Сообщений в теме: 173

[Sema]

США потеряют высшую оценку ААА, если не погасят долги
США немедленно потеряют высшую оценку кредитного доверия - ААА - даже в случае временной задержки с погашением долговых обязательств перед внешним миром. Как заявили в Нью-Йорке представители рейтинговых агентств, любое промедление с выплатами после 2 августа рынок расценит как объявление дефолта крупнейшей экономики.


Время торопит - менее чем через месяц Минфин исчерпает полномочия занимать деньги, если Обама не уговорит оппонентов повысить потолок долгового лимита. Обязательства США уже на рекордной отметке 14 трлн 475 млрд долл. Рейтинговое агентство Moody’s предупредило о возможном снижении оценки платежеспособности Штатов на одну ступень - до АА. Зато их коллеги из Standard & Poor’s готовы к обвальному понижению до отметки D - дефолт. А это означает для Вашингтона рост ставок по займам и дополнительные расходы. Сейчас выплаты кредиторам не превышают 3%. По оценкам экспертов, падение кредитного рейтинга приведет к тому, что через 4 года США будут выплачивать не 200 млрд долл., а полтриллиона.

[Alexandr]

Moody's: Задержка с финансовой реформой в Японии негативно скажется на рейтингах страны.

Задержка правительства Японии с объявлением долгосрочной программы финансовой реформы, которую планировалось принять до 20 июня 2011г., негативно скажется на кредитных рейтингах страны. Такое предупреждение озвучило международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service.
"Данная ситуация влечет для страны риски понижения кредитных рейтингов, поскольку она задерживает планирование бюджетных средств, которое могло бы сдержать растущий госдолг", - заявил старший вице-президент Moody's Том Бирн.

По мнению аналитиков S&P, размер бюджетного дефицита страны в результате разрушительного землетрясения и кризисной ситуации на АЭС "Фукусима-1" превысит ранее прогнозируемый. По оценке экспертов агентства, расходы японских властей на восстановление инфраструктуры составят 20-50 трлн иен.

Правительство Японии прогнозирует, что госдолг страны к весне 2012 г. составит 997,71 трлн иен (около 12,17 трлн долл.).

[Alexandr]

Банк Японии: Состояние иностранных экономик угрожает восстановлению Японии.

Состояние иностранных экономик все больше угрожает восстановлению самой Японии. Такое мнение высказали члены руководства Банка Японии, говорится в протоколе июньского заседания банка.

"Многие члены банка выразили мнение, что риски негативного воздействия зарубежных экономик на экономику Японии несколько повысились. Некоторые члены руководства заявили, что темпы восстановления экономики США могут быть медленными, а негативные риски - заслуживают внимания".

Пока в расстановке голосов в японском банке двое из девяти членов комитета по денежно-кредитной политике по-прежнему уверены в необходимости дополнительных мер стимулирования экономики Японии для обеспечения устойчивого восстановления и стабильности цен.

[Alexandr]

Парламент Японии принимает второй пакет восстановительных мер на сумму 25,5 млрд долларов.

Парламент Японии большинством голосов принял второй пакет поправок к бюджету страны на сумму 1,998 трлн иен (25,5 млрд долларов), который включает реализацию дополнительных мер по восстановлению страны после стихийного бедствия 11 марта.

Второй пакет включает в себя компенсации по кредитам пострадавших от цунами и землетрясения - 77,4 млрд иен (около 1 млрд долларов), на полное медицинское обследование всех жителей префектуры Фукусима - 275,4 млрд иен (3,5 млрд долларов), компенсации при строительстве нового жилья - 300 млрд иен (3,8 млрд долларов) и другие меры. Первый пакет поправок на сумму 4 трлн иен (около 51 млрд долларов) парламент принял в мае.

Правительство готовит и третий пакет поправок к бюджету, включающий дополнительные затраты на восстановление. Ущерб, который нанесло цунами 11 марта японской экономике, транспорту и инфраструктуре, не включая затрат, связанных с аварией на АЭС "Фукусима-1", составил 16,9 трлн иен (около 215 млрд долларов).

[Alexandr]

Япония готовит возможную валютную интервенцию.

Власти Японии переживают из-за подрывающего экономику роста иены и подумывают провести единовременную интервенцию на валютном рынке в ближайшей перспективе.
Хотя рост иены вызван внешними факторами, это не аргумент против интервенции, говорят политики, опасаясь, что ориентированная на экспорт экономика Японии по-прежнему слишком слаба, чтобы вынести новый удар от сильной иены.

Решится ли Токио выйти на рынок и какое время для этого выберет будет зависеть от темпов роста иены и реакции на него фондового рынка, говорят чиновники.

Однако некоторые опасаются проводить интервенцию сейчас из-за сомнений в необходимости действовать, когда иена растет по причинам, которые Япония не в силах контролировать, а также из-за возможной критики партнеров Токио по "Большой семерке".

[SeMI]

Иена растет против других валют из-за американского и европейского долговых кризисов
Японская валюта выросла до 111.74 за евро в 7:03 утра в Лондоне с 112.04 в Нью-Йорке вчера, когда она набрала 0.9%. Иена выросла до 77.78 за доллар с 77.98 вчера, когда она достигла 77.57 против американского доллара, что стало наиболее высоким уровнем после достижения послевоенного максимума 17 марта. 17-ти национальный евро падает второй день против иены после того, как S&P понизило Грецию до СС. В рейтинговом агентстве заявили о том, что страна подвергнется выборочному дефолту, если европейские чиновники приведут в жизнь план, согласно которому держатели облигаций буду участвовать во второй части спасения, одобренного на прошлой неделе.

«Существует риск, что рейтинг американского долга будет понижен, если посмотреть на планы по сокращению расходов, представленные демократами и республиканцами», - сказал Хитоши Асоака, ведущий стратег Mizuho Trust & Banking Co., в Токио. «Доллар испытывает на себе нисходящей тренд в данный момент, в то время как франк и иена покупаются». Как ожидается, продажи домов в США упали на 2% в июне после роста на 8.2% в мае, по средней оценке опрошенных Bloomberg экономистов перед выходом сегодняшних данных.

Волатильность по отношению к месячным опционам доллар/иене составляла 10.20 сегодня, после того как достигла двухмесячного максимума в 10.59 14 июля. Большая семерка сообща продавала иену 18 марта, когда он достигла 76.26 за доллар днем ранее, заявляя, что такие действия направлены на сокращение «чрезмерной волатильности и беспорядочного движения». Новозеландский доллар приблизился к историческому максимуму после того, как ЦБ сохранил процентные ставки неизменными, и заявил о вероятном избавлении от «страховочного» снижения в 50 пунктов после землетрясения в феврале. Новозеландский доллар вырос до 87.28 за американский доллар с 86.98 вчера, когда он достиг 87.66, что стало максимальным уровнем с 1985 года.



Yen Rises Against Peers on Refuge Demand Amid U.S., Europe Debt Crises, Bloomberg, Jul 27

[Alexandr]

Япония может смягчить монетарную политику на предстоящем заседании японского банка.

Банк Японии может смягчить монетарную политику на этой неделе, если курс японской валюты продолжит укрепляться достаточно быстрыми темпами, чтобы вынудить ЦБ провести валютную интервенцию.
"Если Банк Японии осуществит интервенцию, это даст высокую вероятность, что монетарная политика будет смягчена", - скообщают источники с анонимностью ввиду деликатности ситуации.

Также сообщается что даже если Токио воздержится от вмешательства на валютный рынок, Центробанк рассмотрит вопрос о дальнейшем смягчении монетарной политики в случае роста курса иены к доллару или усиления неопределенности в экономике США, так как оба фактора препятствуют восстановлению экономики Японии после катастрофы 11 марта.

[Alexandr]

Япония проводит интервенцию за день до заседания японского банка.

Япония решается на интервенцию, основания как уже отмечалось растущие опасения в остановке восстановления экономики.

Министр финансов сообщает что Япония проконсультировалась с международными партнерами, но действовала самостоятельно, пытаясь ограничить колебания валюты, которые считает спекулятивными и беспорядочными.
Нода отказался назвать объем интервенции или сказать, какие валюты Япония покупала или продавала.

Сейчас японское правительство ждет надлежащих действий от Банка Японии, есть сообщения что банк завтра объявить о расширении схемы выкупа активов, что в таком случае должно поддержать настрой интервенции.

[SeMI]

Япония снижает иену вслед за швейцарцами
Япония продала один триллион иен (12.6 миллиардов долларов), а ЦБ ослабил монетарную политику в четверг, тем самым, присоединившись к Швейцарии в попытке сдержать рост валют, возникший из-за спроса на безопасность со стороны инвесторов, видящих проблемы глобальной экономики. Интервенция в Азии и Лондоне толкнула иену за пределы уровня 79.50 иен за доллар с 77.10, что стало двухнедельным минимумом. Министр экономики Японии Каору Йошано заявил о том, что политики страны хотели бы обсудить ситуацию с валютами на G7 или G20.

Действия Токио последовали после официальных предупреждений о том, что иена достигла такого уровня, что он угрожает сорвать японское восстановление после землетрясения магнитудой 9 баллов, последовавшего разрушительного цунами и ядерного кризиса. Министр финансов Нода заявил о том, что Япония проконсультировалась с международными партнерами, но интервенция была проведена в одностороннем порядке, чтобы остановить спекулятивные и беспорядочные колебания валюты.



Аналитики сомневаются, что сочетание продажи иены и монетарного ослабления могут сдержать глобальное стремление к отказу от доллара и других рисковых активов, если Токио будет действовать в одиночку. «Иена отражает сложную экономическую и бюджетную ситуацию в США и еврозоне, так что интервенция Японии на рынки не поможет сдержать рост иены в долгосрочной периспективе», - сказал Такаши Камийя, главный экономист T&D Asset Management Co. Демонстрация совместных действий была важна для премьер-министра Кана и его правительства из-за рекордно низкого рейтинга и трудностей в борьбе с последствиями после стихийного бедствия и крупнейшей ядерной катастрофы после Чернобыля, которая произошла 25 лет назад.

[Alexandr]

Устойчивого эффекта как видим пока нету, японские экспортеры тоже беспокоятся и требуют большего

«Мы приветствуем проведенную интервенцию, но общий курс обмена по-прежнему неприемлем.
Правительство слишком медлительно и должно было отреагировать на ситуацию гораздо раньше. Проведенные действия оказались минимальны, пока непонятно какое влияние окажет интервенция на иену в долгосрочной перспективе, так как совокупность различных факторов экономического и политического характера привела к ее усилению».

[Alexandr]

Moody's: Валютная интервенция Японии негативное влияет на кредитные рейтинги страны.

Валютная интервенция, предпринятая правительством и Центробанком Японии для стабилизации курса иены, оказывает негативное влияние на кредитные рейтинги страны. Соответствующая позиция экспертов международного рейтингового агентства Moody's Investors Service.
В нем отмечается, что данные шаги вместе с последовавшим расширением программы покупки активов не принесли желаемого результата и не смогли предотвратить дальнейшее укрепление национальной японской валюты.

Готовность к скоординированным действиям может повысить доверие инвесторов к японским политикам, отмечает Moody's. В то же время, к несчастью для последних, сильные стороны Японии, спасающие ее от ухудшения обстановки на рынке, привлекают инвесторов, которые ищут прибежища в "тихой гавани" в период неспокойной обстановки в Европе и США.

И все же ресурсов правительства Японии может оказаться недостаточно для того, чтобы противостоять давлению на мировых финансовых рынках, говорится в сообщении Moody's.

[SeMI]

Цена JGB-изации
Урок японской истории от стратега по процентным ставкам Citi Марка Шофилда, возможно вы уже догадались по заголовку:

Тяжело рассматривать ценовую активность Японии лишь со стороны долгого политического процесса. Операции Rinban (закупка бондов, которая регулирует уровень банковских резервов) не начинались всерьез до 2001 года, после «потерянного десятилетия» и до явной дефляции. Тем не менее, в тот момент, когда краткосрочные ставки превысили уровень, который мы видим сегодня в США, и закупки бондов начались всерьез, доходность японских десятилеток составляла 1.5%, а кривая 2s10s была на 135 пунктах по сравнению с 2.20% по казначейским ценным бумагам и бундам, и кривыми доходности в 203 пункта и 160 пунктов соответственно.

Между началом закупок Rinban и началом 2003 года, кривая японских ценных бумаг стала более плоской на 85 пунктов до 50, а доходность упала до 0.54%. Японская доходность серьезно подросла началом цикла ужесточения ФРС, но даже в этом случае у них было в среднем лишь 1.45% с тех пор. Интересен тот факт, что первое понижение рейтинга японских ценных бумаг было в тоже время, когда краткосрочная доходность достигла нуля и начались операции Rinban.

Свопы спредов ужесточились примерно на 35 пунктов в преддверии понижения, но затем стабилизировались, так как ценные бумаги покупал Банк Японии, поддержавший рынки, удешевление было достаточным, тем не менее, чтобы поддержать реальную доходность. Притом что CPI в среднем было около нуля в период между 2002 и 2007, подразумеваемая реальная доходность оставалась достаточно положительной, и это самое большое различие между японской ситуацией и текущим положением в США и Европе. На момент написания реальная доходность американских десятилеток была на уровне -13 пунктов, доходность немецких десятилеток на уровне 30 пунктов, а доходность британских десятилеток на уровне 5 пунктов, в то время как инфляция на уровне 2.25%, 1.80% и 2.75% соответственно. Мы считаем, что такая структура выглядит неустойчивой.

Мы знаем, почему ставки столь высоки: рынки считают, что QE рефляционный, и ожидают, что QE3 будет таким же. Кроме того, мы бы хотели отметить, что уже есть признаки того, что ФРС все более обеспокоена дефляционной ловушкой ликвидности из-за предыдущих действий, нежели чем-либо другим. (Citi считает, что более вероятно увеличение сроков дюрации портфеля ФРС, чем QE3).

Мнение Шофилда по ставкам в этом свете довольно интересно – он считает странным, что рынки одновременно закладывают коллапс и рост при сохранении высоких инфляционных ожиданий, что отражается на высоких ставках, так что вскоре за это придется расплачиваться. В Японии это произошло, когда индекс Nikkei 225 пробил номинальные темпы роста:



Какова же перспектива для S&P 500. Кто-нибудь в ФРС таргетирует номинальный ВВП?


The price of JGB-isation, Financial Times

[SeMI]

Когда дело доходит до давления на доллар, не забывайте Японию
*столько миллиардов долларов имеет Япония в казначейских облигациях США
На фоне шума вокруг отказа Китая от американских ценных бумаг забыли про другого важного покупателя американских долгов: Японию. Есть весомые причины, почему Китай не пойдет на продажу после того, как S&P лишил страну высшего кредитного рейтинга. С одной стороны, 1.17 триллиона долларов в виде американских долгов по состоянию на июнь удерживают юань от роста и защищают экспортеров. С другой стороны, рынки начнут паниковать, если Китай откажется от доллара, а глобальные процентные ставки начнут расти.

Япония, тем не менее, может серьезно «напакостить» со своими 911 миллиардами. В отличие от Китая, у страны может появиться острая необходимость перевести доллары в местную валюту. Землетрясение, цунами и ядерный кризис обойдутся стране в пару сотен миллиардов долларов.

Конечно, есть причины, почему Япония не поддастся искушению. Нет ничего более важного для Токио, чем послевоенный союз с Вашингтоном. Закручивание гаек доллару возмутит Обаму, будет неистово звонить Гейтнер и госсекретарь Клинтон. И так уже высокая иена может пойти на новые максимумы. Некоторые законодатели в Токио на цыпочках ходят вокруг этой запретной темы.

В июне 1997 года в те времена премьер-министр Рутаро Хашимото заявил в Колумбийском университете о том, что «несколько раз в прошлом у нас возникал соблазн начать продажи крупных партий облигаций США». Доллар обвалился в течение нескольких секунд, притом, что Токио открещивался от этого. Четырнадцать лет спустя Япония страдает от дефляции, старения населения и острой потребности в наличных. Пока непонятно, как Токио распорядится своими долларовыми резервами.


When it Comes to Dollar Dumping, Don't Forget Japan: The Ticker, Bloomberg, Aug 17

[Alexandr]

Наото Кан в ближайшие дни объявит о своей отставке с поста премьер-министра Японии.

Премьер-министр Японии Наото Кан заявил во вторник, что в ближайшие дни уйдет в отставку, а новый премьер должен быть представлен стране уже 30 августа.
Кан также отметил, что, прежде чем уйдет, он ожидает от парламента принятия двух важнейших законопроектов для восстановления Японии от последствий разрушительного землетрясения и цунами. Об это Кан заявил министрам во время неформальной встречи своего кабинета.

Как сообщил министр финансов страны Йосихико Нода, Кан намерен объявить о своей отставке 26 августа. Он отметил, что японское правительство покинет занимаемые должности в полном составе. По его словам, необходимо подготовить все для преемников.

В следующий понедельник Демократическая партия изберет нового главу, а 30 августа, как ожидается, состоится голосование в парламенте по кандидатуре нового премьер-министра страны.

В июне Кан выдвинул три главных условия для ухода со своего поста - принятие второго пакета поправок к бюджету, принятие закона о возобновляемых видах энергии и принятие закона об эмиссии госбумаг.

[SeMI]

Япония дает 100 миллиардов долларов, чтобы побороть последствия роста иены
Япония предоставила 100 миллиардов долларов в попытке помочь компаниям совладать с растущей иеной, сигнализируя о том, что чиновники смирились с сильной валютой. Правительство выпустит валютные резервы для Японского Банка Международного Сотрудничества (JBIC) с тем, чтобы помочь экспортерам и стимулировать закупки за рубежом, сказал министр финансов Йошихико Нода журналистам в Токио сегодня. JBIC известен как государственное экспортное кредитное агентство.

Иена торговалась на уровне 76.64 за доллар по состоянию на 13:55 в Токио, то есть была дороже, чем когда чиновники последний раз проводили интервенцию для снижения валюты 4 августа. Иена росла с 11 марта после землетрясения и выросла до послевоенного максимума, что серьезно бьет по прибыли экспотеров и подрывает восстановление страны после трех кварталов подряд экономического спада. Министерство будет продолжать мониторинг валютного рынка, требуя от крупных финансовых институтов раскрывать торговые позиции, сказал Нода. Около 30 организаций подпадут под эти процедуры, сказал чиновник министерства журналистам в Токио на условиях анонимности.

Япония накопила 1.07 триллионов долларов валютных резервов, и занимает по их размеру второе место после Китая. Иена коснулась послевоенного максимума 75.95 за доллар 19 августа в Нью-Йорке. Банк Японии приветствовал заявление министра финансов, указав в своем заявлении, что эти меры будут «способствовать стабильности» на валютных рынках. Японский долговой рейтинг сегодня был понижен Moody’s Investors Service, которое сослалось на «слабые» перспективы для экономического роста, что усложнит попытки правительства совладать со столь крупным долговым бременем. Рост иены – «встречный ветер против экспортной конкурентоспособности», заявили в Moody’s.