Сообщений в теме: 1541

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 09.08.2017 г.

 

Новая волна геополитической напряженности давит на рынки

 

Торги в Европе на рыках акций в среду начались с падения вслед за негативным закрытием торгов в Штатах. Инвесторы держат в своем фокусе выходящие в четверг и в пятницу данные по инфляции в США. Также негативом является очередное обострение обстановки вокруг Северной Кореи.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX 30 - 12220.50 (-0.58%)

FTSE 100 - 7508.50 (-0.45%)

CAC 40 – 5182.30 (-0.70%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно. Он растет против товарно-сырьевых валют, но снижается по отношению е евро, стерлингу, иене и швейцарскому франку. Сильнее всего доллар снижается к франку (-0.59%), но подрастает по отношению к австралийскому доллару (+0.43%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1754 (+0.02%), GBPUSD - 1.3007 (+0.13%), USDJPY – 109.95 (-0.35%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе снижаются на фоне, похоже, провальной встречи в Абу-Даби, которая не закончилась даже пресс-конференцией или коммюнике. Падение запасов нефти от Американского института нефти за прошлую неделю на 7.8 млн баррелей не смогли поддержать котировки. Brent на момент написания комментария падает на 0.33% до 51.97, а WTI снижается на 0.18% до 49.08 доллара за баррель.

 

Мы по-прежнему не ожидаем возобновления роста доллара с выходом сильных данных по потребительской инфляции в США, которые будут опубликованы в эту пятницу.

 

Сегодня следует обратить внимание на данные по запасам сырой нефти и нефтепродуктов от Министерства энергетики США. Будут также обнародованы показатели по затратам на рабочую силу во втором квартале, уровень производительности в несельскохозяйственном секторе и объема товарных запасов на оптовых складах.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 10.08.2017 г                                                                                                                       

 

Позитивные данные по производственной инфляции окажут поддержку доллару

 

На валютных рынках общая ситуация указывает на вероятность продолжения укрепления американского доллара, которое пока сдерживается двумя причинами. С одной стороны, это рост напряженности между США и Северной Кореей, которая, как хочется верить, не перерастет в военный конфликт, а с другой, ожидание выхода данных по инфляции, которые начнут публиковаться уже сегодня.

 

Если конфликт Штатов и Северной Кореи во многом обусловлен внутренними политическими проблемами 45-го президента и, все-таки не перерастет в большую войну, на что хочется искренне надеяться, то выход сильных данных по инфляции только усилят рост доллара на мировых валютных рынках. Смещение градуса геополитической напряженности в сторону охлаждения снизит интерес рыночных игроков к защитным активам, что приведет к падению цен на золото, иену, швейцарский франк, а также долговые государственные облигации Казначейства США.

 

В четверг выйдет первая порция инфляционных показателей – индекс цен производителей (PPI). Предполагается, что в месячном выражении производственная инфляция покажет такое же повышение в июле, как и в июне - 0.1%, а вот в годовом исчислении рост может составить уже 2.2% против 2.0%, что будет являться сильным предварительным сигналом к тому, что вслед за производственной инфляцией может подскочить и потребительская, цифры по которой в свою очередь будут представлены завтра в пятницу.

 

Можно предположить, что, если данные по производственной инфляции окажутся не хуже прогноза, то это может оказать локальную поддержку доллару. Вообще даже, если и завтрашние цифры по потребительской инфляции также окажутся сильными, доллар несомненно подрастет, но, скорее всего, не так сильно, так как сами данные статистики ничего не значат, если настроения рынка не меняются.

 

Мы пока не ожидаем начала глобальной смены тренда в сторону укрепления американской валюты, потому что самого факта месячного повышения инфляции еще не достаточно. К тому же следующие друг за другом выступления представителей ФРС, а вчера это был глава ФРБ Чикаго Ч. Эванс, указывают на то, что они стали осторожнее высказывать в пользу еще одного повышения ставок в этом году. А ведь это основной стимул, который пока способен поддерживать доллар. Масса других причин, которые могли бы это также делать – начало экономических реформ Д. Трампа, похоже сгинули в Лету. Что касается, позитивного для доллара влияния снижения баланса оно несомненно будет, но не сейчас, а только после того, как, вероятнее всего, на сентябрьском заседании ФРС будет объявлено о старте этого мероприятия, будут озвучены ежемесячные объемы снижения, а также их темп. Вот тогда уже можно будет действительно обсуждать степень влияния этого, действительно очень важного процесса, на курс американского доллара.    

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 10.08.2017 г.

 

На рынки продолжает давить геополитическая «гиря»

 

Торги в Европе на рыках акций в четверг начались в «красной зоне» на волне сохраняющихся геополитических рисков, которые давят на риск аппетит инвесторов. Обострение обстановки вокруг Северной Кореи пугает рыночных игроков и вынуждает их уходить в защитные активы – иену, швейцарский франк, золото и гособлигации экономически сильных стран, в первую очередь США и Германии.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX 30 - 12132.50 (-0.18%)

FTSE 100 - 7446.50 (-0.69%)

CAC 40 – 5138.50 (-0.14%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно. Он растет против товарно-сырьевых валют, но снижается по отношению е евро, стерлингу, иене и швейцарскому франку. Сильнее всего доллар снижается к франку (-0.59%), но подрастает по отношению к австралийскому доллару (+0.43%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1726 (-0.27%), GBPUSD - 1.2969 (-0.28%), USDJPY – 110.00 (-0.06%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе подрастают. Волна геополитических рисков не оказывает на нее влияние, а вот согласно опубликованным в среду данным по запасам нефти, которые в очередной раз заметно упали, есть простор у нефти для локального роста. Brent на момент написания комментария растет на 0.47% до 52.95, а WTI подрастает на 0.36% до 49.74 доллара за баррель.

 

Американский доллар может получить локальную поддержку на волне позитивных данных по производственной инфляции из США.

 

Сегодня следует обратить внимание на данные сальдо торгового баланса и объема производства в обрабатывающей промышленности Великобритании. Будет обнародован ежемесячный отчет ОПЕК, выйдут цифры по заявкам на пособие по безработице в Штатах, а также значение по производственной инфляции.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 11.08.2017 г                                                                                                                       

 

Слабые данные по потребительской инфляции обвалят доллар но не на долго

 

Неожиданно слабые данные по производственной инфляции в США шокировали рынки, но при этом не оказали сильного давления на американский доллар. Согласно опубликованным данным в июле ожидался рост индекса цен производителей (PPI) на 0.1%, как и в июне, но вместо этого показатель снизился на 0.1%. В годовом выражении потребительская инфляция также опустилась с 2.0% годом ранее до 1.9%, при этом предполагался рост индикатора на 2.2%.

 

Представленные данные вызвали резкое падение доллара на мировых рынках, так как демонстрировали сильное отличие от ожиданий. Но при этом значительного ослабления доллара против основных валют не произошло за исключением иены и швейцарского франка, которые получили, особенно японская валюта, поддержку на волне роста геополитических рисков связанных с конфликтом между США и Северной Кореей.

 

Также локально на волне цифр по производственной инфляции резко выросли цены на сырую нефть, достигнул уровня мая текущего года. Но рост оказался не продолжительным и на фоне фиксации прибыли цены на «черное золото» упали и в пятницу в азиатскую торговую сессию эта тенденция продолжилась.

 

Сегодня внимание рынков будет также обращено к выходу американской статистики, но уже к цифрам по потребительской инфляции. Согласно прогнозам годовое значения индекса потребительских цен (CPI) в годовом выражении должно вырасти на 1.8% против 1.6%. Месячное значение показателя, как предполагается, может подрасти на 0.2% в июле против нулевого значения месяцем ранее. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен в июле вырос на 0.2% против повышения в июне на 0.1%, а за год он остался без изменений на отметке 1.7%.

 

Анализируя эти предполагаемые цифры заметим, что они не являются прорывными. Даже вероятное повышение общего значения индекса потребительских цен в годовом исчислении на 1.8% не впечатляет, но, если цифры окажутся выше прогнозов, что уже вызывает вопросы после публикации в четверг слабых значений по производственной инфляции, то это будет хорошим поддерживающим фактором для доллара. В тоже время, если они окажутся ниже прогнозируемых значений – это будет негативом для американского доллара и локально окажет на него давление. При этом мы не ожидаем его значительного падения или, точнее говоря, разворота краткосрочного тренда в сторону возобновления его ослабления, так как в ценах не заложен в настоящий момент фактор ожидания глобального роста доллара.

 

Мы по-прежнему рассматриваем вероятность лишь его краткосрочного укрепления, но не потому что он стал «сильнее», а из-за переоценки инвесторами вероятной силы торгуемых против него основных валют, где наиболее ярко выглядит британский фунт «ползший» вверх в последние месяцы отчасти благодаря, во-первых, слабости доллара, во-вторых, повышательной динамики евро, а в-третьих, на волне надежд, что Банк Англии повысит ставки на фоне подскочившей вверх инфляции к отметке в 3.0%.   

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 11.08.2017 г.

 

Рынки ждут цифры по потребительской инфляции в Штатах

 

Торги в Европе на рыках акций в пятницу проходят третий день подряд в «красной зоне» на фоне возросших геополитических рисков. Это основной негативный фактор, который давит на риск-аппетит инвесторов.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX 30 - 11997.50 (-0.14%)

FTSE 100 - 7324.50 (-0.89%)

CAC 40 – 5085.60 (-0.58%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно. Он растет против евро, австралийского доллара, но снижается по отношению к стерлингу, иене и швейцарскому франку, канадскому и новозеландскому долларам. Сильнее всего доллар снижается к «новозеландцу» (-0.15%), но подрастает по отношению к австралийскому доллару (+0.19%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1753 (-0.16%), GBPUSD - 1.2981 (+0.02%), USDJPY – 109.13 (-0.06%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе падают после вчерашней попытки вырасти на волне негативных данных по производственной инфляции. Brent на момент написания комментария снижается на 0.71% до 51.53, а WTI падает на 0.80% до 48.20 доллара за баррель.

 

Американский доллар может получить локальную поддержку на волне позитивных данных по потребительской инфляции из США. Но, если они подкачают, следует ожидать его локального падения.

 

Сегодня следует обратить внимание на данные по потребительской инфляции в Германии и США. Выйдут цифры по ВВП РФ за 2-ой квартал и сальдо торгового баланса. Состоятся выступления членов ФРС Кашкари, и Каплан. Выйдут данные по количеству действующих буровых от сервисной компании Baker Hughes.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 14.08.2017 г.

 

Период консолидации в августе, вероятнее всего, на рынках продолжится

 

Мировые рынки остаются под давлением на волне роста геополитических рисков из-за высокой вероятности того, что США на волне внутриполитических проблем могут решиться на военное столкновение с Северной Кореей. Этот фактор в настоящее время является основным и давит на риск-аппетит рыночных игроков по всему миру.

 

Американский рынок акций в пятницу выбился из общей когорты на фоне выхода более слабых, чем ожидалось данных по потребительской инфляции, которые показали, что риск паузы в дальнейшем повышении процентных ставок ФРС увеличивается.

 

Индекс потребительских цен в годовом выражении вырос меньше, чем ожидалось всего на 1.7% против 1.6% годом ранее. Предполагалось, что рост составит 1.8%. В июле потребительская инфляция прибавила всего 0.1% при прогнозе повышения на 0.2%. Это, конечно, лучше, чем нулевое июньское значение, но довольно слабое для того, чтобы поддержать ожидания роста ставок еще на 0.25% до конца текущего года.

 

Значения базового индекса потребительских цен также не порадовало. Показатель подрос на 0.1% в июле также, как в июне, хотя предполагался рост на 0.2%.

 

Доллар на этой волне упал, но не столь сильно, как это, вероятно, могло бы быть. В первую очередь это произошло потому, что рынок особо и не надеялся на сильные данные, с одной стороны, а с другой, потенциал роста основных валют против доллара также практически исчерпался. На этой волне мы, как и ранее продолжаем ожидать, что общая боковая тенденция до конца августа, скорее всего, продолжится. Так как инвесторы переключат все свое внимание на итоги сентябрьского заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике, а также результат заседания уже Федрезерва, от которого будет ждать обнародования сроков начала сокращения баланса ФРС, а также его темп и объемы. На наш взгляд, это будет одно из самых важных событий осени, так перевернет все представления участников рынка о позиционировании на всех без исключения сегментах финансового рынка.

 

Учитывая все выше изложенное, можно говорить о том, что в августе период консолидации на рынках продолжится. Это в первую очередь будет связанно с усилением геополитической напряженности в мире, а также с явным падением ожиданий того, что мировые ЦБ действительно в нынешних условиях начнут менять свои курсы денежно-кредитных политик. Скорее всего, они захотят сначала увидеть реализацию планов по сокращению баланса ФРС, а затем уже будет предпринимать какие-либо действия.   

  

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 14.08.2017 г.

 

Рынки, вероятно, будут консолидироваться до конца месяца

 

Торги в Европе на рыках акций в понедельник проходят на позитивной ноте после закрытия в пятницу американского рынка акций в плюсе. На рынке наблюдается отскок, пока еще рано говорить о смене тенденции. Негативные геополитические факторы все еще имеют место быть.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX 30 - 12149.50 (+1.13%)

FTSE 100 - 7339.75 (+0.41%)

CAC 40 – 5105.50 (+0.88%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе получает поддержку против всех основных валют без исключения. Слабые пятничные данные по потребительской инфляции оказались ниже прогнозов, но продемонстрировали сохранение прежних темпов роста. Сильнее всего доллар растет к иене (+0.38%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1817 (-0.04%), GBPUSD - 1.3000 (-0.07%), USDJPY – 109.60 (+0.38%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе снижаются на фоне неверия инвесторов в то, что ОПЕК+ добьется роста цен. Brent на момент написания комментария снижается на 0.13% до 52.03, а WTI падает на 0.04% до 48.80 доллара за баррель.

 

Наблюдая за рынком валют, можно заметить, что, вероятнее всего, общая консолидация будет продолжаться до конца месяца.

 

Сегодня следует обратить внимание на данные показателя объема промышленного производства в Китае.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 15.08.2017 г                                                                                                                       

 

Сильные данные по розничным продажам поддержат доллар

 

Новости о том, что США не собираются превращать словестную перепалку с Северной Кореей в военный конфликт несколько снизила градус напряженности, но вряд ли пока стоит ожидать полной разрядки и исчезновения этой темы с главных полос в СМИ.

 

В первую очередь, это обусловлено тем, что под вопросом стоит международный авторитет США, которые не могут просто так забыть все и заняться своими делами, а во вторую, руководство КНДР серьезно воспринимает всю реальность стремления Штатов изменить ситуацию в стране и осознает перспективы ликвидации нынешнего режима. Поэтому пока не будет принято решение о реальных переговорах либо между США и Северной Кореей или в более широком формате с дополнительным участием Китая, России, Японии и Южной Кореи, вероятность эскалации конфликта будет висеть дамокловым мечом над настроениями на финансовых рынках, что будет время от времени вызывать панические эмоции сменяемые периодами ремиссии.

 

На волне воскресных новостей в понедельник мировые фондовые рынки оживились. Стоимость защитных активов снизилась на волне некоторой разрядки напряженности. Курсы иены, франка, а также золота резко скорректировались. Американский доллар получил поддержку по отношению к корзине основных валют и на момент написания статьи фьючерс на индекс доллара находится на уровне 93.41 пункта, прибавляя 0.07%.

 

В понедельник не публиковались важные данные экономической статистики и поэтому рынок сосредоточился на новостях конфликта между КНДР и США. Сегодня в центре внимания будут цифры по ВВП Германии за второй квартал, индексы цен производителей Швейцарии. Будет опубликован большой пакет экономических данных из Великобритании, где наиболее интересными станут данные по потребительской инфляции. Также днем будут представлены значения по розничным продажам в США.

 

Оценивая данные из Германии и Великобритании, заметим, что их позитивные значения, на наш взгляд, вряд ли заметно изменят положение евро и стерлинга на валютных рынках. Напомним, что все внутренние драйверы роста их против доллара фактически исчерпаны и, как говорится, сейчас мяч на поле американского доллара. Все будет зависеть от поступающих данных из США.

 

Если данные по розничным продажам не подкачают, а ожидается рост базовых розничных продаж за июль на 0.3% против снижения на 0.2% в июне и резкое увеличение объема розничных продаж за прошлый месяц, то это будет неплохим локальным поддерживающим фактором для американского доллара, который наверняка вырастет по отношению ко всем основным валютам без исключений.

 

Но несмотря на вероятный позитив для доллара, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что общий период консолидации с вероятными краткосрочными резкими движениями диапазонов на мировых рынках продолжится до конца текущего месяца.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 15.08.2017 г.

 

Рынки растут, надеясь на разрешение северокорейского кризиса

 

Торги в Европе на рыках акций во вторник проходят на позитивной ноте. Инвесторы продолжают отыгрывать снижение геополитической напряженности между США и Северной Кореей. Также вероятно, немецкий рынок акций подрастает еще и на, как ни странно на слабых данных по ВВП Германии, которые были обнародованы сегодня, которые могут заставить ЕЦБ не спешить с отменой стимулов на сентябрьском заседании.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX 30 - 12194.00 (+0.24%)

FTSE 100 - 7363.75 (+0.13%)

CAC 40 – 5136.80 (+0.30%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе растет по всему фронту. Рынок ждет публикации сильных данных по розничным продажам в Штатах, которые могут оказать ему поддержку. Сильнее всего доллар растет к иене (+0.64%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1743 (-0.31%), GBPUSD - 1.2934 (-0.24%), USDJPY – 110.35 (+0.64%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе возобновили падение на волне ожидания роста запасов нефти в Штатах и не способности ОПЕК+ оказывать поддержку ценам на «черное золото». Brent на момент написания комментария снижается на 0.34% до 50.56, а WTI падает на 0.29% до 47.45 доллара за баррель. Сегодня в фокусе рынка публикация данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти (API).

 

Сегодня доллар получит заметную поддержку, если данные по розничным продажам, а также их объемам не подкачают.

 

Сегодня следует обратить внимание на данные индекса цен производителей, цифры по потребительской инфляции в Великобритании, а также статистические данные индексов объема розничных продаж в США.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 16.08.2017

 

Доллар вырос, но для дальнейшего повышения необходима новая порция оптимизма

 

Неожиданно сильные данные по розничным продажам в США оказали заметную поддержку американскому доллару во вторник, который прибавил против всех основных валют.

 

Базовый индекс розничных продаж в июле вырос выше ожиданий на 0.5% против прогноза роста на 0.3% и июньского значения в 0.1%. Также порадовали цифры и объема розничных продаж за прошлый месяц, которые также неожиданно подскочили на 0.6% по сравнению с июньским значением роста в 0.3% и прогноза повышения на 0.4%. Все остальные компоненты по розничным продажам также продемонстрировали хорошую динамику.

 

Помимо этих данных, сильными оказались и значения индекса производственной активности NY Empire State за август. Индикатор просто взлетел до 25.2 пункта против ожидания роста к 10 пунктам и предыдущего значения в 9.8 пункта.

 

Естественно на волне таких оптимистичных данных доллар США получил, как мы и предполагали, хорошую поддержку против всех основных валют. Индекс доллара торгуемый к корзине валют подрос и закрылся во вторник на уровне 93.75 пункта против закрытия понедельника на отметке 93.31 пункта. Дополнительную поддержку американская валюта получила еще благодаря заявлению президента ФРБ Нью-Йорка У. Дадли, который во вторник заявил, что все еще ожидает третьего в этом году повышения процентных ставок ФРС США и ослаблению ситуации вокруг конфликта США и КНДР.

 

На волне позитивных новостей из США одним из лидеров падения против доллара стал британский фунт, который после выхода вчера данных по потребительской инфляции в Великобритании потерял под собой почву и обвалился. Опубликованные цифры по инфляции показали ее стабилизацию на отметке в 2.6% в годовом выражении, хотя предполагался рост до 2.7%. Июльские данные продемонстрировали снижение инфляционного давления на 0.1%. Эти значения полностью подтвердили высказанный нами ранее тезис о том, что Банк Англии не будет поднимать процентные ставки в ближайшем обозримом будущем. Опубликованные цифры только укрепили мнение рынка в этом и привели к падению стерлинга против доллара США ниже отметки 1.2900, а по отношению к евро снижение достигло уровня выше 0.9100.

 

Но и единая европейская валюта также не выдержала напора доллара. Основная валютная пара евро/доллар в моменте падала ниже отметки 1.1700 и хотя сегодня она частично восстановилась и торгуется выше этого уровня ее снижение может снова возобновиться, если новые поступающие цифры экономической статистики из Америки окажутся на высоком уровне. Дополнительным негативом для евро выступили представленные во вторник данные по ВВП за второй квартал Германии, которые продемонстрировали заметно более низкий рост немецкой экономики. Годовое значение показателя выросло всего на 0.8% против прогноза роста на 1.9% и предыдущего значения в 3.2%. Месячные данные также оказались хуже ожиданий. Рост ставил всего0.6% против прогноза и предыдущего значения в 0.7%.

 

Сильное замедление локомотива европейской экономики - Германии во втором квартале, вполне вероятно, охладит пыл ряда инвесторов все еще считающих, что ЕЦБ на сентябрьском заседании примет решение о ликвидации программы стимулирования европейской экономики. На наш взгляд, если публикуемые цифры по экономике еврозоны до сентябрьского заседания ЕЦБ также будут указывать на замедление роста – это может привести к тому, что регулятор в лучшем случае просто сократит объемы покупок активов, например, с нынешних 60 млрд евро до 40 млрд евро в месяц, а не ликвидирует программу количественного смягчения полностью.

 

Подводя итог заметим, что несмотря на усиление позиций американского доллара, мы ожидаем, что он будет оставаться пока в «боковике» против основных валют до сентября, но при этом, вероятно, продолжая плавно подрастать к верхним границам диапазонов.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 16.08.2017 г.

 

Рынок ожидает обнародования протокола заседания ФРС

 

Торги в Европе на рыках акций в среду проходят на позитивной ноте. Инвесторы все еще отыгрывают снижение геополитической напряженности в мире, но и позитивной реагируют на сильные данные по розничным продажам и их объему в Штатах, которые показали самый сильный рост с начала этого года. Также акции нефтяных и энергетических компаний поддерживаются повышением цен на сырую нефть после выхода данных от Американского института нефти (API).

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX 30 - 12279,.50 (+0.84%)

FTSE 100 - 7433.75 (+0.68%)

CAC 40 – 5183.50 (+0.84%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе растет только из основных валют к стерлингу и иене. Он снижается к евро и валютам товарно-сырьевой группы на волне роста спроса на рискованные активы. Сильнее всего доллар растет к иене (+0.22%), но при этом падает к австралийской валюте (-0.38%).

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1757 (+0.20%), GBPUSD - 1.2862 (-0.06%), USDJPY – 110.90 (+0.22%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе растут на фоне выхода данных от Американского института нефти (API), которые показали сильное падение запасов нефти на прошлой неделе на 9.2 млн баррелей, при этом ожидалось не столь значительное снижение всего на 0.472 млн баррелей. Brent на момент написания комментария растет на 0.85% до 51.23, а WTI прибавляет 0.69% до 47.88 доллара за баррель. Сегодня в фокусе рынка публикация данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Министерства энергетики США. Рынок обязательно на них отреагирует.

 

Сегодня доллар может оказаться под давлением, если содержание протокола июльского заседания Федрезерва выявит высокую обеспокоенность банка уровнем инфляции. На этой волне доллар может заметно ослабеть в первую очередь по отношению к евро, сырьевым и товарным валютам.

 

Сегодня следует обратить внимание на данные по безработице в Великобритании, ВВП еврозоны за второй квартал. Также будут представлен большой объем статистики со строительного рынка США, а также цифры по запасам нефти и нефтепродуктов от Министерства энергетики США.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 17.08.2017

 

Рынки будут консолидироваться до начала осени

 

Опубликованный протокол июльского заседания ФРС ничего нового рынкам не принес, не выявил ничего из того, что касается перспектив продолжения повышения процентных ставок. Главными темами прошлого заседания, как и предполагалось были: вялая инфляция и сроки начала сокращения баланса.

 

Что касается инфляции некоторые из руководителей федеральных банков выступали за необходимость сделать паузу в повышении ставок, но другие наоборот указывали на но то, что нельзя медлить, так как это может в будущем обернуться резким ее всплеском. В отношении объявления сроков начала сокращения баланса на заседании предлагалось принять решение уже тогда, но победило мнение, что необходимо этот вопрос оставить на сентябрь.

 

Резюмируя, заметим, что рынок в общем был подготовлен к такому содержанию протокола предыдущими выступлениями членов ФРС в отношении перспектив повышения процентных ставок и вероятных сроков начала сокращения баланса регулятора. 

 

Мировые рынки особо на обнародование итогового документа заседания Федрезерва не отреагировал, продолжая концентрироваться на геополитических новостях, а они позволили вздохнуть с некоторым облегчением. Жесткие заявления премьер-министра Корейской республики о том, что следует разрешать северокорейский кризис путем переговоров, а также «примирительные» высказывания Д. Трампа и Ким Чен Ына несколько снизили градус напряженности, правда, все еще не исключая вероятности военного конфликта.

 

Американский доллар несколько сдал свои позиции на валютных рынках. Поводом послужила публикация более слабых данных по строительному сектору страны. Так число выданных разрешений на строительство в июле упало на 4.1% против сильного роста в июне на 9.2%, объем строительства новых домов также припал на 4.8% против июньского роста на 7.4%. Число выданных разрешений снизилось в июле до 1.223 млн против 1.275 млн месяцем ранее. Это оказало давление на доллар, но не существенное.

 

Единая валюта также оказалась, правда, временно под давлением на волне новостей о том, что М. Драги, президент ЕЦБ, не будет выступать в Джексон Хоуле. Это заставило инвесторов увеличить свои опасения в отношении перспектив ликвидации программы количественного смягчения регулятором в следующем году.

 

Что касается фаворитов на валютном рынке в среду, то это был российский рубль, который получил значительную поддержку на волне начала налогового периода, высокого спроса на волюту со стороны иностранных инвесторов, которые участвовали в облигационном аукционе Минфина. Также рубль поддержал небольшой рост цен на сырую нефть после двухдневного падения. Это повышения было связанно с выходом данных от Министерства энергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов, которые показали очередное сильное падение запасов «черного золота» на прошлой неделе на 8.945 млн баррелей, но заметное повышение цен сдерживалось ростом запасов бензина на 0.022 млн баррелей и цифрами по избыточным запасам нефти в нефтехранилище в Кушинге, которые поднялись на 0.678 млн баррелей против 0.569 млн баррелей.

 

Подводя итог заметим, что события политического и экономического характера не оказали заметного влияния на мировые рынки в среду. Инвесторы по-прежнему наслаждаются отдыхом в ожидании, вероятно, бурных событий начала осени, которые принесут итоги заседаний ФРС и ЕЦБ. А пока мы считаем, что период консолидации на рынках до конца августа продолжится.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 17.08.2017 г.

 

Отсутствие роста инфляции в еврозоне может столкнуть евро вниз

 

Торги в Европе на рыках акций в четверг начались негативно. Рынок ожидает публикации данных по потребительской инфляции в еврозоне и выхода большого пакета статистики от ФРБ Филадельфии. В фокусе рынка остается геополитика и ожидание результата экономического форума в Джексон Хоуле (США).

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX 30 - 12243.75 (-0.16%)

FTSE 100 - 7418.50 (-0.20%)

CAC 40 – 5166.50 (-0.20%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе растет по отношению к европейским валютам, но теряет к иене и товарно-сырьевым валютам на фоне спроса на риск у инвесторов. Сильнее всего доллар теряет к австралийской валюте (-0.28%), которая получает поддержку на фоне позитивных данных с рынка труда Австралии.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1755 (-0.09%), GBPUSD - 1.2883 (-0.07%), USDJPY – 109.98 (-0.19%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе подрастают, продолжая отыгрывать позитивные для себя данные по запасам нефти в Штатах, которые были опубликованы в среду. Рынок пока не реагирует на сообщения о решении США провести очередной аукцион по продаже нефти из своих стратегических запасов. Brent на момент написания комментария растет на 0.40% до 50.47, а WTI прибавляет 0.21% до 46.88 доллара за баррель.

 

Сегодня евро может оказаться подавлением, если данные по инфляции на проявят оживления, а протокол заседания ЕЦБ выявит рост озабоченности регулятора низкой инфляцией.

 

Сегодня следует обратить внимание на данные базового индекса розничных продаж в Великобритании, потребительской инфляции и сальдо торгового баланса в еврозоне. Также будет обнародован протокол июльского заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике, индекса производственной активности от ФРБ Филадельфии. Выйдут цифры по производственной инфляции в России. Пройдут выступления с комментариями членов ФРС Каплана и Кашкари.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 18.08.2017 г.

 

Что является причиной роста рубля?

 

Российский рубль на нынешней недели просто во спрял духом, демонстрируя сильную тенденцию к росту. Судя по комментариям экспертов это связано с тем, что снижение геополитических рисков в северокорейском кризисе, а также отход на задний план расширения санкций против России США, привело к росту спроса на российские активы, а это стимулировало повышение курса рубля. Дополнительной причиной также называется и фактор налогового периода с обязательными валютными продажами экспортеров.

 

Мы готовы согласится с тем, что это так, правда, отчасти. Действительно некоторое затухание вероятного военного столкновения между США и КНДР, которое стало причиной распродаж на мировых рынках рискованных активов, привело к росту спроса на рискованные активы в первой половине текущей недели. Поползли вверх снова рынки акций в Азии, Европе и США, «припали» в ценах защитные активы, но причем тут РФ? После падения на прошлой неделе он всю нынешнюю, согласно динамике индекса ММВБ провел, оставаясь практически на месте. Где здесь привлекательность российский активов? Нигде. Да, за рубежом ЕМ получили поддержку, но это явно не наш отечественный рынок. Акции российский компаний сильно проигрывают в привлекательности, так как инвесторы оценивают последние экономические данные, которые являются отнюдь не сильными. Рост промышленного производства в июле упал до 1.1% с 3.5% в июне в годовом выражении. К тому же нерезиденты держат в голове фактор санкций США, которые приняты и будут реализовывать в той или иной форме.

 

Следующая причина укрепления рубля – спрос на ОФЗ. Да, действительно он был, но являлся локальным. В среду Минфин размещал гособлигации спрос на которые превысил предложение, что похоже и стало причиной резкого роста рубля на внутреннем валютном рынке на волне покупок рубля под эту «тему». Но в целом динамика российского рынка госдолга остается не в пользу рубля. Доходность бенчмарка 10-летних ОФЗ остается в краткосрочном восходящем тренде, что подтверждает наш тезис. Поэтому говорить о возобновлении глобальной привлекательности рынка ОФЗ в рамках игры кэрри-трейд не приходится. Она, конечно, будет присутствовать пока ЦБ РФ способствует сохранению политики «заемной экономики» искусственным удержанием инфляции на низком уровне и высокими процентными ставками в обмен на ухудшении уровня жизни россиян, но не является сейчас определяющей.

 

Еще один фактор – цена на нефть. Но это также отчасти так и не так. Общим позитивом является сохранение цен марки BRENT выше уровня в 50 долларов за баррель, но говорить о том, что ее «рост» поддерживает курс национальной валюты глупо, потому что это не так. Цены на нефть остаются в «боковике» и просто смещаются к его нижней границе.

 

Так что же все-таки является причиной роста рубля и продолжится ли он дальше? Российская валюта получила заметную поддержку на этой неделе на волне сочетания ряда факторов. Первый и главный – аукцион ОФЗ, который состоялся в среду и совпал с активностью продаж валютной выручки экспортерами. Все это происходило на волне окончания периода дивидендных выплат и снижения геополитической напряженности. Кроме этого, активность на валютном рынке поддерживалась фактором «тонкого рынка», так как очевидно, что значительное число рыночных игроков находится на летнем отдыхе.

 

Наблюдая за всем этим возникает вопрос, а продолжится ли эта динамика далее на следующей неделе. Мы ожидаем, что локальный рост рубля выдохся. В данной ситуации рассматриваем пару доллар/рубль. Пара приблизилась к сильному уровню поддержки и только значительное усилие может позволить ей преодолеть ее и продолжить движение к недавним минимумам. Для это необходимо вернуть значительный спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов. Но у нас есть значительные сомнения на этот счет, поэтому мы ожидаем, что пара доллар/рубль развернется вверх, а продолжение консолидации нефтяных цен у локальных минимумов или возобновление ее снижения только усилит этот процесс. Вероятно пара уже на следующей неделе вернется к отметке 60.00 рублей за доллар или даже выше.   

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 18.08.2017 г.

 

Рынки находятся в состоянии апатии

 

Торги в Европе на рыках акций в пятницу проходят на негативно ноте, следуя за закрытием в четверг американского рынка акций в минусе. Рынок пытается определить вероятность реализации экономической программы Д. Трампа, а также перспективы геополитической напряженности вокруг Северной Кореи.

Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

 

DAX 30 - 12115.75 (-0.72%)

FTSE 100 - 7331.50 (-0.76%)

CAC 40 – 5096.00 (-0.99%)

 

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется с понижением против всех основных валют. Сильнее всего доллар теряет к иене (-0.51%) на волне новых геополитических опасений.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1730 (+0.06%), GBPUSD - 1.2883 (+0.12%), USDJPY – 109.02 (-0.51%).

 

Цены на сырую нефть на торгах в Европе подрастают, в целом оставаясь в «боковике» в ожидании новых сигналов о снижении или росте запасов в Штатах, а также соблюдения исполнения пакта членами ОПЕК. Brent на момент написания комментария прибавляет 0.18% до 51.12, а WTI подрастает на 0.30% до 47.23 доллара за баррель.

 

Мы ожидаем, что сегодня на валютном рынке консолидация продолжится в ожидании выступления на экономической конференции на следующей неделе Дж. Йеллен, главы ФРС США.

 

Сегодня следует обратить внимание на данные по потребительской инфляции в Канаде, по производственной инфляции в Германии. Будут также представлены цифры счета текущих операций еврозоны и большой пакет статистики от Мичиганского университета.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets