Сообщений в теме: 314

[SeMI]

Оптимистичный отчет по занятости в частном секторе США вселяет некоторую надежду


Занятость в частном секторе США выросла сильнее ожиданий в январе, что говорит о вероятном восстановлении рынка.

Уровень б/р вырос на 187 000 в прошлом месяце после пересмотренного повышения на 247 000 в декабре, как показал отчет ADP. Согласно усредненным ожиданиям экономистов, опрошенных агентством Bloomberg News, ожидалось повышение на 140 000.

Однако потребуется более существенный рост занятости, чтобы снизить ставку б/р, которая по мнению представителей Федрезерва слишком высока. Согласно прогнозу ставка б/р в январе составит 9,5%.

"Рынок труда медленно выздоравливает, - говорит Нил Датта, экономист Bank of America Merrill Lynch Global Research. - Но его восстановление не является достаточно сильным для того, чтобы существенно понизить уровень безработицы".

Сегодняшний отчет ADP показал, что занятость в отрасли производства товаров, куда входит сектор обрабатывающей промышленности и строительный сектор, увеличилась на 21 000. В секторе услуг был отмечен более существенный рост на 166 000.
Занятость на заводах увеличилась на 19 000, по данным ADP.
Компании, персонал которых насчитывает более 499 человек, приняли в январе еще 11 000 работников. Компании среднего размера - от 50 до 499 работников - создали 79 000 рабочих мест, мелкие компании - 97 000.

[Alexandr]

США посоветовали выпустить 100-летние облигации.

Совет по займам при министерстве финансов США (Treasury Borrowing Advisory Committee) в начале февраля рекомендовал американским чиновникам выпустить на рынок столетние облигации. Ранее в США выпускались облигации максимум на 30 лет.

В Совет при министерстве входят представители крупных американских банков, в том числе Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Bank of America, а также инвестфондов, например, Soros Fund Management.
Совет объяснил необходимость выпуска столь необычных бумаг спросом со стороны инвесторов, в том числе со стороны банков, пенсионных фондов, страховых компаний и индивидуальных предпринимателей.

В самом министерстве пока к идее отнеслись скептически. Представитель министерства Мэри Миллер уже заявила, что не уверена в том, что столь длинные долги будут выгодны для США.

В последнее время сразу несколько крупных стран мира выпустили облигации со сроком погашения через 50 лет. В частности, такие длинные долги сумели продать Великобритания, Франция и Китай. В середине 2010 года Мексика выручила миллиард долларов за столетние облигации. Такие же ценные бумаги иногда выпускают не только государства, но и частные компании.

[SeMI]

Евро получил удар



За последние два часа евро потерял около 40% своего роста к доллару с прошлого заседания ЕЦБ тремя неделями ранее. Это отражает две вещи. Во-первых, величину, на которую рынки сами себя разогнали от более резкого тона Президента ЕЦБ в ходе прошлой пресс-конференции. Во-вторых, сила непроизводственных ISM в США еще более добавила причин покрывать любые излишние долларовые короткие позиции перед завтрашним отчетом по занятости. Таким темпом по итогам дня EUR/USD может потерять максимальную величину за два месяца. На уровне 59,4 непроизводственный ISM не находился с середины 2005, а индекс занятости на максимумах за пять лет. Естественно, что после роста в отчете ADP в середине недели, ожидания сейчас предполагают завтра выход сильных пейроллс. Имейте ввиду, что сильные ожидания не оправдывались в последние два месяца, так что, как обычно, пятница обещает быть волатильной.

[SeMI]

Рынки оценили более взвешенный подход ЕЦБ к ужесточению



Резкий рост был получен в январе, так что президент ЕЦБ в ходе пресс-конференции дал понять, что его работа сделана. К слову сказать, его заявление было более жестким, но изменения были не столь существенные, чтобы рынок на них среагировал. В отношении инфляции он предсказывает превышение уровня в 2% «на большую часть 2011», в то время как ранее он видел «ослабление к концу года».
Другим изменением было отношение к ценам на сырье и энергию, с добавлением, что «подобное давление также заметно на ранних этапах производственных процессах». Другими словами, речь была аналогична январской с добавлением, что его спич-райтер, похоже, должен взять пару недель отпуска. С ростом евро боле чем на 2% с середины января, нормализацией денежных рынков и укреплением 2-летних ставок на 25 процентных пунктов (оставаясь на 100 б.п. выше эталонной), финансовые условия уже фактически ужесточились. Реакция рынка форекс и рынков процентных ставок отражает факт, что рынки забежали вперед в ожиданиях дальнейшего ужесточения риторики в ответ на более высокие данные по инфляции с прошлого заседания. Скорей всего в этом году будут более высокие уровни, но при текущих дивергенциях в экономических и финансовых условиях в еврозоне, ЕЦБ прав, принимая более взвешенный подход.

[Alexandr]

Долговые прогнозы продолжаются, США через два месяца может оказаться в состоянии технического дефолта.

Правительство США достигнет потолка государственного долга, установленного законом на уровне 14,3 трлн долларов, в период с 4 апреля по 31 мая. Об этом сообщила помощник министра финансов Мэри Миллер.
Она вновь призвала конгресс США как можно быстрее принять законопроект, поднимающий потолок госдолга. "Мы ожидаем, что законодатели сделают это", - сказала Миллер, напомнив, что в противном случае уже через 8 недель страна может оказаться в состоянии технического дефолта по своим обязательствам. Администрация Барака Обамы уверена в том, что члены конгресса "не допустят этого", подчеркнула помощник министра.

С аналогичной просьбой обратился к законодателям еще 6 января и сам министр финансов США Тимоти Гейтнер. В своем письме он высказывал предположения о том, что потолок госдолга будет достигнут в период между 31 марта и 16 мая. "Никогда еще в истории США конгресс не отказывался от повышения потолка госдолга, когда возникала такая необходимость", - указал министр.
По его словам, негативное решение приведет к тому, что правительство не сможет осуществлять положенные выплаты в счет покрытия уже занятых к настоящему моменту 14 трлн долларов. Как подчеркнул Гейтнер, "даже кратковременный или ограниченный дефолт приведет к катастрофическим последствиям в экономике, которые будут ощущаться еще десятилетия".

При голосовании в феврале прошлого года по законопроекту о повышении госдолга сразу на 1,9 трлн долларов республиканцы в большинстве своем выступили против. Они считают, что администрации Обамы пора прекратить брать взаймы. В последние несколько лет дефициты бюджета составляли свыше 1 трлн долларов, а в нынешнем превышение затрат над поступлениями в бюджет прогнозируется в размере почти 1,5 трлн.

[SeMI]

И целого триллиона мало
<br style="clear: both;">

Евро падает. Не только по всем микро- и макропричинам, которые обычно влияют на курс валюты. Главным толчком к снижению стоимости евро на этой неделе стал фактический отказ Евросоюза увеличить влияния в стабилизационный фонд Европы. "Размер стабилизационного фонда ЕС достаточен, чтобы справиться с долговым кризисом", - заявил 8 декабря председатель Европейского совета Герман ван Ромпей. И евро продолжил падать дальше, а экономика некоторых стран - все ближе подходить к границе с обвалом. "Однако он может быть увеличен в случае необходимости", - предусмотрительно добавил господин Ромпей.

Последующего замечания оказалось недостаточно, чтобы успокоить рыночных игроков: вопрос, хватит ли средств, выделенных на поддержку отстающих от "передовой" Европы стран, остается открытым. Именно отсутствием денежного фундамента под решениями долговых проблем Cтарого света, как считают аналитики, и объясняется "слабость евро".

Евросоюз, напомним, согласовал детали по созданию EFSF еще в мае, после возникновения угрозы дефолта экономики Греции. Размер европейского стабилизационного фонда EFSF стабфонда - 1 трлн долл или 750 млрд евро. Объем активов в настоящее время составляют вливания со стороны еврозоны - 440 млрд евро, со стороны Еврокомиссии - 60 млрд евро, а Международный валютный фонд отдает на спасение отстающих экономик 250 млрд евро. Вполне логично, что призывы министра финансов председательствующей в ЕС Бельгии увеличить активы к 2013 году, еврочиновников не воодушевили. Тем более что существование фонда к тому времени должно быть прекращено. Но Бельгия считает по-другому, фонд нужно увеличивать уже сейчас, не закрывая через 2 года.

Разногласия в единой зоне

Программы по увеличению фонда действительно разрабатываются, но не руководством Евросоюза. Согласно разным проектам, EFSF должен увеличиться до 1,2-1,5 трлн евро. Несмотря на радужные для стран, ослабляющих экономику и имидж Европы, но вряд ли воплотимые планы некоторых экономистов, внутри европейского "правления" единой концепции по вопросу "что делать с стабфондом" - нет.

Министр финансов Бельгии выступает "за" его увеличение. Эти разговоры - лишь "проявление нервозности", - парирует министр финансов Германии Вольфганг Шойбле. Нервозность же, по мнению немецкого чиновника, стимулируется тяжелой кризисной ситуацией в Ирландии, которая может потянуть за собой шаткие Португалию и Испанию.

МВФ Германию поддерживает: в отчете Международного валютного фонда указано, что в случае возобновления паники на финансовом рынке, восстановление экономики Евросоюза "легко расстроится".

Между тем, именно Центральный банк Германии, а точнее, его глава и член совета управляющих ЕЦБ Аксель Вебер первый в декабре заговорил о недостаточности европейского стабфонда, и о необходимости его увеличения для восстановления доверия к финансовым рынкам Европы. Чтобы гарантировать финансовую стабильность, средств может не хватить, тогда фонд из-за предстоящих вспомогательных выплат опустеет. Европейские страны должны поддерживать свою долю фонда на уровне 500 млрд. евро. "Если этого мало, мы увеличим сумму. Атака на евро не имеет шансов на успех", - заявил он.

Спустя несколько дней после мини-шумихи немцы передумали. Остальные же министры стран Евросоюза даже не могут определиться, как использовать средства, отчисляемые банками. Со времен окончания брюссельского саммита на этой неделе они сошлись только в одном: увеличивать стабфонд без необходимости не стоит. О чем заявил премьер-министр Люксембурга, по совместительству президент Еврогруппы Жан-Клод Юнкер: европейская организация в силах преодолеть кризис и так, для чего приложит всевозможные усилия.

Шаткое положение

Тем более, Юнкер считает, что ЕС уже сработал замечательно: Португалия входит в 2011 год с хорошим бюджетом, Испания с благотворными последствиями жестких реформ по восстановлению экономики, а Центральная Азия пока не достигла кризисного уровня, но назад ЕС не тянет, потому что не в ЕС.

Только вот Ирландия пострадала, ее кризис обойти не смог, сильная страна не выдержала членства в ЕС, программы по поддержке банков в последние три года были слишком дороги. Теперь страна в режиме "сухого пайка": необходимо рекапитализировать банковский сектор и урегулировать бюджетный дефицит. В течение трех лет ЕС и МВФ будут вкладывать в экономику Ирландии 85 млрд. евро. Ирландия же намерена на эти средства выкупить свой центральный банк, контрольный пакет акций Банка Ирландии.

Только эксперты делают малоприятные прогнозы: помощь Ирландии не поможет Евросоюзу, стабильность еврозоны гарантирует стабильность каждого члена ЕС. А на сегодняшний день в эту организацию входит слишком много проблемных стран, что доказали даже стресс-тесты, - Ирландия, Португалия, Греция, Испания. Причем, экономика последней может перерасти в "too big to bail-out" (слишком большая экономика, чтобы ей помочь). В случае дальнейших колебаний это, не говоря о других "стрессах", нанесет серьезнейший удар по евро, по еврозоне, а, значит, и по ЕС.

Динара Сетдикова

Прекрасная статья. Мне очень понравилась!

[SeMI]

Курс доллара во вторник опустился до 29,25р, евро сохраняется вблизи 39,85



Единая валюта большую часть дня в понедельник снижалась к рублю, достигнув уровня 39,70, однако небольшой отскок евро на рынке форекс (с 1,35 в зону выше 1,36), обеспечил покупки единой валюты утром во вторник на ММВБ. Евро/доллар не сумел (пока) пробиться ниже 1,35, а значит есть шансы на то, что евро/рубль не будет нырять глубоко ниже 40 рублей. Сейчас пара торгуется у 39,86.
А для доллара эти дни не самые лучшие. На рынках продолжается ралли фондовых площадок, и при этом долговые рынки демонстрируют рост доходности. Это традиционная докризисная модель поведения: инфляция набирает обороты, за счет чего инвесторы требуют большей доходности от облигаций. Плюс к этому добавляется еще одна примета времени: не доверять никакому эмитенту, даже государству. Сейчас доллар/рубль опустился уже к 29,25 и позволяет прогнозировать при сохранении тренда (с декабря) приближение к 29 уже в первой половине будущей недели. В последний раз так низко доллар падал аж в апреле 2010. Тогда пара начала стремительный рост вверх с этих уровней из-за разгорающейся угрозы дефолта Греции. Сейчас по сравнению с прошлым годом изменилось не многое, поэтому нужно быть осторожным с продажей долларов.

[Alexandr]

Moody's: Результатом сокращения госрасходов в США станет рост безработицы.

Реализации планов президента США Барака Обамы по снижению уровня безработицы в стране ниже отметки в 9% к концу текущего года угрожает сокращение расходов федерального и местных бюджетов, полагают аналитики международного рейтингового агентства Moody's.
По мнению аналитика агентства Марка Занди, результатом проведения мер бюджетной консолидации станет увеличение безработицы на 0,25 процентного пункта.

Сокращение рабочих мест в госсекторе приведет к многочисленным негативным последствиям для всей экономики, включая сокращение продаж компаний, которые являются поставщиками товаров и услуг для структур государственной власти, а также снижение уровня жизни и, как следствие, сокращение покупательской способности уволенных госслужащих.

Занди ожидает, что в наступающем финансовом году, который стартует 1 июля 2011 года, количество рабочих мест в госсекторе сократится на 600 тысяч.

[SeMI]

В Брюсселе требуют ужесточить контроль над использованием субсидий в странах ЕС


Депутат Европарламента от Германии Йорго Хатцимаркакис потребовал ввести более строгую систему контроля над расходованием средств, которые Евросоюз выделяет в качестве субсидий наиболее нуждающимся регионам. "Нам необходимы подписанные министрами финансов отчеты стран ЕС", - заявил парламентарий во вторник, 8 февраля, в Брюсселе. Израсходованные не по назначению средства должны быть возвращены Брюсселю, считает Хатцимаркакис.

Сообщения о нецелевом использовании средств, которыми Брюссель поддерживает нуждающиеся регионы в странах Евросоюза, в европейских СМИ появляются нередко. Так, например, в 2009 году жители Неаполя смогли посетить концерт Элтона Джона, на организацию которого ушло 720 тысяч евро из субсидий ЕС.

120 тысяч фунтов стерлингов (141 тысяча евро) - это стоимость площадки для гольфа, построенной одним британским клубом охотников, который получал помощь из Брюсселя. А в Венгрии в списке на получение субсидий Евросоюза значился фитнес-центр для собак стоимостью свыше 400 тысяч евро - построен он, правда, так и не был. Особенно много недочетов в использовании средств из Брюсселя, по словам Йорго Хатцимаркакиса, выявлено в Великобритании и Испании.

[SeMI]

Рост доллара на фоне проблем развивающихся рынков


В последние недели проходили определенные события на развивающихся рынках в отношении потоков капитала, где инвесторы сокращали свое участие на фондовых и долговых рынков, и в процессе этого, попутно ослабляли валютное присутствие. Сочетание инфляции, процентных ставок и политических опасений оказывают давление на многие из этих рынков, которые время от времени поддерживают доллар. Ночью азиатские и латиноамериканские акции столкнулись с новой «тряской» - бразильский индекс Bovespa упал еще на 2.4% (падение на 7.4% в этом году), чилийский индекс упал на 2.5% (падение на 10% в 2011), филиппинский индекс упал на 2.7%, тайваньский, гонконгский и корейский индексы упали почти на 2%.
Индийский индекс Sensex показал худшую динамику среди развивающихся рынков в этом году, упав еще на 0.5%, общее же падение с начала года составило 15%. Низкая производительность индийских акций стала результатом большого аппетита к краткосрочным депозитам: притоки на денежном рынке в январе были в 10 раз выше, чем суммарное количество средств, полученных за весь 2010 год. В Индии фонды денежного рынка огромны: их активы под управлением более чем в 80 раз больше, чем инвестиционные фонды. Интересен тот факт, что азиатские и латиноамериканские валюты по большей части слегка подросли к доллару в этом году за исключением тайского бата, индийской рупии и чилийского песо.
Это сокращение на развивающихся рынках обеспечило безопасным валютам (доллар и швейцарский франк) некоторую поддержку ночью. Высокобетовые валюты пошли вниз, осси, который тестировал 1.02 несколько дней назад, сейчас вернулся к 1.0040. Возобновившийся спрос на доллар вредит евро, который потерял 1% от своего максимума ночью, и в настоящий момент находится на уровне 1.3625. Кабель достаточно твердо держится на уровне 1.6050 в преддверии критически важного решения Комитета по монетарной политике в полдень. Пара USD/JPY продолжает идти вверх, и сейчас находится на уровне 82.80.

[Alexandr]

США сегодня вводят в обращение новую cтодолларовую купюру.

Сегодня в обращение выходит банкнота достоинством 100 долларов США с новым дизайном.
Как сообщает Министерство финансов США (Department of Treasury), совершенствование элементов безопасности банкноты в первую очередь призвано обеспечить защиту от фальшивомонетчиков. На разработку элементов защиты новой 100-долларовой купюры ушло около десятилетия.

При создании новой банкноты были использованы наиболее передовые технологии. В частности, использование почти миллиона микролинз, вплетенных в бумагу, создают иллюзию движения числа "100" и изображений колокольчиков на лицевой стороне банкноты. Помимо трехмерных изображений, использован ряд других приемов: водяные знаки, защитная нить, цветопеременные изображения, рельефные оттиски, микропечать и многое другое.
Стодолларовая купюра - самая крупная банкнота среди находящихся в обращении долларов США, она же является одной из наиболее распространенных. В обращении находится около 1 трлн. наличных долларов, при этом до половины долларовой массы, печатаемой в США, обращается за пределами Соединенных Штатов. В среднем на одного жителя планеты Земля приходится около 150 наличных долларов США.

Важно отметить что несмотря на новую банкноту - старые 100 долларовые купюры из обращения не выводятся, поскольку все федеральные банкноты США, выпущенные начиная с 1861 года являются законным платежным средством при условии сохранения 55% площади банкноты.

[SeMI]

Forex: давление на евро можно усилиться!


История с досрочным сворачиванием QE2 в США может вполне стать одной из центральных тем на Forex в ближайшие недели и месяцы. Во-первых, об этом «заикнулся» в середине недели Бен Бернанке, комментируя ситуацию в экономике и денежной политике, что уже предвещает возможные перемены. Во-вторых, мы видим, что об этом нам в той или иной степени сигнализируют фьючерс на federal funds rate, а также цены на Treasuries, которые, несмотря на все волнения в Египте, скорее снижаются, чем растут последние недели.

К тому же, в-третьих, определенные «бычьи» ожидания по доллару у нас есть применительно к статистике из США, которая может подтвердить актуальность досрочного сворачивания QE2. Вчера, в частности, неплохими оказались данные по заявкам на пособия (Jobless claims), сегодня в позитивном ключе может выйти статистика по потребительскому доверию (Michigan sentiment index), а на следующей неделе данные по розничным продажам, рынку жилья и производственному сектору (Retail sales, Housing starts, Building permits, Phil Fed Index).



Мартовский фьючерс на цену 10-летних гособлигаций



Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)



Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

И оценивая динамику фьючерсов на Euribor и спрэд между немецкими и американскими гособлигациями, мы невольно приходим к тому, что каких-то обнадеживающих новостей для евро пока собственно и нет, зато есть неопределенность по поводу следующего главы ЕЦБ и падения цен на португальские гособлигации.



Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Есть такое мнение, что текущее снижение в паре GBP/USD очень напоминает коррекцию, вслед за которой в ближайшие недели может последовать еще одна волна покупок с прицелом на достижение сопротивления 1.63. Все по-прежнему сводится к тому, получим ли мы новые подтверждения относительно того, что Банк Англии уже в мае или июне пойдет на повышение процентных ставок. Если получим, то соответственно покупки в GBP/USD могут получить продолжение.

Первый важный момент в случае со стерлингом сводится к тому, каким окажется квартальный обзор по инфляции от Банка Англии, который будет опубликован на следующей неделе. Второй касается уже того, как изменился состав Комитета по денежной политике при Банке Англии. Если к Эндрю Сентансу и Мартину Уиллу, которых можно отнести к «ястребам», присоединиться вдобавок и Чарльз Бин, то в моменте это может рассматриваться как фактор в поддержку британской валюте. Показательны в этом плане будут, прежде всего, «минутки» Банка Англии к вчерашнему заседанию, которые будут опубликованы 23 февраля.

[SeMI]

Данные по пособиям помогли доллару



Дополнительно подстегивала вчера рост доллара новость о первичных обращениях за пособием на неделе, окончившейся 5 февраля, их число сократилось на 36 тысяч до 383 тысячи, что значительно ниже ожиданий. За последние четыре месяца произошел резкое сокращение в числе выданных пособий, последние данные являются минимальными с июля 2008. До 2008-го нормальным диапазоном являлись еженедельные значения в 300-350 тыс., перед скачком в 650 тыс. в начале 2009. Число повторных обращений сейчас составляет 3,9 млн., в середине 2009 был пик в 6,5 млн. За последние несколько месяцев рынок труда в США стал выглядеть значительно веселей.

[Alexandr]

Forex: давление на евро можно усилиться!


История с досрочным сворачиванием QE2 в США может вполне стать одной из центральных тем на Forex в ближайшие недели и месяцы. Во-первых, об этом «заикнулся» в середине недели Бен Бернанке, комментируя ситуацию в экономике и денежной политике, что уже предвещает возможные перемены. Во-вторых, мы видим, что об этом нам в той или иной степени сигнализируют фьючерс на federal funds rate, а также цены на Treasuries, которые, несмотря на все волнения в Египте, скорее снижаются, чем растут последние недели.

К тому же, в-третьих, определенные «бычьи» ожидания по доллару у нас есть применительно к статистике из США, которая может подтвердить актуальность досрочного сворачивания QE2. Вчера, в частности, неплохими оказались данные по заявкам на пособия (Jobless claims), сегодня в позитивном ключе может выйти статистика по потребительскому доверию (Michigan sentiment index), а на следующей неделе данные по розничным продажам, рынку жилья и производственному сектору (Retail sales, Housing starts, Building permits, Phil Fed Index).

Об уверенности ключевых американских экономических показателей еще рано говорить, но после последних выходов экономических показателей и комментов представителей ФРС США ожидания по возможному повышению процентной ставке повысились и сейчас прогнозы составляют такую возможность на декабрь 2011 года.

[SeMI]

Уровень инфляции в Германии увеличился на 2% в январе 2011 г


Уровень инфляции в Германии увеличился на 2% в январе 2011 г. Уровень инфляции Германии за 2010 г. увеличился на 1,9%.

Это самый высокий показатель с октября 2008 г., сообщает Bloomberg.

Уровень потребительских цен в январе 2011 г. снизился на 0,5% после того, как в декабре 2010 г. их уровень повысился на 1,2%.

Как отмечают аналитики, немецкие компании активно "берут кредиты" для наращивания производственных мощностей. Спрос на некоторые виды товаров и услуг активно растет, что связано с увеличением уровня экспорта.

Как мне кажется в этой борьбе "кто быстрее вырулит из кризиса" Евросоюз проигрывает.