расходы в фискальном 2011 году (который заканчивается 30 сентября) побьют новый максимум в 3.6 триллиона долларов, таким образом, рост составит 141 миллиард долларов по сравнению с 2010 годом. Эти данные выше прошлого рекорда в 2009 – 3.5 триллиона долларов, который считался пиком «временных» стимулов.

Если рассматривать расходы в процентном соотношении от экономики, то они вновь приблизились к 23.8% с 20.7% не далее как в 2008 году. Расходы на оборону, как прогнозируется, вырастут лишь на 14 миллиардов долларов до 703 миллиардов в 2011, несмотря на всплеск активности в Афганистане.

Еще больше вырастут Medicare, Medicaid, а также обычный арсенал пособий и других выплат физическим лицам. Все это значит, что дефицит вырастет почти до 1.3 триллионов долларов или 8.5% от ВВП в этом году. Расходы лишь на 10 миллиардов ниже фискального 2010 года, налогоплательщики должны быть благодарны за эти бюджетные блага.

[SeMI]

Бесстрастное лицо главы ФРС позволяет ему выиграть время


Речь Бернанке в пятницу на ежегодной конференции ФРС пришлась на тревожное время затухающего экономического восстановления и опасений в связи с состоянием европейских банков. Многие ожидали четкого сигнала, что ЦБ готов к дальнейшим монетарным стимулам после нескольких лет подобных действий. Бернанке признал факт более медленного темпа роста крупнейшей мировой экономики и предупредил о том, что долгосрочная безработица оставит шрамы. Хотя он сказал, что ФРС будет рассматривать возможные дальнейшие варианты по ускорению роста, и это помогло росту цен акций, он воздержался от определения новых шагов, что разительно отличается от прошлой речи в Джексон-Хоул в прошлом году, которая стала отправной точкой второго раунда программы массивной закупки облигаций.

ФРС зажата слабеющим восстановлением и постоянно высоким уровнем безработицы с одной стороны и политическим давлением против дальнейшего валютного ослабления с другой стороны. Ставки уже около нуля, было куплено облигаций на 2.3 триллиона долларов с тем, чтобы попытаться снизить долгосрочные ставки. Двухдневная встреча позволит сотрудникам ФРС изучить возможные варианты направления действий и позволит каждому из 17 членов Федерального комитета по открытым рынкам обговорить политические и экономические направления. Расширение формата встречи говорит об уровне обеспокоенности Бернанке из-за безработицы, слабых данных по производству, волатильности фондового рынка и деформации европейских банков.

Бернанке прибыл двумя днями ранее и сказал журналистам, что собирается на родео со своей семьей. Он шутливо сказал на конференции о том, что жизнь в этом кусочке Американы дала ему пищу для размышлений. Возможно, он решил, что некая ковбойская сдержанность поможет сформировать сообщение Джексон-Хоуле.

[SeMI]

Опасения повторной рецессии на Западе из-за падения доверия

Индекс потребительских настроений США Conference Board в августе упал до минимального уровня после спада в 2009: до 44.5 с 59.2 в июле. Индекс ожиданий рухнул еще сильней. Падение оказалось гораздо резче, чем ожидалось, и последовало за мрачными предупреждениями Кристин Лагард, новой главы МВФ, о том, что глобальный кризис входит в «опасную новую фазу».

Фонд сократил свои прогнозы для США и Европы и призвал ФРС и ЕЦБ быть готовыми к «дальнейшему смягчению», намекая на новый раунд QE ФРС. Так называемая «банда трех» жесткой линии ФРС сократилась до двух. Президент ФРС Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота заявил в понедельник о том, что дефляционное давление вновь растет. «Растет необходимость корректировки политики», - сказал он.

Президент ЕЦБ Трише сигнализировал на прошлой неделе о том, что рост ставок не рассматривается, и есть небольшое пространство для стимулов. ЕЦБ крайне уязвим после того, как немецкий президент Кристиан Вульф обвинил банк в том, что он зашел «существенно дальше» своего мандата и участвовал в сомнительных закупках испанских и итальянских облигаций.

[SeMI]

Обама предложит 300 млрд. рынку труда
Президент Обама, рейтинги которого падают из-за экономических проблем, планирует сокращение налогов и государственные расходы в сумме примерно на 300 миллиардов долларов в рамках создания пакета помощи рынку труда. В Bloomberg News заявили о том, что есть планы вкачать более 300 миллиардов в экономику в следующем году за счет сокращения налогов, вкладывая деньги в инфраструктуру, а также в виде прямой помощи федеральным и местным правительствам. Обама планирует покрыть краткосрочные расходы, призвав Конгресс увеличить налоговые поступления в предложении по сокращению дефицита, о чем он расскажет на следующем неделе, сообщает агентство без ссылок на источники.

Помощники Обамы отказались оглашать ориентировочную стоимость пакета Обамы или выдать какие-либо подробности, однако заявили, что предложение окажет «быстрое и позитивное» воздействие на рост занятости. Республиканцы критиковали Обаму за то, что не обсуждал с ними пакет до объявления, и подобный законопроект может столкнуться с тяжелым утверждением в Конгрессе, где республиканцы контролируют Палату Представителей.

Рейтинги Обамы падают, таким образом, он надеется переломить тенденцию своим выступлением в четверг перед Конгрессом, во время которого он попытается убедить избирателей в том, что его план лучше республиканского. Прямая помощь местным органам управления будет направляться для того, чтобы не увольнять учителей, заявили в Bloomberg. Исследование George Washington University показало, что 72% респондентов считают ошибочным направление движения страны, этот показатель вырос на 12% с мая. Обама должен снизить безработицу с 9%, чтобы увеличить свои шансы на победу в ноябре 2012.

[Alexandr]

Рубини: новый мировой кризис уже начинается.

Американский экономист Нуриэль Рубини считает, что новый мировой кризис уже начинается. По мнению Рубини, новый кризис придет раньше, чем думают многие.
"Несколько месяцев назад я полагал, что гроза разразится в 2013 году. Но теперь - на фоне экономического ослабления в США, зоны евро и Соединенного Королевства - я думаю, что мировая экономика "нырнет" в кризис гораздо раньше. 2013 год станет пиком кризиса. Впрочем, все может случиться и раньше. Это зависит от того, какие меры будут приняты правительствами", - отметил экономист. По его словам, вероятность обрушения экономик развитых стран в пропасть составляет 60% из 100.
"Кризис уже проявляет себя", - заявил экономист.

Рубини призывает правительства развитых стран помогать восстановлению мировой экономики. "Необходимо восстановить экономический рост не через пять лет, а прямо сейчас, сегодня. В краткосрочной перспективе мировой экономике срочно нужны стимулирующие меры, иначе мы рухнем в новую Великую депрессию. Положение дел стремительно меняется к худшему. Разница между сегодняшней ситуацией и ситуацией четырехлетней давности заключается в том, что сегодня все политические инструменты уже использованы", - заявил аналитик.

Летом 2011 года Рубини выпустил сразу несколько прогнозов. Он заявил, что рецессия в Китае может начаться уже через два года и достигнуть пика в 2013 году. По мнению аналитика, падение производства в Китае может захлестнуть остальной мир и стать началом для нового финансового кризиса.

[SeMI]

Бернанке и варианты QE3
Экономика едва растет, бюджетная политика скована неплатежами – на этом фоне председатель ФРС Бернанке получит возможность в четверг в Миннесоте изложить план того, что ЦБ может сделать с экономикой. Конечно, у Бернанке была такая возможность две недели назад во время более широко освещаемого события на ежегодном собрании в Джексон-Хоул, в целом, эта возможность была проигнорирована. Он рассказал, что предстоящая встреча в сентябре будет длиться два дня, а не один, и сказал, что ФРС «готова использовать свои инструменты по мере необходимости».

Однако в остальном глава наиболее могущественного центробанка в основном молчал в отношении того, как ФРС рассматривает данные, которые показывают, по меньшей мере, затухание экономики. Ключевые союзники Бернанке в Федеральном комитете по открытым рынкам – вице-председатель Джанет Йеллен и президент ФРС Нью-Йорка Вильям Дадли также не открыли свои карты. Несмотря на молчание Бернанке, протокол заседания 9 августа говорит о трех рассматриваемых вариантах: увеличение сроков погашения государственных ценных бумаг, закупки гособлигаций, сокращение процентных ставок, выплачиваемых частными кредиторами по резервам, которые они хранят в центральном банке.

Некоторые наблюдатели считают, что это принесет вред. Экономисты из Goldman Sachs говорят, что продажа казначейских ценных бумаг со сроком, истечения через два года, и покупка государственных облигаций, срок погашения которых истекает в период между 10 и 30 годами, станет эквивалентом 90% того, что называют QE2, в рамках которого были куплены облигации на 600 миллиардов долларов в период между ноябрем 2010 и июнем этого года. Тем не менее, ФРС может не захотеть брать на себя обязательства в таких шагах, по крайней мере, не сейчас.

[SeMI]

Бернанке стремится к сильному росту, молчит о способах достижения
Председатель ФРС Бернанке в четверг заявил о том, что ЦБ США не пожалеет усилий для усиления слабого роста, но, к разочарованию инвесторов, промолчал о дальнейших мерах монетарной поддержки. Чтобы снять беспокойство среди некоторых своих коллег о том, что дальнейшее ослабление может вызвать инфляцию, Бернанке заявил о том, что рост потребительских цен в этом году, скорее всего, будет временным.

Американские акции падали на фоне разочарования инвесторов в том, что Бернанке не изложил план действий Федерального комитета по открытым рынкам ЦБ. Доллар продолжил расти против евро, равно как и стоимость казначейских долгов. «Хотя в речи не хватает подробностей о потенциальных вариантах политики, мы видим довольно мрачный характер комментариев по перспективам роста, что подтверждает нашу точку зрения о том, что FOMC склонен предпринять дополнительные адаптивные шаги на своем совещании в сентябре», - сказал Майкл Гэйпен, экономист Barclays Capital в Нью-Йорке.

Расширение долгового кризиса в Европе и коллапс потребительского и делового доверия в США повысил опасения в том, что экономики США и других стран могут скатиться в рецессию. Центральные банки по всему миру, со своей стороны, заморозили свои компании по борьбе с инфляцией в ответ на ухудшение экономических перспектив. ЕЦБ оставался на месте после серии скачков в четверг, а Банк Канады в среду также решил не сворачивать далее монетарные стимулы. Многие аналитики ожидают, что следующим шагом ФРС будет перевод 2.8 триллионов долларов в более долгосрочные ценные бумаги. Бернанке также повторил предупреждение о том, что переусердствование с затягиванием поясов со стороны правительства США в ближайшем будущем также может замедлить и без того «неустойчивое» восстановление.

[SeMI]

Реальные доходы богатейших американцев и беднейших домохозяйств
Финансовый кризис и его последствия нанесли существенный урон американским домохозяйствам, однако многие экономические проблемы предшествовали кризису. Новые данные по доходам и бедности, которые выпустило Бюро переписи, показывают спад доходов большинства американских домохозяйств. От самых богатых до самых бедных доходы с поправкой на инфляцию были ниже в 2010 году, чем десять лет назад. Спад – относительно новое явление для богатых, однако для всех остальных - нет. В 2010 году доход среднего американского домохозяйства с поправкой инфляцию составил $49,445, что не сильно отличается от 1989 года и на 2.3% ниже с 2009 года. Текущие доходы находятся примерно на уровне 1970-х для тех, кто зарабатывает меньше всего. Конечно, многие сегодняшние потребительские продукты более высокого качества, чем это было в 70-х, и среднее домохозяйство имеет сейчас доступ к айподам и плоским ТВ, которых тогда попросту не существовало. С другой стороны, стоимость всего от жилья до образования неуклонно растет последние десятилетия. С точки зрения реальных доходов американская экономика уже потеряла десятилетие, однако, в среднем для домохозяйств это уже более похоже на целое полонение стагнации.



The real incomes of America's richest and poorest households, The Economist, Sep 14

[SeMI]

Интересную статью накопал! Надеюсь Вам понравится!
Исходя из текста статьи можно предположить что американцам и QE3 не понадобится.


Долговые рынки получили предупреждение. В Центробанке Китая случайно проговорились - случайно ли? - о том, что Пекин намеревается в кратчайшие сроки существенно сократить свой портфель американских долговых бумаг. "Часть наших валютных резервов необходимо инвестировать в физические активы", - заявил Ли Даокью на Всемирном экономическом форуме, который прошел в дождливом городе Далиан, ранее известном как Порт Артур. "Мы бы хотели приобрести акции Boeing, Intel и Apple, возможно, нам стоит задуматься о проактивном инвестировании в подобного рода компании". "Как только рынок американских государственных облигаций стабилизируется, мы сможем избавиться от вложений в эти бумаги", - заявил он. Если мне не изменяет память, главный экономический советник Центробанка Китая впервые произнес сакральное слово "избавиться". До настоящего времени речь шла в основном о постепенной диверсификации путем инвестирования новых 200 млрд. долларов, накопленных за квартал в другие валюты и активы - в первую очередь, в первоклассные долговые бумаги Германии, Франции и других надежных европейских стран. Нам точно не известно, сколько американских долговых бумаг находится у SAFE (Государственное валютное управление), валютного подразделения Центробанка. Примерная сумма вложений может достигать 2.2 трлн. долларов. Китайцы крайне недовольны Вашингтоном и более этого не скрывают. Политика количественного ослабления считается скрытым дефолтом по американским долговым обязательствам. Ли практически Америку провальным проектом, когда заявил, что сейчас ситуация в стране куда хуже, чем во времена Рональда Рейгана и Маргарет Тетчер в начале 1980-х. Ли, один из трех приглашенных ученых в составе Комитета по монетарной политике Народного банка Китая, считает, что долговые договоренности, достигнутые на Капитолийском холме, не более чем попытка выиграть время, которой не достаточно, чтобы повернуть динамику государственного долга США в безопасное русло. Проясним ситуацию: Китай накопил резервы на сумму, эквивалентную 6% от ВВП (как Штаты в 1920-е годы), потому что старался удержать свою валюту от укрепления и, тем самым, получить конкурентное преимущество. По словам Майкла Петтиса из Пекинского университета, такая меркантилистская политика опустошает американскую промышленность и вынуждает Штаты выбирать между долговыми пузырями и безработицей - или, конечно же, протекционизмом. До тех пор, пока Китай придерживается этой политики, ему придется покупать иностранные активы, в первую очередь, доллары в большом количестве. На долю евро пока приходится 880 млрд. евро. Сколько еще они смогут купить, прежде чем Европа осознает (а Франция уже об этом догадывается), что покупки долговых бумаг Китаем - это палка о двух концах. А доля иены и франка и вовсе ничтожна (потому что правительства этих стран проводят активные интервенции, чтобы пресечь всяческие попытки роста). Кроме того, у Китая такие же дурные предчувствия относительно европейского долга. Возможно, даже еще более дурные, чем относительно долга США, учитывая мыльную оперу, разыгравшуюся в Еврозоне. Поэтому слова Ли Даокью вовсе не удар для доллара. Он добавил, что Китай готов инвестировать в Америку 10 трлн. долларов, если она в этом заинтересована. Для долговых рынков все несколько печальнее. Деньги будут уходить на стратегическую покупку земли по всему миру до тех пор, пока не начнется обратная реакция. Они потекут на рынки акций, и доведут жителей Капитолийского холма до инфаркта. Они пойдут куда угодно, только не в долговые бумаги. Есть еще одна причина с особой осторожностью отнестись к 10-летним гос. облигациям США и Германии с доходностью ниже 2%: в кустах сидит крупный продавец и поджидает своего часа.

[SeMI]

Блестящее открытие – экономика США работает на Кейнсианской политике
Йохансен и Саймонсен (2011) пришли к неожиданному выводу о том, что экономика США работает на кейнсианских принципах, которые существенно отличаются от официальной политики создания кредитов, вне зависимости от того, в чем проблема. Основные доводы в поддержку предлагаемых выводов автора заключаются в графике, показывающем стоимость Dow Jones Industrial Average (DJIA) и логарифмический рост объема государственного долга с конца 18 века. Так как корреляция подразумевает причинность, рост DJIA должен быть связан с ростом государственного долга.



Теперь, когда мы понимаем, как работает экономика, становится ясно, куда мы движемся. Повысить государственный долг? Поднимите DJIA! Эффект постепенного стимулирования экономики должен обогатить нас всех. Обратите внимание на долговые скачки в определенные интервалы – особенно около 1812, 1860, 1914, 1940 и неуклонно после 1965. Эти долговые скачки связаны с войнами, доказывая поговорку Кейнса, что война – это благо для экономики.

Конечно, может быть и несколько других переменных, которые выросли в тоже время, что также может способствовать росту DJIA. Население выросло, как и строительство инфраструктуры и экономическая активность. Могли ли эти факторы повлиять на DJIA? Большая часть этой экономической активности не имеет ничего общего с войнами, однако тесно связана с ростом американского уровня жизни.

Возможно, наиболее важным фактором здесь является выросшая доступность дешевой энергии. Если вновь посмотреть на график, я волнуюсь немного из-за последнего роста DJIA в конце графика. Похоже, что это в пять раз дороже исторического тренда. Быстро! Займите кто-нибудь больше денег!


Guest Post: Brilliant Discovery In Economics, US Economy Works On Keynesian Policies, Zerohedge, Sep 20

[SeMI]

П. Кругман: Доллар
Почему так сложно восстановить полную занятость? Когда-то Америка могла добиться этого без жилищного пузыря и уровней сбережений. Что изменилось? Вернуться к здоровой экономике было бы проще, если бы мы не тратили на 500 миллиардов долларов каждый год на импорт товаров и услуг больше, чем иностранцы тратят на экспорт наших.

Чтобы снизить наш торговый дефицит мы должны сделать американские товары более конкурентоспособными, что на практике означает, что нам нужен более слабый доллар по отношению к другим валютам. Учитывая острую нужду нашей экономики в новых рабочих местах – более слабый доллар очень даже в наших интересах, и нам следует сделать все, чтобы действовать против тех стран, которые оставляют свои валюты недооцененными.

Здесь, прежде всего, имеется в виду Китай. Некоторые наблюдатели сомневаются в том, действительно ли знаем, что китайская валюта недооценена. Другие грозят последствиями, в случае если Китай перестанет покупать американские долги. Но наша проблема в том, что слишком многие люди делают это. Третьи считают, китайская продукция не конкурирует с американской. Последние дни влиятельные группы в США выступают против пошлин на китайские товары, так как это форма налогообложения, а мы не должны никогда повышать налоги, ни под каким предлогом.

Справедливости ради есть и контраргументы в отношении действий против Китая. Один из них – в Китае растет инфляция, которая увеличивает стоимость рабочей силы и постепенно компенсирует недооценку валюты. Ключевое слово здесь «постепенно», так как это означает снижение торгового дефицита США в рамках четырех – пяти лет, чего явно недостаточно, учитывая катастрофический уровень безработицы в стране прямо сейчас.



Holding China to Account, The New York Times