Сообщений в теме: 272

[SeMI]

Розничные продажи. Индекс розничных продаж оценивает общий объем продаж в выборке розничных магазинов в течение месяца. Этот индекс ис­пользуется для измерения личного потребления и уверенности потребителей. Самый важный показатель обычно не включает автомобили, поскольку про­дажи автомобилей могут меняться от месяца к месяцу. Розничные продажи могут быть довольно волатильными вследствие сезонности, однако это важ­ный индикатор общего здоровья экономики.

[SeMI]

Данные Казначейства о международном потоке капитала (данные ТIС). Данные Казначейства о международном потоке капитала показывают величину притока капитала в США на месячной основе. В последние годы этот экономический показатель становится все более важным, поскольку финансирование американского дефицита превращается в проблему. Поми­мо указанного показателя рынок также внимательно следит за официальны­ми данными, отражающими спрос на государственные долговые бумаги США со стороны иностранных центральных банков.

[SeMI]

Сможешь описать взаимосвязь вышеназванных инструментов по отношению к нефти (BRENT)

Нашёл небольшую статью по вашему запросу!
Честно мне в процессе исканий самому стало интересно!

Нефть или как ее еще называют «черное золото»-сырье которое так же является неотъемлемой частью экономической устойчивости и конкурентноспособности экономики многих государств мира. Так получилось, что и доллар привязан к нефти, поскольку США является одним из крупнейших добытчиков этого сырья, и одним из крупнейших потребителей нефти. Каким же образом нефть оказывает влияние на рынок Форекс? Ну конечно же через доллар. Очень часто можно видеть в новостных лентах о том, что нефть оказывает давление на доллар, или же наоборот, нефть поддерживает доллар. Это значит, что изменения цены на нефть влияет на внутреннюю стоимость доллара, а вот на доллар «смотрят» уже другие валюты, которые находятся в связке с американской валютой. Исходя из вышесказанного, можно смело предположить, что если цена на нефть изменится на мировом рынке, это повлияет на ход торгов на валютном рынке Форекс через доллар. И данным фактом нельзя пренебрегать особенно в тех случаях, когда на валютном рынке нет явных направлений движения, и рынок находится в ожидании любых факторов, которые участники торгов преобразуют в покупки или распродажи. Вообще, если говорить о сырьевых инструментах, то нельзя забывать, что эти инструменты являются отличным низко рискованным вложением своих средств. И как показывает нынешняя ситуация, стабильность на сырьевых рынках, очень благоприятно влияет не только на фондовые рынки, а и на рынок Форекс.

[SeMI]

Следующим инструментом который так же влияет на валютный рынок является золото. О золоте я уже писал, но здесь свяжу нефть, золото и доллар

Золото- по прежнему пользуется огромной популярностью в мире из-за своей «конвертации» в любой товар или денежную единицу. Такое важное значение для золота в мире- исторический факт. Объем золотых резервов отдельно взятого государства, является далеко не последней характеристикой внутренней экономики и стабильности внутри страны. Точно так же как и нефть, стоимость золота на мировом рынке либо поддерживает американскую валюту либо наоборот оказывает давление на нее. Отметим так же, что золото оказывает влияние на австралийский доллар как сырье, и на швейцарский франк, как «стоимость» экономики Швейцарии, поскольку в этой стране национальная валюта тесно связана и зависит от стоимости золота.

Для того, чтоб понимать насколько важно при анализе рынка Форекс учитывать ситуацию с перечисленными выше инструментами, приведем наглядные примеры в порядке анализа для дальнейшего использования.

Итак у нас есть три инструмента, это индекс доллара (USDx), нефть (Oil), а так же золото (Gold). Теперь остается убедиться действительно ли связка этих трех инструментов вместе, может показать нам отношение рынка Форекс к американской валюте в определенный момент времени. То есть мы должны убедиться в том, что при росте цен на золото и нефть позиции доллара ослабляются и соответственно доллар становится дешевле по отношению к основным высокодоходным валютам Евро и Фунту.

Возьмем определенный период по каждому из инструментов.

Ниже приведены графики демонстрирующие данное предположение. Были выбраны периоды мая месяца 2009 года по всем трем инструментам. Как видите то, что описано выше вполне соответствует тому, что можно наблюдать на графиках.

График фьючерса на Золото:



График фьючерса на нефть



График индекса доллара



А что же высокодоходные валюты?

Они так же приведены в примере ниже и на графиках пары Фунт/ Доллар и Евро/ Доллар можно видеть, что в период снижения доллара эти две пары были в восходящем тренде.

График GBP/USD




График EUR/USD




Ну и в заключении хочется добавить, поскольку американская валюта тесно связана с золотом и нефтью, то гипотетически она достаточно прочно стоит на мировом финансовом рынке, больше того, являясь резервной валютой многих стран, экономика этих стран и стоимость национальной денежной единицы, всегда будет тесно связана с долларом , а через него с нефтью и золотом. Проводя такой анализ, конечно же не стоит забывать о других факторах. К примеру макроэкономических показателях которые так же влияют на доллар и его стоимость на мировом валютном рынке Форекс.

[SeMI]

О долларе не мало информации выложил!
Пришла пора поговорить о резервной валюте!
И так

ЕВРО

[SeMI]

Общий экономический обзор

Европейский Союз (ЕС) был создан как институциональная структура для строительства объединенной Европы. В настоящее время ЕС состоит из 15 стран-членов: Австрия, Бельгия, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Испания, Швеция и Великобритания. Все эти страны, за исключением Дании, Швеции и Великобритании, используют евро в качестве единой валюты. Двенадцать стран с единой валютой образуют Европейский валютный союз (European Monetary Union, EMU) и придерживаются единой денежной политики, уста­навливаемой Европейским центральным банком (ECB).

EMU является второй крупнейшей экономической силой в мире. В 2004 г. его валовой внутренний продукт составлял приблизительно 12 трлн долл. Имея высокоразвитый рынок облигаций, акций и фьючерсов, EMU распола­гает вторым по привлекательности инвестиционным рынком для националь­ных и международных инвесторов. В прошлом EMU испытывал трудности с привлечением прямых иностранных инвестиций или крупных потоков капитала. На самом деле EMU является нетто-поставщиком прямых иност­ранных инвестиций, на его долю приходится примерно 45% совокупного вывоза капитала в мире и только 19% ввоза. Основная причина в том, что исторически американские активы имели солидную доходность. В результа­те США поглощают 71% общего объема иностранных сбережений. Однако по мере того, как евро становится все более распространенной валютой, а в Европейский валютный союз вступает все больше новых членов, значение евро как резервной валюты неуклонно возрастает. В результате увеличива­ются потоки капитала в Европу. Поскольку иностранные центральные банки будут, как ожидается, и дальше диверсифицировать свои валютные резервы в евро, спрос на евро будет расти.

Экономика EMU приводится в движение не только потоком капитала, но и торговлей, которая очень важна для стран— членов EMU. В отличие от большинства крупных стран, EMU не имеет большого торгового дефицита или профицита. В 2003 г. наблюдался небольшой торговый дефицит, который сменился небольшим торговым профицитом в 2004 г. Экспорт ЕС составляет приблизительно 19% мировой торговли, а на его импорт приходится 17% общемирового импорта. Благодаря размерам торговли EMU с остальным миром он оказывает значительное влияние на международную торговлю. Международное влияние является одной из главных целей создания ЕС, по­скольку оно позволяет отдельным странам выступать в качестве единого лица и вести на равных переговоры с США как крупнейшим торговым пар­тнером. Ниже приведен список важнейших торговых партнеров ЕС.

Крупнейшие экспортные рынки

2. США

3. Швейцария

4. Япония

5. Польша

6. Китай

Крупнейшие источники импорта

1. США

2. Япония

3. Китай

4. Швейцария

5. Россия

Экономика EMU ориентирована в основном на услуги. В 2001 г. на услу­ги приходилось примерно 70% ВВП, а доля промышленности, добывающих отраслей и коммунальных предприятий составляла 22% ВВП. Все больше компаний, ориентированных на производство готовых изделий, осуществля­ют в ЕС инновации, исследования, дизайн и маркетинг, а большую часть своей производственной деятельности переносят в Азию.

Растущая роль ЕС в международной торговле имеет важные последствия для роли евро в качестве резервной валюты. Странам важно иметь крупные суммы резервных валют, чтобы уменьшить курсовой риск и транзакционные издержки. Традиционно большая часть международных торговых сделок осуществлялась в английских фунтах, японских иенах и/или долларах США. До введения евро не было смысла держать крупные суммы каждой из наци­ональных европейских валют. В результате валютные резервы тяготели к доллару. В конце 1990-х гг. примерно 65% всех мировых резервов держались в долларах США, но с введением европейской валюты иностранные резервные активы смещаются в сторону евро. Ожидается, что эта тенденция продолжит­ся, поскольку ЕС становится одним из крупнейших торговых партнеров для большинства стран мира.

[SeMI]

Регулирование денежной и финансовой политики

Европейский центральный банк (ЕЦБ) является руководящим органом, от­ветственным за определение денежной политики стран — членов EMU. Ис­полнительный комитет EMU состоит из президента, вице-президента и че­тырех других членов ЕЦБ. Эти лица вместе с руководителями национальных центральных банков образуют Управляющий совет. Исполнительный коми­тет реализует политику, которую устанавливает Управляющий совет. Новые решения по денежной политике обычно принимаются большинством голосов на заседаниях, проводимых раз в две недели, причем президент имеет реша­ющий голос в случае равенства голосов «за» и «против». Хотя ЕЦБ имеет полномочия изменять денежную политику на каждом заседании, ожидается, что он будет делать это только на заседаниях, после которых запланирована официальная пресс-конференция.

Главной целью EMU является поддержание стабильности цен и содей­ствие экономическому росту. Изменения денежной и финансовой полити­ки призваны обеспечить достижение этой цели. В Маастрихтском договоре установлен ряд критериев для каждой страны-члена, способствующих до­стижению цели ЕС. Отклонения любой страны от этих критериев влекут крупные штрафы. Эти критерии ясно показывают, что ЕЦБ имеет твердые установки ограничить инфляцию и бюджетный дефицит. В целом, ЕЦБ стремится удерживать годовой рост гармонизированного индекса потреби­тельских цен (HICP) ниже 2%, а годовой рост МЗ (денежное предложе­ние) — около 4,5%.

Критерии EMU. В договоре 1992 г. о Европейском Союзе (Маастрихт­ском договоре) были сформулированы следующие критерии в качестве предварительных условий присоединения любого государства — члена ЕС к EMU.

я Темп инфляции не более чем на 1,5% выше среднего по трем государ- ствам-членам с наилучшими показателями, исходя из среднего 12-ме­сячного темпа по сравнению с соответствующими месяцами предыду­щего года, рассчитанного на дату оценки.

ш Долгосрочные процентные ставки не более чем на 2% выше средних ставок указанных государств с низкой инфляцией в предыдущие 12 ме­сяцев.

я Обменные курсы, колеблющиеся в рамках нормальных границ меха­низма валютных курсов (exchange-rate mechanism, ERM) в течение не менее двух лет.

я Совокупный государственный дефицит не более 3% ВВП, хотя допус­каются небольшие временные превышения.

ЕЦБ и Европейская система центральных банков не зависят как от наци­ональных правительств, так и от других институтов ЕС в осуществлении полного контроля над денежной политикой. Эта функциональная независи­мость установлена в ст. 108 Маастрихтского договора. ЕЦБ для контроля над денежной политикой использует различные инструменты.

Операции на открытом рынке. ЕЦБ использует четыре основные кате­гории операций на открытом рынке для управления процентными ставками, поддержания ликвидности и подачи сигналов о направлении денежной по­литики.

1. Основные операции рефинансирования — регулярные обратные сделки по созданию ликвидности, проводимые еженедельно со сроком пога­шения две недели с целью обеспечить основной объем рефинансиро­вания для финансового сектора.

1. Более долгосрочные операции рефинансирования—обратные сделки по обеспечению ликвидности, проводимые ежемесячно со сроком пога­шения три месяца с целью обеспечить контрагентов дополнительным и более долгосрочным рефинансированием.

1. Операции точной настройки—проводятся в рабочем порядке с целью управления как состоянием ликвидности на рынке, так и процентными ставками, особенно с целью сгладить влияние неожиданных колебаний ликвидности.

1. Структурные операции — включают выпуск долговых сертификатов, обратные и форвардные сделки. Эти операции осуществляются, если ЕЦБ хочет скорректировать структурную позицию ЕС относительно финансового сектора (на регулярной или нерегулярной основе).

Минимальная ставка «бид» ЕЦБ (ставка репо). Минимальная ставка «бид» является ключевой целью политики ЕЦБ. Это уровень заимствования, который ЕЦБ предлагает центральным банкам государств-членов. Эта ставка может из­меняться на двухнедельных заседаниях ЕЦБ. Поскольку инфляция является одним из главным приоритетов ЕЦБ, то он склонен удерживать процентные ставки на более высоких уровнях, чтобы предотвратить рост инфляции. Изменение мини­мальной ставки «бид» ЕЦБ имеет серьезные последствия для евро.

FI{K не имеет цели в отношении обменного курса, но при проведении своей политики оказывает влияние на валютные курсы, поскольку они вли­яют на стабильность цен. Поэтому ЕЦБ не запрещается проводить интервен­ции на валютных рынках, если он считает, что есть угроза инфляции. В ре­зультате комментарии членов Управляющего совета широко отслеживаются участниками рынка Forex и часто приводят к движению курса евро.

ЕЦБ публикует ежемесячный бюллетень с детальным анализом экономи­ческого развития и с обоснованием изменений оценки экономических усло­вий; важно просматривать этот бюллетень в поисках сигналов об изменени­ях денежной политики.

[SeMI]

Характеристики евро

Кросс EUR/USD является самой ликвидной валютой; все основные кроссы евро очень ликвидные.

Евро был введен как электронная валюта 1 января 1999 г. и заменил все валюты участников EMU, кроме греческой, которая была конвер­тирована в евро в январе 2001 г. В результате кросс EUR/USD являет­ся в настоящее время самой ликвидной валютой в мире и его движения используются в качестве главного показателя состояния как европей­ской, так и американской экономик. Евро часто называют «антидол­ларом», поскольку именно фундаментальные данные по доллару опре­деляли движение этой валютной пары в 2003-2005 гг.

[SeMI]

EUR/JPY и EUR/CHF также являются очень ликвидными валютами, которые широко используются как показатели состояния японской и швейцарской экономик. Кроссы EUR/USD и EUR/GBP являются актив­но торгуемыми валютами, поскольку они имеют узкие спреды, их движения упорядоченные и редко открываются с разрывом.

[SeMI]

Евро имеет уникальные риски.

Поскольку евро является новой валютой, то существует ряд факторов, которые необходимо учитывать в качестве рисков по евро, причем эти факторы не касаются других валют. В частности, ЕЦБ часто рассмат­ривают как непроверенный центральный банк из-за его короткой истории, что не дает участникам рынка хорошего ориентира относи­тельно реакции этого центрального банка в различных экономических и политических условиях. ЕЦБ позволил нарушить свой «Пакт о ста­бильности и росте» в 2004 г. и, тем не менее, фактически наложил ограничения на страны, которые неоднократно нарушали правила, изложенные в пакте. Конституция ЕС, которая пока не принята, вклю­чает ряд положений, позволяющих странам избегать наказания в случае нарушения ими ограничений бюджетного дефицита. Тот факт, что бюджетные нарушения по существу легализуются, подорвал дове­рие к евро и ЕЦБ. Он даже заставил некоторые страны, в частности Италию, изучать возможности отказаться от евро и возвратиться к лире. Кроме того, поскольку евро является валютой для двенадцати стран-членов, он очень чувствителен к политической и экономической нестабильности в любой из этих стран. Крупнейшими и самыми важ­ными странами Еврозоны являются Германия, Франция, Италия и Испания.

[SeMI]

Предсказания денежных потоков в зоне евро.

Другой полезной процентной ставкой является трехмесячная ставка процентов, известная как межбанковская ставка предложения по евро (Euribor rate). Это процентная ставка, которую один крупный банк

предлагает другому по срочным межбанковским депозитам. Трейдеры обычно сравнивают курс фьючерсов на Euribor с курсом евродолларо­вых фьючерсов. Евродолларами называют номинированные в долларах США депозиты в банках и других финансовых институтах за пределами США. Поскольку инвесторы предпочитают высокодоходные активы, европейские активы с фиксированным доходом становятся более при­влекательными, когда спред между фьючерсами на Euribor и евродол­ларовыми фьючерсами расширяется в пользу Euribor. Когда спред су­жается, европейские активы становятся более привлекательными, что предполагает потенциальное сокращение денежных потоков из других валют в евро.

Слияния и поглощения также имеют важные последствия для движения EUR/USD. В последние годы наблюдалось повышение активности в области слияний и поглощений между европейскими и американски­ми мультинациональными компаниями. Крупные сделки, особенно с оплатой наличными, часто оказывают значительное краткосрочное влияние на EUR/USD.

[SeMI]

Важные индикаторы для евро

Все перечисленные ниже экономические индикаторы важны для евро. Одна­ко учитывая, что EMU состоит из 12 стран, важно быть в курсе политическо­го и экономического развития всех стран-членов, в частности, иметь пред­ставление о темпах роста их ВВП, инфляции и безработице. Крупнейшими странами EMU являются Германия, Франция и Италия. Поэтому, наряду с общей экономической информацией по EMU, большое значение имеют эко­номические показатели этих трех стран.

Предварительный ВВП — публикуется после того, как Евростат собира­ет данные по достаточному числу стран, чтобы рассчитать оценочный пока­затель. Обычно это Франция, Германия и Нидерланды. Однако Италия не включается в предварительный показатель и добавляется только в оконча­тельное число. Годовыми агрегированными показателями для ЕС-15 и EMU-11 являются простые суммы национальных ВВП. Для квартальных показателей агрегирование более сложное, поскольку некоторые страны (Греция, Ирлан­дия и Люксембург) не рассчитывают поквартальные национальные счета. Более того, Португалия рассчитывает лишь частичные поквартальные наци­ональные счета, причем с большой задержкой. В результате квартальные показатели ЕС-15 и EMU-11 являются итогом оценок поквартальных данных по группе стран, на которые приходится свыше 95% совокупного ВВП Евро­союза.
Промышленное производство в Германии. Показатель промышленного производства корректируется с учетом сезонности и включает четыре основ­ные подгруппы: добывающую промышленность, обрабатывающую промыш­ленность, энергетику и строительство. Обрабатывающая промышленность охватывает четыре продуктовые группы: базовые производственные товары, капитальное оборудование, потребительские товары длительного пользова­ния и другие потребительские товары. Обычно рынок уделяет внимание годовым темпам роста и скорректированным на сезонность месячным дан­ным. Показатели Германии наиболее важные, поскольку это крупнейшая страна Еврозоны; рынок иногда реагирует и на показатель промышленного производства Франции. Предварительная оценка промышленного производс­тва базируется на меньшем объеме информации и поэтому пересматривает­ся при появлении полной информации. Министерство финансов иногда указывает ожидаемое направление пересмотра при публикации предвари­тельного показателя.

[SeMI]

Индикаторы инфляции

Гармонизированный индекс цен потребителей (Н1СР) публикуется Евро- статом, разработан для международных сравнений, что предусмотрено зако­нодательством ЕС. Евростат публикует этот индекс с января 1995 г. С января 1998 г. Евростат публикует специфический индекс для зоны ЕМи-11, назы­ваемый М1ЛСР. Информация о ценах предоставляется национальными ста­тистическими агентствами. Они обязаны направлять в Евростат 100 индексов, используемых для расчета Н1СР. Национальные Н1СР рассчитываются Евро- статом как средневзвешенные значения этих подиндексов. Каждой стране придается определенный вес. Н1СР публикуется в конце месяца, следующего за отчетным периодом, т. е. примерно через десять дней после публикации национальных индексов потребительских цен в Испании и Франции (эти страны последними среди ЕМи-5 публикуют свои индексы потребительских цен). Даже если к моменту публикации Н1СР информация уже отчасти из­вестна рынку, это важная новость, поскольку данный показатель служит основным индексом инфляции для ЕЦБ, цель которого—удержать инфляцию потребительских цен в Еврозоне в диапазоне 0-2%.

МЗ—показатель денежного предложения, включающий все—от банкнот и монет до банковских депозитов. ЕЦБ внимательно отслеживает МЗ, по­скольку это ключевой показатель инфляции. На заседании в декабре 1998 г. Управляющий совет ЕЦБ установил первый норматив роста объема МЗ на уровне 4,5%. Такое значение обеспечивает инфляцию ниже 2%, рост 2-2,5% и долгосрочное снижение оборота денег 0,5-1%. Темп роста контролируется по трехмесячной скользящей средней, чтобы исключить искажающее влияние месячной волатильности на информацию, представленную в агрегированном виде. Подход ЕЦБ к денежным ориентирам оставляет достаточно места для маневрирования и интерпретаций. Поскольку ЕЦБ не устанавливает для роста МЗ коридор, как это делал Бундесбанк, то при отклонении роста МЗ от нормативного значения не последует автоматических мер. Более того, хотя ЕЦБ считает МЗ ключевым индикатором, но он принимает во внимание и изменение других денежных агрегатов.

[SeMI]

Безработица в Германии. Пресс-релиз Бюро труда включает количество безработных, а также его изменение по сравнению с предыдущим месяцем как с учетом сезонности (SA), так и не скорректированного на сезонность показателя (NSA). Уровень безработицы NSA публикуется вместе с данными о вакансиях, сокращенных рабочих сменах и количестве занятых (временно отменено в 1999 г.). В течение часа после выпуска пресс-релиза Бюро труда Бундесбанк публикует уровень безработицы SA. В день перед публикацией часто бывает утечка официальной информации из профсоюзного источника. Утечка обычно касается показателя уровня безработицы NSA в миллионах. Когда «Рейтер» сообщает точную цифру уровня безработицы NSA, полученную из «источников», то эта утечка обычно отражает официальные цифры. Часто слухи появляются почти за неделю до официальной публикации, но они, как правило, неточные. Более того, иногда международные издания давали не­правильный перевод комментариев немецких чиновников, поэтому нужно осторожно относиться к интерпретации сообщений, основанных на слухах.

[SeMI]

Бюджетные дефициты отдельных стран. В «Пакте о стабильности и росте» записано, что дефициты должны удерживаться на уровне менее 3% ВВП. Страны также имеют цели по дальнейшему сокращению своих дефи­цитов. Неспособность достичь этих целей широко отслеживается участника­ми рынка.