Сообщений в теме: 1541

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 24.11.2017 г.

 

Доллар упал, но надолго ли?

 

В четверг на фоне выходных дней в Японии и США активность на валютных рынках заметно упала. Если в азиатскую торговую сессию и в начале европейской еще рынок проявлял активность отыгрывая публикацию протокола последнего заседания ФРС по денежно-кредитной политике, то во второй половине дня торговля фактически остановилась.

 

На волне роста спекуляций, что ФРС из-за низкой инфляции после смены руководства в феврале может скорректировать свое отношение к дальнейшему повышению процентных ставок, американский доллар заметно снизился.

 

Но может ли в действительность Федрезерв пойти на это или нет?

 

Это действительно центральный вопрос. Можно предположить, что, если базовая потребительская инфляция стабилизируется возле нынешней отметки в 1.8% и не достигнет целевого уровня в 2.0% в этом и в следующем году, то перед американским регулятором встанет дилемма продолжать цикл повышения процентных ставок или сделать паузу.  Во всяком случае в четверг такие вопросы стали на рынке подниматься. В этом случае доллар не только не будет получать поддержку, но даже может развернуться вниз, теряя поддержку от ожиданий повышения ставок.

 

Но мы придерживаемся несколько иного взгляда. Во-первых, шансы на то, что инфляционный рост продолжится реально существуют. Причинами этого по-прежнему является позитивная динамика на рынке труда, который достиг значений 2000 года, когда на волне технологического бума росла занятость населения США. Во-вторых, существует высокая вероятность принятия Сенатом США налоговой реформы, которая заметно снизит налоговое бремя как на компании, так и на частных лиц. В этом случае будет расти спрос на доллары для приобретения активов американских компаний, получающих налоговые преференции. Это приведет к росту спроса на доллары за рубежом, что будет повышать его стоимость на рынке. Поддерживать интерес к американской валюте будет не только репатриируемый капитал, но и иностранный.

 

В-третьих, необходимо помнить, что ФРС сокращает свой баланс, пусть и не семимильными шагами, но процесс, что называется, уже во всю идет. В конце концов постепенно это будет снижать долларовую ликвидность в финансовой системе, что будет приводить к росту его дефицита.

 

Резюмируя заметим, что локальное падение доллара, которые наблюдалось в среду и в четверг, может оказаться временным и чисто спекулятивным, если слабость доллара не будет и далее поддерживаться негативными данными экономической статистики.  

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets 

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 27.11.2017 г.

 

Доллар может вырасти на этой неделе

 

Американская валюта закончила неделю против всех основных валют со снижением. Индекс доллара упал с отметки в 93.73 пункта до 92.72 пункта. Главными причинами такой динамики, с одной стороны, является отсутствие новостей о принятии Сенатом США нового налогового Кодекса, а с другой, публикация сильных данных экономической статистики из еврозоны, которая поддержала курс единой валюты, а та в свою очередь, имея значительный вес в корзине основных валют «придавила» курс долларового индекса.

 

Оценивая поведение американской валюты также следует отметить и рост опасений на рынке, что ФРС может сделать паузу в повышении процентных ставок в следующем 2018 году. Тем более преемником Дж. Йеллен с февраля будет Дж. Пауэлл, который считается приверженцем более мягкого, «голубиного» подхода в денежно-кредитной политике.

 

Вот эти причины и стали основой для коррекции доллара на прошедшей неделе. Вероятно, на динамику которого повлияла также его локальная перекупленность.

 

Но вернемся к динамике единой валюты. Евро на волне позитивных данных из Германии полностью проигнорировал начало правительственного кризиса в Германии, который пока политическим сообществом и участниками рынка не оценивается, как серьезный. Рост ВВП в третьем квартале на 2.3%, а также ряда других производственных показателей затмевает весь негатив от неспособности канцлерины А. Меркель сформировать широкую коалицию, а после ее заявления неделю назад о том, что она будет не против новых парламентских выборов укрепило веру многих рыночных игроков в том, что все будет хорошо. Вероятно, что такое заявление Меркель основывается на ее уверенности в том, что она и ее партия обязательно на вероятных перевыборах победят. Но также, возможно, она такими действиями пытается сломать позицию непримиримых – Партии «зеленых» и Партии Свободных демократов и вынудить их пойти на попятную и склонить перед ней голову. Как оно будет покажет время, но, а пока евро чувствует себя неплохо, что ярко отразилось в его росте на прошлой неделе.

 

Но несмотря на общее локальное негативное отношение инвесторов к американскому доллару, ситуация может в корне измениться на этой неделе. Мы, конечно имеем ввиду голосование в Сенате по налоговой реформе республиканцев. Мы все-таки все еще склоняемся к идее, что налоговая реформа будет принята и, если это действительно произойдет, вероятнее всего, рынкам будет уже все равно, что будет об инфляции ФРС и лично Дж. Йеллен. Эти новости должны будут стать основой для радикального отношения рынка к доллару. Ранее мы неоднократно указывали на то, что результатом налоговой реформы может стать смена направления движения капиталов из США обратно в страну. На этой волне вырастет спрос на доллар, а значит его курс будет неумолимо расти по отношению, в первую очередь, к валютам стран с развивающейся экономикой, а затем уже и развитой. Поэтому мы по-прежнему остаемся оптимистично настроены к перспективам курса американской валюты.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets 

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 27.11.2017 г.

 

Рынки сфокусировались на голосовании в Сенате

 

Торги в Европе на рыках акций в понедельник начались на негативной территории в фокусе рынка итоговое голосование в Сенате СШАП по налоговой реформе, принятие которой сделает привлекательным в перспективе инвестирование в американские компании, что приведет к оттоку капитала не только с развивающихся рынков, но из Европы.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX – 13.020,00 (-0,31%)

FTSE 100 - 7.395,75 (-0,19%)

CAC 40 - 5.370,50 (-0,37%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется без заметных изменений по отношению к основным валютам за исключением иены. Против нее он теряет 0.27%. В центре внимания инвесторов завтрашнее голосование в Сенате США по налоговой реформе.

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1940 (+0.07%), GBPUSD 1,3335 (+0.02%), USDJPY – 111,23 (-0.27%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе торгуются разнонаправленно в ожидании выхода новых данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США и итогов саммита ОПЕК+ в Вене 30 ноября. Brent на момент написания комментария растет на 0.28% до 63.65, WTI наоборот падает на 0.80% до 58.48 доллара за баррель.     

 

Сегодня динамика рынков будет определяться настроениями и ожиданиями инвесторов в отношении голосования в Сенате США по налоговой реформе. Если проект будет отражать план Конгресса или буде близок к нему стоит ожидать разворота доллара вверх против основных валют.

 

Сегодня не ожидается выхода важных данных статистики за исключением цифр по продажам нового жилья в США.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 28.11.2017 г.

 

Налоговая реформа поддержит доллар или наоборот обвалит его

 

Новая неделя на валютном рынке вновь начинается довольно скучно. Отсутствие важных новостей и данных статистики в понедельник привело к продолжению плавного ослабления американского доллара, хоть и не столь заметного, как это было на прошлой неделе.

 

Евро пытался продолжить повышательную динамику на волне новостей о том, что на этой неделе в Германии социал-демократы собираются встретиться с Христианско-демократическим союзом (ХДС), чтобы обсудить возможность вступления в «большую коалицию». Но принесет ли эта встреча новую волну позитива для единой европейской валюты пока сказать сложно, так как политические лидеры социал-демократов вероятность договоренностей пока не подтвердили. Но рынок хочет верить, что, как им кажется, здравый смысл победит и коалиционное правительство все-таки будет сформировано.

 

Но на наш взгляд, повышательная динамика евро сегодня сдерживается ожиданием еще одного важного события – решения Сената США по налоговой реформе. Это действительно важное для мировых финансовых рынков событие, так как в силе изменить направление движения капиталов, причем не только с развивающихся рынков в Штаты, но и из Европы.

 

Если будет принято решение о начале действия налоговой реформы в следующем 2018 году, а снижение налогового бремени будет приближено к предложению Конгресса в 15%, то можно ожидать локальный разворот американского доллара на валютных рынках вверх, в том числе и по отношению к единой европейской валюте. Предполагается, что налоговые послабления сделают привлекательными вложения в активы, номинированные в долларах. На этой волне в перспективе возможен рост спроса на доллары, что будет поддерживать его курс по отношению ко всем основным валютам.

 

Предполагается, что эта реформа нанесет в будущем ущерб развивающимся рынкам. Так как на волне привлекательности инвестирования в американскую экономику иностранный капитал, который там сейчас аккумулируется в поисках высокой доходности на фоне высоких рисков, вероятнее всего, будет репатриироваться в Штаты. При этом, будет происходить конвертация валют стран с развивающейся экономикой в доллар. 

 

Но опять же обратим внимание, что такой вариант развития событий будет только в том случае, если реформа сделает привлекательными вложения в акции американских компаний. Если же реформа окажется выхолощенной в своем изначальном виде, то в этой ситуации наоборот последует падение интереса инвесторов к рынку акций в США и к американскому доллару.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets 

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 28.11.2017 г.

 

Инвесторы ждут выступления Дж. Пауэлла

 

Торги в Европе на рыках акций во вторник начались на позитивной ноте после вчерашнего снижения. Инвесторы покупают бумаги после распродажи на кануне на волне позитивных экономических данных из Франции, а также из Германии. Позитивом также является ожилдние положительного открытия торгов в Штатах.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX – 13.043,00 (+0,33%)

FTSE 100 - 7.390,25 (+0,09%)

CAC 40 - 5.384,25 (+0,45%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе снижается по отношению ко всем основным валютам за исключением японской иены, но это понижательная тенденция незначительная. Рынки ждут выступления Дж. Пауэлла в американском парламенте и голосования по налоговой реформе в Сенате США.

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1905 (+0.06%), GBPUSD 1,3327 (+0.08%), USDJPY – 111,28 (+0.03%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе торгуются со снижением в ожидании выхода новых данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США и итогов саммита ОПЕК+ в Вене, который состоится 30 ноября. Brent на момент написания комментария снижается на 0.24% до 63.23, WTI падает на 0.71% до 57.70 доллара за баррель.     

 

Сегодня рынки ждут новостей по налоговой реформе в Штатах, а также программного выступления Дж. Пауэлла.

 

Сегодня состоится выступление Дж. Пауэлла перед американскими депутатами, пройдет выступление министра финансов США Мнучина, главы ЦБ Канады Полоза и Банка Англии Карни. Выйдут данные индекса потребительского климата в Германии, индекса доверия потребителей от СВ.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 29.11.2017 г.

 

Дж. Пауэлл сигнализировал о преемственности курса ФРС

 

Во вторник в преддверии выступления претендента на пост руководителя ФРС Дж. Пауэлла после отставки в феврале Дж. Йеллен американский доллар получал умеренную поддержку. Этому способствовал также выход сильных данных индекса доверия потребителей от Conference Board.

 

Ранее рынках появилось мнение, что Пауэлл, несмотря на свой имидж «голубя», скорее всего, будет следовать путем, который был определенен нынешним составом ФРС во главе с Йеллен. А это означает продолжение оценки перспектив повышения процентных ставок через призму публикуемых данных по потребительской инфляции, его компоненту РСЕ и рынка труда, что в нынешней ситуации является поддерживающим для доллара фактором. Можно предположить, что следование этим курсом будет благотворно влиять на курс доллара.

 

На прошлой неделе после публикации протокола последнего заседания ФРС на рынках появилось сомнение, что банк может изменить свой подход в монетарной политике из-за опасения, что базовая инфляция притормозится и останется значительный период времени на нынешнем уровне, так и достигнув заветной отметки в 2.0%. Но выступая в Банковском комитете Сената фактически со своей программной речью, преемник Йеллен на посту руководителя ФРС подтвердил преемственность курса, которым будет следовать. «Буду следовать по пути своих предшественников, не думая о политических последствиях», - заверил Пауэлл.

 

Он сообщил, что считает оправданным продолжение повышение процентных ставок из-за риска «перегрева экономики». Медленное увеличение стоимости заимствований, по его мнению, на 0.25% каждый раз является верным. «Очень низкие процентные ставки более неуместны», - заметил Дж. Пауэлл. Повышение на декабрьском заседании ФРС ставок на четверть процентного пункта он считает верным равно, как и продолжение сокращения баланса банка, которое займет, примерно, 3-4 года.

 

Резюмируя заметим, что будущий глава Федрезерва в своем выступлении оказался более детальным, чем это ожидалось. Его выступление отнюдь не выглядело «голубиным» по сути. Оно отражало необходимость тех действий в которых нуждается американская экономика по мнению нынешнего руководителя ЦБ Дж. Йеллен и отражало, во всяком случае в его речи, преемственность ее курса.

 

Американский доллар отреагировал во вторник на выступление Дж. Пауэлла ростом поддерживаемый сильными данными от Conference Board, которые показали рост индекса доверия потребителей в ноябре до 129.5 пункта против прогноза роста в 124.0 пункта и пересмотренного в сторону повышения предыдущего октябрьского значения в 126.2 пункта. Заметим, что данный показатель продемонстрировал сильнейших за 17 лет рост.

 

Позитивом для доллара также послужили значения индекса производственной активности от ФРБ Ричмонда. Его ноябрьское значение подскочило до 30 пунктов против 12 в октябре и прогноза роста до 14 пунктов.

 

Оценивая вероятную динамику доллара, можно предположить, что теперь любые позитивные данные по американской экономике будут его поддерживать.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets 

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 30.11.2017 г.

 

Рынок снова находится в плену ожиданий

 

Сегодня внимание рынка будет сконцентрировано на итогах саммита ОПЕК+, который должен будет не только, как считается, продлить сделку по снижению добычи сырой нефти на весь 2018 год, но и представить механизм выхода из итого пакта, так как бесконечно долго в нем находиться страны-производители сырой нефти, как теперь становится ясно, не могут.

 

Если решение о пролонгации сделки фактически уже принято, Россия и Саудовская Аравия ясно дали об этом понять, то механизма выхода по не видно, но он, похоже, уже обсуждается и судя по поступающей информации окончательного решения нет.

 

На наш взгляд, именно эта неизвестность и тормозит дальнейший рост цен на нефть, которые достигли своего потолка, исходя из нынешней ситуации на мировом рыке - фактора спроса и предложения. Инвесторы понимают, что, если не удастся выработать этот механизм, от нерегулируемый выброс больших объемов сырой нефти на рынок может стать причиной нового обвала котировок «черного золота», тем более, что добыча сланцевой нефти в Штатах продолжает нарастать. Поэтому, если сегодня этот механизм не будут представлен цены могут продолжить свое снижение, так как само решение продлить сделку до конца 2018 года уже учтено в ценах.

 

Согласно опубликованным в среду предварительным данным по ВВП американская экономика находится на пике роста за последние три года. Представленные значения демонстрируют, что повышение инвестиций со стороны компаний и правительства сделало свое положительное дело ВВП прибавил до 3.3% против предыдущего релиза в 3.0% и прогноза в 3.2%. Эти данные отражают вторую оценку роста ВВП из трех, последняя будет представлена уже в декабре.

 

Также позитивными оказались и данные индекса незавершенных продаж на рынке недвижимости. Показатель резко прибавил в октябре на 3.5% против предыдущего значения в -0.4%, при этом ожидался рост на 1.0%.

 

На валютном рынке реакция доллара была сдержанная. Ослабление евро сдерживалось позитивными данными по потребительской инфляции в Германии, которая прибавила в годовом выражении на 1.8% против 1.6% и прогноза повышения на 1.7%. В месячном исчислении индикатор вырос в ноябре на 0.3% против нулевого роста в октябре. Эти цифры вновь вернули на рынок надежды, что рост инфляции в зоне евро возобновится, что в свою очередь станет причиной для более раннего выхода ЕЦБ из мер стимулирования.

 

Стерлинг продолжил расти на волне слухов о том, что есть договоренность о цене Великобритании за выход из ЕС. Подтверждение этих слухов будет подталкивать его вверх против основных валют.

 

Сегодня рынок ожидает публикации данных по потребительской инфляции в еврозоне, а также важные данные базового ценового индекса расходов на личное потребление в Штатах, который, как заявляла ФРС является основным инфляционным индикатором, на который она обращает при решении по ставкам.    

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets 

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 30.11.2017 г.

 

В фокусе дня ОПЕК, РСЕ и голосование Сената США

 

Торги в Европе на рыках акций в четверг начались разнонаправленно в ожидании публикации данных по потребительской инфляции в еврозоне, новостей по Brexit и решению Сената США по налоговой реформе.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX – 13.062,00 (+0,13%)

FTSE 100 - 7.366,50 (-0,37%)

CAC 40 - 5.407,20 (+0,17%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе снижается по отношению ко всем основным валютам за исключением новозеландского доллара. Давление на американскую валюту оказывают ожидание выхода данных по инфляции в Штатах, а также голосование по налоговой реформе в Сенате.

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1862 (+0.13%), GBPUSD - 1,3467 (+0.44%), USDJPY – 112,28 (+0.31%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе подрастают в ожидании итогов саммита ОПЕК+ в Вене, который состоится сегодня. Brent на момент написания комментария растет на 0.26% до 62.69, WTI подрастает на 0.24% до 57.44 доллара за баррель.     

 

Позитивные данные по инфляционному показателю РСЕ, а также новости о принятии налоговой реформы могут поддержать доллар в краткосрочной перспективе.

 

Сегодня данные индекса деловой активности в производственном и непроизводственном (PMI) секторах США, объему розничных продаж и занятости в Германии. Выдут значения по потребительской инфляции в зоне евро и базового ценового индекса на личное потребление РСЕ в Штатах. Ожидается выступление члена ФРС Каплана и решение ОПЕК+ по продлению соглашения о снижении добычи сырой нефти на 2018 год.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 01.12.2017 г.

 

Инфляция по-прежнему остается слабой, как в еврозоне, так и в Штатах

 

Обнародованные в четверг данные по потребительской инфляции в еврозоне показали оживление инфляционного давления, но не до такой степени, которое могло бы вынудить ЕЦБ решиться на прекращение программы стимулирования европейской экономики в ближайшее время.

 

Согласно представленным данным, индекс потребительских цен в еврозоне вырос на 1.5% в годовом выражении при прогнозе роста на 1.6% и предыдущего значения в 1.4%. Базовый индекс потребительских цен в годовом исчислении в темпе роста остался без изменений на отметке в 0.9%, хотя предполагалось, что индикатор подрастет до 1.0%.

 

Несмотря на позитивную динамику по потребительской инфляции, еще рано говорить о том, что ситуация радикально изменилась. Показатель все еще остается ниже ключевого уровня в 2.0%, а безработица все еще довольно высока 8.8%, что вряд ли будет стимулировать ЕЦБ проявлять активность в прекращении поддержки экономики еврозоны. 

 

Вчера также выходили данные базового ценового индекса расходов на личное потребление в США. Индикатор продемонстрировал сохранение роста как в годовом, так и в месячном выражении. Годовое значение показателя продемонстрировало рост на 1.4% против 1.4% по сравнению с рассматриваемым периодом ранее. Месячное показало повышение на 0.2% против такой же динамики в сентябре.

 

Единственно позитивным моментом были цифры по доходам физических лиц, которые сохранили рост на 0.4% в октябре против 0.4% в сентябре. Также порадовали значения числа первичных заявок на пособие по безработице, которое снизилось на 2 000 до 238 000 против 240 000 неделей ранее.

 

В целом, если комментировать публиковавшиеся данные можно заметить, что инфляционное давление РСЕ не на растает, что ослабляет позиции ФРС в вопросе более энергичного повышения ставок в следующем году.  

 

На волне опубликованных данных американский доллар снизил давление на курсы основных валют, а инвесторы тем временем сосредоточились на решении Сената по налоговой реформе.

 

Американский доллар снова оказался под давлением из-за отсутствия новостей о голосовании Сената по налоговой реформе в США. Рынки ждали, что это случится 28 декабря, но этого не произошло и промелькнула в СМИ новая дата 30 ноября, но и в четверг ничего не произошло, что привело к разочарованию инвесторов и ослаблению американского доллара, на фоне падения акций компаний банковского сектора. Отрицательная динамика этих бумаг ясно это подтверждает, так как считается, что именно он будет главным бенефициаром налоговой реформы.

 

Дополнительным негативом для американского доллара стали новости о возможном смещении Д. Трампом с поста руководителя Госдепа Р. Тиллерсона и заменой на него руководителя ЦРУ М. Помпео. Это сообщение в очередной раз показало нестабильность в американских правящих кругах.

 

Оценивая такого рода события и фактор неопределенности, можно говорить о том, что в этом случае валютные рынки будет продолжать лихорадить и дальше.   

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets 

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 01.12.2017 г.

 

Неопределенность по налоговой реформе в Штатах сдерживает рынки

 

Торги в Европе на рыках акций в пятницу начались разнонаправленно и без особо заметных изменений. Инвесторы обескуражены тем, что Сенат США так и принял решение по налоговой реформе, решив отложить этот вопрос. Это повышает в очередной раз фактор неопределенности на финансовых рынках.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX – 13.036,00 (+0,09%)

FTSE 100 - 7.327,50 (+0,01%)

CAC 40 - 5.370,45 (-0,04%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно на волне решения Сената отложить принятие налоговой реформы, а также вероятной отставки Р. Тиллерсона с поста главы Госдепа.

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1923 (+0.17%), GBPUSD - 1,3523 (-0.04%), USDJPY – 112,65 (+0.11%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе растут на фоне итогов саммита ОПЕК+ в Вене, который принял решение о продлении сделки о снижении объемов добычи сырой нефти до конца 2018 года. Brent на момент написания комментария растет на 0.69% до 63.06, WTI подрастает на 0.51% до 57.69 доллара за баррель.     

 

На волне решения отложить принятие налоговой реформы, а также слабых данных по инфляции американский доллар может оказаться под давлением.

 

Сегодня выйдет индекс деловой активности в производственном секторе Германии, Великобритании и США. Состоится выступление члена ФРС Харкера и публикация данных от сервисной компании Baker Hughes.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 04.12.2017 г.

 

Демократы продолжают «копать» по Д. Трампа

 

Торги в пятницу на валютном рынке, вероятно, закончились бы довольно спокойно, но неожиданная новость о том, что бывший советник президента США по вопросам национальной безопасности Майкл Флинн неожиданно для всех признал себя виновным в даче ранее ложных показаний сотрудникам ФБР, все изменила. Она оказала заметное негативное влияние на американский рынок акций, доходности государственных облигаций казначейства США и курс доллара.

 

Похоже, что откровенным врагам Д. Трампа удалось сломить Флинна, но пока ничего кроме заявления о том, что он обращался к действующему на тот период послу России в Вашингтоне С. Кисляку с просьбой не принимать ответных мер на решение США о новых санкциях против России «за вмешательство в выборы», а также не голосовать против или воздержаться при голосовании в ООН по Резолюции Совета Безопасности ООН № 2334, не было. Во время опросов в ФБР он отрицал, что обращался с подобными просьбами к послу РФ.

 

Местный рынок акций энергично отреагировал на эту новость высокой волатильностью, которая продолжилась снижением цен на акции, правда следует признать, что на закрытии основные фондовые индексы компенсировали большую часть этого понижения, которое могло бы быть более серьезным, если бы Флинн сообщил что-то подрывающее позиции президента и грозящее ему импичментом. 

 

Доходности государственных облигаций на волне ухода от риска, сопровождаемого их покупками упали. Так доходность бенчмарка 10-летних трежерис обвалилась на 2.14% до 2.363%. А американский доллар оказался под давлением против всех основных валют. Но следует признать, что это снижение оказалось не столь стремительным, так как само по себе заявление М. Флинна не ложится тенью на Трампа, но, что следует учесть, так это то, что враги президента как из лагеря Демократической партии, так и Республиканской будут делать все для того, что сместить 45-го президента США с поста.

 

На наш взгляд, обострение политической борьбы в Штатах будет только нарастать. Риски импичмента действительно являются весьма существенными и на этой волне доллар может оказаться под серьезным давлением а более сильный удар ему может нанести еще и не принятие нового налогового Кодекса в Штатах, с которым связывается не только заметное снижение налогового бремени на корпорации и на физические лица, но и рост привлекательности инвестирования в американскую экономику, который способствовал бы репатриации капиталов американских инвесторов и привлекал бы иностранных.

 

Сохранение состояния неопределенности и фактора политического противостояния будет оказывать негативное влияние на местный рынок акций и на курс национальной валюты неопределенный период времени.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets 

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 04.12.2017 г.

 

Одобрение налоговой реформы в Штатах поддерживает доллар

 

Торги в Европе на рыках акций в понедельник начались сильным ростом на волне новостей о принятии нового налогового кодекса в США, которое делает определенными перспективы американской экономики.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX – 13.044,50 (+1,42%)

FTSE 100 - 7.356,50 (+0,77%)

CAC 40 - 5.367,30 (+0,95%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется с повышением против основных валют на волне принятия решения на этих выходных Сената одобрить новую налоговую реформу в США. Теперь осталось двум палатам парламента согласовать и принять налоговый Кодекс.

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1851 (-0.38%), GBPUSD - 1,3444 (-0.21%), USDJPY – 113,00 (+0.72%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе снижаются на фоне повышения курса американского доллара, а также фиксации прибыли инвесторами после итогов саммита ОПЕК+ на прошлой неделе. Brent на момент написания комментария снижается на 0.53% до 63.39, WTI падает на 0.82% до 57.88 доллара за баррель.     

 

На волне одобрения Сенатом США налоговой реформы, а затем ее окончательного утверждения в американском парламенте, мы ожидаем продолжения плавного укрепления американского доллара, если, конечно, не будет поднят вопрос об импичменте президента Д. Трампа.

 

Сегодня выйдут данные по производственной инфляции в еврозоне, а также индекса деловой активности в строительном секторе Великобритании.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 05.12.2017 г.

 

Начало работы налоговой реформы в 2018 году поддержит доллар и акции

 

В понедельник финансовые рынки отыгрывали неожиданную новость о решении в субботу американского Сената одобрить новую налоговую реформу от Д. Трампа и Республиканской партии. Важным в ней считается сокращение налогового бремени бизнеса с 35% до 20% и единственно, что пока еще не урегулировано – это сроки начала реализации нового налогового Кодекса. Предполагается, что на следующем заседании Конгресса и его верхней палаты Сената будет окончательно урегулирован вопрос по налоговой реформе и сроков начала ее работы.

 

Напомним, что ранее Конгресс предлагал запустить работу реформы в 2018 году. Сенат же настаивал на том, что правильнее будет это сделать в 2019 году. Оценивая зависимость действия реформы на финансовые рынки, заметим, что, если итогом обсуждения обеих палат будет решение начать в 2018 году – это должно будет стимулировать рост интереса к активам номинированным в долларах США. Но, если обсуждение налогового проекта не приведет к консенсусу, а такая вероятность существует, то рынок акций США и американский доллар будет ожидать весьма заметная коррекция.

 

Также этот позитив может быть нивелирован вероятностью импичмента президента США Д. Трампа. Пятничное признание М. Флинна, бывшего помощника Трампа, о том, что он встречался с послом России, Сереем Кисляком и факт переговоров скрыл от ФБР, открыло для противников президента возможность, оказывая давление на М. Флинна, подобраться по ближе к Трампу для того чтобы нанести ему репутационный удар и объявить импичмент. Такой вариант развития событий будет негативным и окажет сильное влияние на мировые рынки.

 

Но рассмотрим оптимистичный вариант для США и как он может повлиять не только на ситуацию на валютных рынках, но и в целом на развивающихся (ЕМ).

 

Ранее на волне низкой доходности из-за падения уровня процентных ставок в США и огромной ликвидности, которую продуцировала ФРС в рамках программы стимулирования (QE) экономики страны, американский капитал устремился в поисках доходности на развивающиеся рынки, что в значительной мере поддержало интерес к акциям и валютам этих стран. Но ситуация начинает в корне менять и теперь с высокой степенью вероятности следует ожидать репатриации капитала обратно в Штаты, что в свою очередь ударит по финансовым рынкам развивающихся стран.

 

Исключением не станет и рынок акций, а также государственных облигаций России. Уже сейчас отмечается отток капитала из нашей страны. А опубликованные в понедельник предварительные данные по ВВП РФ за третий квартал показали снижение экономического роста с 1.8% до 1.0%. В годовом выражении индикатор упал сильнее с 2.4% до 1.0%.     

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets 

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 05.12.2017 г.

 

Рынки продолжают «переваривать» новости и налоговой реформе в Штатах

 

Торги в Европе на рыках акций во вторник начались разнонаправленно. В фокусе рынка по-прежнему налоговая реформа в Штатах, а также ожидание новых данных экономической статистики из еврозоны и Великобритании.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX – 13.072,00 (+0,10%)

FTSE 100 - 7.361,25 (+0,30%)

CAC 40 - 5.383,30 (-0,11%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно на волне решения Сената принять новый налоговый Кодекс. Американскую валюту также поддерживает ожидание повышения процентных ставок ФРС на следующей неделе.

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,1858 (-0.07%), GBPUSD - 1,3410 (-0.53%), USDJPY – 112,60 (+0.17%).

                                                                                           

Цены на сырую нефть на торгах в Европе снижаются на фоне продолжения фиксации прибыли после итогов саммита ОПЕК+. Brent на момент написания комментария падает на 0.46% до 62.16, WTI снижается на 0.42% до 57.23 доллара за баррель.     

 

На волне одобрения Сенатом США налоговой реформы, а затем ее окончательного утверждения в американском парламенте, мы ожидаем продолжения плавного укрепления американского доллара, если, конечно, не будет поднят вопрос об импичменте президента Д. Трампа.

 

Сегодня выйдут данные индекса деловой активности в секторе услуг, еврозоны, Британии, а также цифры индекса деловой активности в непроизводственном секторе американской экономики.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 06.12.2017 г.

 

Рынки полностью сконцентрировалось на юридических и политических факторах

 

Ситуация вокруг выхода Великобритании из Европейского союза снова на калилась. Отсутствие прогресса в переговорах в понедельник снова сказалось на курсе стерлинга. Встреча премьер-министра Великобритании Т. Мэй и главы Еврокомиссии Ж.К Юнкера в понедельник не увенчалась успехом.

 

Инвесторы надеялись, что будет все-таки прорыв в переговорном процессе, но этого не случилось. Камнем преткновения стала тема границы Великобритании с Ирландией. Предполагается, что на этой неделе состоится еще одна встреча, на которой, возможно, соглашение будет достигнуто. Но, если этого не произойдет, то стерлинг может обвалиться к локальному минимуму начала ноября.

 

Из важных экономических данных, которые выходили во вторник следует выделить цифры индексов деловой активности в секторе услуг Германии и Великобритании. Немецкий показатель в ноябре снизился до 56.2 пункта против прогноза сохранения на октябрьском уровне в 56.2 пункта. Данные не оказали влияние на курс евро, но представленные позднее значения объема розничных продаж как в месячном, так и годовом выражениях оказались разочаровывающими и привели к снижению евро, которое, правда, оказалось не столь впечатляющим.

 

Согласно представленным данным, объем розничных продаж в октябре упал на 1.1% против повышения в сентябре на 0.8% и ожидания понижения на 0.7%. Годовое значение индикатора упало еще сильнее чем прогнозировалось. Индикатор продемонстрировал снижение роста с 4.0% до 0.4% при прогнозе в 1.5%.

 

Что касается британского показателя деловой активности в секторе услуг, то он снизился в ноябре до 53.8 пункта против октябрьского значения в 55.6 пункта и прогноза в 55.0 пункта.

 

Но значение показателя из Британии не оказало заметного влияния на курс стерлинга. Это можно объяснить тем, что инвесторы сконцентрировались целиком на переговорном процессе Т. Мэй и представителей ЕС, который состоится на этой неделе в Брюсселе. Поэтому мы считаем, что британская валюта будет подвержена высокой волатильности, находясь в процессе ожидания итогов переговоров.

 

Американский доллар также остается под некоторым прессингом на волне ожидания утверждения Сенатом и нижней палатой Конгресса окончательного варианта налогового Кодекса. По нашему мнению, до этого момента вряд ли мы увидим какие-то значительные движения на валютном рынке. Сейчас идет процесс согласования, а потом уже палаты будут голосовать и проект закона ляжет на стол президента.

 

Учитывая это, можно говорить, что, вероятнее всего, до этого момента валютный рынок будет находиться в состоянии ожидания.    

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets