Сообщений в теме: 1541

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 17.05.2016 г.

 

Данные по инфляции в США развернут доллар вверх

  

Если внимательно присмотреться к тому, что в настоящий момент происходит на финансовом рынке, то становится ясно, что в последние два года является основной движущей силой рынков – решение ФРС нормализовать денежно-кредитную политику. Это главный драйвер, который оказывает масштабное влияние на все без исключения мировые финансовые рынки.

 

В декабре прошлого года американский ЦБ решился наконец поднять процентные ставки и был очень позитивен в оценке перспектив их дальнейшего повышения. Но турбулентность на мировых рынках на волне обвального падения цен на сырую нефть, а также сигналы о торможении экономики США поумерили его пыл и заставили взять паузу, при этом в банке опять стали говорить о том, что ставки будут повышаться только в том случае, если экономическая статистика и ситуация на внешних рынках станут позитивными и рост их будет медленным. И вот китайский финансовый рынок стабилизировался, цены на сырую нефть выросли от зимних минимумов более чем на 60%, а американская экономика в целом продолжает демонстрировать себя очень даже не плохо. Но «напуганный» ростом турбулентности на мировых рынках во многом вызванной именно укреплением доллара из-за повышения процентных ставок, Федрезерв все еще балансирует в своем мнении повышать ставки далее в этом году или нет.

 

Рынок традиционно оценивает эту вероятность однозначно. Фьючерсы на ставки по федеральным фондам предполагают, что в июне она составляет 4.0%, а к концу года в 56%. Скажем сразу - немного. Но уже в своих майских комментариях представители ФРС высказывают удивление тем, что рынок так низко оценивает перспективы повышения ставок в этом году. И мы с ними согласны. И вот почему.

 

Необходимо понимать, что предварительные данные по ВВП за первый квартал носят на себе отпечаток процесса конца прошлого года и зимы этого, и не более того, а ЦБ, конечно, учитывая это все-таки смотрит в будущее и его интересует не то, что было, а то, что может быть. А поступающие данные и в первую очередь инфляционные указывают на то, что процесс ее роста начался и в основном это происходит на фоне отскока нефтяных цен вверх. Производственная инфляция, судя по апрельским данным выбралась из дефляции, заработные платы американцев продолжают расти, цифры по доходам ясно на это указывают. Конечно, расходы не увеличиваются более быстрыми темпами, но это уже дело времени. Рынок труда остается очень сильным и даже некоторая коррекция вниз в апреле не преуменьшает этого, а значит шансы на то, что процентные ставки могут быть повышены обязательно не только в этом году, но и в июне реально все еще высоки. И здесь немаловажную роль будут играть цифры по потребительской инфляции, которые будут публиковаться сегодня.

 

ФРС ранее и ее руководитель Дж. Йеллен. Неоднократно указывали, что инфляция, ее динамика и уровень являются основным фактором в решении по ставкам в настоящий момент. Если сегодня данные по потребительской инфляции покажут рост не хуже ожиданий, а это +0,3% в апреле против +0,1% в марте, а базовая инфляция также не подкачает и подрастет как минимум на 0.2% с 0.1% - это будет очень сильным сигналом для ЦБ, что необходимо не затягивать, а поднимать ставки уже в июне на 0.25%. Такую необходимость очень ярко проиллюстрировал президент ФРС-Ричмонда Дж. Лэкер, который в понедельник заявил в своем интервью, что существует высокая вероятность повышения ставок на следующем (июньском) заседании банка.

 

Показатели, которые учитывает ФРС при принятии решения по ставкам, «говорят о том, что к настоящему моменту мы должны были повысить ставку несколько раз», - сказал Лэкер. «Отложив повышение в 1-м квартале года, я считаю, что мы должны думать о навёрстывании упущенного», - сказал он. (DJ Newswires)

 

И несмотря на то, что Джефри Лэкер не является в этом году голосующим членов ФРС, его слова дорого стоят, так как отражают реальное положение дел, а не личное желание руководителя одного из федеральных резервных банков.

 

На наш взгляд, если сегодняшние данные по инфляции окажутся не только в русле прогнозов, но даже превысят его – это будет сильным сигналом для рынков, что необходимо пересматривать свой подход к оценке перспектив повышения ставок в этом году в общем и в июне, в частности. На этой волне американский доллар должен будет получить заметную поддержку. Если уже после публикации сильных данных по инфляции, а также со строительного рынка США выступающие члены Федрезерва Локхарт, Уильямс и Каплан дадут сигнал о том, что ждут роста ставок в июне – это будет дополнительным поддерживающим фактором для американской валюты.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 17.05.2016 г.

 

Доллар снижается утром, но днем все может измениться

 

Торги в Европе на рыках акций во вторник проходят на позитивной ноте на фоне роста цен на сырую нефть, которые поддерживают акции нефтедобывающих и энергетических компаний. Также на хорошее настроение инвесторов оказывает закрытие в понедельник в плюсе фондового рынка США. В лидерах роста сегодня утром французский фондовый индекс DAX 30, который растет в начале торговой сессии 1.23%.

 

На валютном рынке американский доллар снижается против основных валют за исключением иены и франка Швейцарии. Сильнее всего доллар снижается к австралийскому доллару, теряя 0.92%. Но такая динамика может измениться днем после публикации позитивных данных по потребительской инфляции в Штатах.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1331 (+0.09%), GBPUSD - 1.4520 (+0.82%), USDJPY – 109.39 (+0.35%).

 

Цены на сырую нефть в начале торгов в Европе продолжают расти поддерживаемые ожиданиями роста дефицита нефти из-за перебоев с ее поставками из Нигерии и Ливии, а также Канады.

 

Сегодня будут опубликованы очень важные данные по потребительской инфляции в США, если они окажутся позитивными – это окажет поддержку американской валюте.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 20.05.2016 г.

 

Рост доллара приостановился, но надолго ли?

  

После двухдневного значительного укрепления американского доллара на фоне содержания опубликованного в среду протокола апрельского заседания ФРС, сутью которого стало вероятное повышение процентных ставок на июньском заседании ЦБ, многие эксперты продолжают упорно считать, что ставки в июне и даже летом не будут повышены. И для этого они находят множество предлогов – недостаточный рост в Штатах заработных плат, ослабление роста инфляции после всплеска в апреле, сокращения в апреле роста новых рабочих мест и тому подобное.

 

Конечно, если рассуждать, оценивая состояние американской экономики, то оно действительно далеко от идеала. Хочется, чтобы все факторы, говорящие о необходимости увеличения процентных ставок были классически выверены. Был поступательный и устойчивый рост инфляции на фоне роста занятости, увеличения заработных плат, повышения производства и так далее. Но, к сожалению, так не бывает, а последний финансовый кризис оказался не просто тяжелым и затянувшимся, но необычным, не традиционным что ли. Он полностью отражает системные проблемы, а не только локальные финансовые. Поэтому мы и считаем, что ЦБ США в данной ситуации будет также подходить не традиционно для решения данный проблемы.

 

Мы ранее неоднократно упоминали крайнюю необходимость извлечения из финансовой системы США закаченных туда в ряде стимулирующих программ огромные финансовые ресурсы, которые были необходимы для поддержки экономики. Всякого рода стимулирующие меры в большинстве своем оказались не так эффективны для реального сектора экономики, как ожидалось и в массе своей перекочевали на финансовый рынок, надув там большое количество пузырей. В этой связи есть мнение, что фондовый рынок США вырос за последние годы на фоне программ стимулирования ровно настолько насколько было вкачено ФРС в финансовую систему денег. Поэтому одной из важнейших задач, которая стоит перед ЦБ является извлечение из финансовой системы «лишних» денег, а это можно сделать, увеличивая стоимость заимствований или повышением процентных ставок. Поэтому мы считаем, что в данной ситуации Федрезерв будет использовать любой мало мальски позитивный предлог для увеличения процентных ставок, а значит, если поступающие и далее данные по экономике будут оставаться в целом позитивными он обязательно это сделает и уже неважно, когда в июне или в июле.

 

Сигналом для рынка может стать публикация хороших цифр с рынка труда за май. На наш взгляд, если данные покажут рост новых рабочих мест в районе 200 000 – это будет сигналом о сильной динамике рынка труда и будет способствовать еще большему повышению ожиданий роста ставок на июньском заседании Федрезерва. На этой волне сильные поступающие данные экономической статистики будут поддерживать эти ожидания и соответственно американский доллар, который, вероятно, до выхода данных с рынка труда будет консолидироваться в сторону роста. Уже сегодня доллар может получить очередную порцию стимула к повышению, если цифры по продажам с рынка вторичной жилой недвижимости окажутся на высоте. Предполагается, что продажи на рынке вторичной недвижимости вырастут на 5.4 млн в апреле против 5.33 млн в марте.  

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 20.05.2016 г.

 

Доллар США взял небольшую паузу перед новым рывком вверх

 

Торги в Европе на рыках акций в пятницу проходят на позитивной ноте. Приостановка роста америк4анского доллара на волне закрытия части коротких позиций способствует этому. Также повышение нефтяных цен поддерживает акции добывающих и энергетических компаний.  В лидерах падения сегодня утром французский фондовый индекс САС 40, который растет в начале торговой сессии 1.44%.

 

На валютном рынке американский доллар растет только против иены и стерлинга, но слабеет по отношению ко всем основным валютам. Сильнее всего доллар снижается к новозеландскому доллару, теряя 0.47%.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1214 (+0.11%), GBPUSD - 1.4573 (-0.26%), USDJPY – 110.24 (+0.26%).

 

Цены на сырую нефть в начале торгов в Европе растут, прибавляя около 1.0% на фоне снижения американского доллара и все еще остающихся перебоев с поставками нефти из Ливии и Нигерии, а также из Канады.

 

Сегодня внимание рынка будет обращено к публикации данных с рынка вторичной жилой недвижимости в США. Позитивные данные могут придать доллару США вес и позволить ему продолжить укрепление.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 23.05.2016 г.

 

Валютный рынок продолжит до конца месяца консолидироваться 

  

Ослабление американского доллара на прошлой неделе после публикации апрельского протокола заседания по денежной политике ФРС остановилось. Но доллар окончательно не развернулся, так как протокол проявил только высокую степень вероятности повышения ставок на июньском заседании ЦБ и не более того.

 

Инвесторы закрыли часть коротких по американской валюте позиций так как после падения ранее ожиданий увеличения ставок в июне до 4.0%, а затем роста до более 40% на прошлой неделе, по сути рынки замерли и, как нам представляется, до публикации на следующей неделе свежих данных с рынка труда США доллар может продолжить плавное движение вверх по мере выхода новых цифр по американской экономике.

 

Так как повышение ставок ожидается от ФРС, то и в основном инвесторы будут по-прежнему следить за выходом данных экономической статистики из США. А на этой неделе будут выходить значения показателей по продажам нового жилья, базовые заказы на товары длительного пользования, индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости и новые пересмотренные данные по ВВП за первый квартал и, конечно, внимание будет приковано к выступлению главы Федрезерва Дж. Йеллен, которое запланировано на эту пятницу. Следует отметить, что все показатели за исключением незавершенных продаж на рынке недвижимости ожидаются выше предыдущих. И здесь следует выделись второй релиз цифр по ВВП за 1-ый квартал и базовые заказы на товары длительного пользования.

 

Предполагается, что пересмотр данных по ВВП покажет рост показателя до 0.9% с предыдущего в 0.5%. И здесь можно с большой долей уверенности говорить о том, что коррекция в сторону повышения будет сильным сигналом для доллара, а рост заказов на товары длительного пользования на 0.5% в апреле после падения в марте на 1.3% будет также хорошими сигналом для ФРС и рынка.

 

На этой позитивной волне доллар несомненно получит поддержку против всех основных валют и не только по отношению к ним. Исходя из этого, мы по-прежнему придерживаемся стратегии покупок американской валюты против евро и иены, так как идея возобновления расхождения в денежных политиках между ФРС ЕЦБ и Банком Японии будет оказывать давление на евро и иену. Поэтому любую коррекцию американского доллара против них расцениваем, как неплохую возможность для покупок доллара или наращивания по нему длинных позиций. Также, вероятно, стоит ожидать дальнейшего плавного ослабления и сырьевых валют – канадского доллара, российского рубля и норвежской кроны, которые значительно прибавили в начале года благодаря нефтяному ралли. Но опубликованные в пятницу данные по количеству действующих нефтяных буровых вышек в Штатах впервые за последние несколько недель в прошлую пятницу показали отсутствие снижения и остались на прежнем уровне в 318. Если это является сигналом к стабилизации ситуации на рынке нефти в Штатах на фоне неожиданного повышения запасов сырой нефти, судя по опубликованным на прошлой неделе данным, то нефтяные котировки могут потерять сильную поддержку и продолжить более глубокую коррекцию, что, конечно же, окажет давление и на сырьевые валюты.        

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 23.05.2016 г.

 

Доллар консолидируется перед продолжением роста

 

Торги в Европе на рыках акций в понедельник начались со снижения несмотря на позитивное закрытие торгов в пятницу в США. На рынок по-прежнему оказывает давление ожидание повышения ставок ФРС на июньском заседании банка. Дополнительное давление также оказывает снижение цен на сырую нефть, которая понижает котировки нефтяных и энергетических компаний. В лидерах падения сегодня утром французский фондовый индекс САС 40, который снижается в начале торговой сессии 0.94%.

 

На валютном рынке американский доллар растет только против стерлинга, но теряет по отношению ко всем основным валютам. Сильнее всего доллар снижается к новозеландскому доллару, теряя 0.59%.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1231 (+0.07%), GBPUSD - 1.4506 (-0.05%), USDJPY – 109.55 (-0.52%).

 

Цены на сырую нефть в начале торгов в Европе снижаются. Давление на котировки началось в конце прошлой недели после сообщений о начале отгрузки сырой нефти на мировой рынок Ливией. Также оказывает негативное влияние и стабилизация количества нефтяных буровых вышек в Штатах и повышение беспокойства относительно роста запасов нефти на мировом рынке.

 

Сегодня внимание рынка будет обращено к публикации данных индекса деловой активности в производственном секторе Германии и еврозоны, к выступлению представителей ФРС Булларда и Уильямся.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 24.05.2016 г.

 

ФРС дает сигнал о решимости повысить ставки этим летом

  

Представители ФРС продолжают «бомбардировать» рынки своими пожеланиями повышений процентных ставок, что возымело действие и заставило инвесторов заметно снизить склонность к покупке рискованных активов, а доллар США продолжить плавное укрепление.

 

Вчера свои очередные комментарии по поводу состояния американской экономики дали Дж. Буллард и Дж Уильямс, которые позитивно охарактеризовали состояние экономики США и подтвердили общий тренд ФРС на дальнейшее повышение процентных ставок, если поступающие экономические данные будут позитивными. И уже сегодня, когда в Москве была ночь следующий член ЦБ США П. Харкер сообщил, что «видит значительную вероятность повышения ставки два-три раза в этом году».

 

Оценивая такой просто навал в пользу перспективы повышения процентных ставок, участникам рынка, которые скептически смотрят на вероятность повышения ставок этим летом – в июне или июле будет сложно находить аргументы против этого. Наблюдая за такими вербальными интервенциями членов ФРС, некоторые из которых являются в настоящий момент голосующими в FOMC, создается впечатление, что ЦБ реально готовит рынки к тому, что ставки будут повышены, если не в июне, то в июле точно. Это впечатление только усилится, если второй релиз данных по ВВП окажется лучше предыдущего. Напомним, что предварительные цифры по ВВП оказались крайне низкими и показали рост экономики за первый квартал в 0.5%. В пятницу будут обнародованы уже второй раз пересмотренные цифры за первый квартал и ожидается повышение до 0.9%. Если показатель окажется не хуже прогноза – это может стать катализатором для уверенности в том, что ставки могут быть уже подняты в июне.

 

На наш взгляд, члены Федрезерва дают чёткие и прозрачные сигналы о намерениях банка. Игнорировать это нельзя. В принципе, по большому счету, он уже имеет веские основания для увеличения стоимости заимствований на 0.25%, но его, похоже, несколько сдерживает неожиданный для него рост турбулентности на рынках после декабрьского увеличения процентных ставок. И для того, чтобы нейтрализовать похожий эффект он и ожидает неопровержимости усиления роста экономики и ускорения инфляционного давления.

 

Наблюдая за такой картиной, можно говорить с высокой долей уверенности, что в такой ситуации перспективы усиления американского доллара значительно увеличиваются, а значит на этих ожиданиях уже следуют формировать длинные по американской валюте позиции.

 

Вернемся к публикуемым сегодня статистическим данным. Вышедшие цифры по ВВП Германии за 1-ый квартал оказались разочаровывающими. Рост ВВП сохранился на прежнем уровне в годовом выражении 1.3% в квартальном 0.7%. Далее ожидается публикация данных индекса экономических настроений от ZEW в Германии и здесь прогнозируется рост индикатора до 12.0 пункта против 11.2 пункта. Позднее пройдет заседание Еврогруппы, но позднее все внимание будет сконцентрировано на обнародовании цифр по продажам нового жилья в Штатах. Прогноз - рост продаж нового жилья в апреле на 523 000 против 511 000 или увеличение на 2.0% против падения в марте на 1.5%. Заметим, что, если данные окажутся сильными, то это будет еще одним сигналом в пользу повышения ставок в июне. И, конечно, уже традиционно внимание игроков привлекут цифры от Американского института нефти по запасам нефти и нефтепродуктов. Если запасы подрастут – это окажет давление на нефтяные котировки, что усилит ослабление сырьевых валют.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 24.05.2016 г.

 

Доллар усиливает давление в начале торгов в Европе

 

Торги в Европе на рыках акций во вторник начались со снижения основных фондовых индексов. Главным фактором остается вероятность повышения ставок ФРС на июньском заседании, а также сигналы о низких корпоративных прибылях в Штатах, что беспокоит инвесторов и оказывает давление на американские фондовые индексы. В лидерах падения сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который снижается в начале торговой сессии 0.60%. Публикация стагнации роста ВВП в Германии оказывает негативное влияние на немецкий рынок акций.

 

На валютном рынке американский доллар растет против всех без исключения валют на фоне заявлений членов ФРС о том, что ставки могут быть повышены этим летом на волне позитивных экономических данных в Штатах. Сильнее всего доллар прибавляет к австралийскому доллару, теряя 0.82% на фоне не сильно позитивного комментария главы РБА Г. Стивенса.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1200 (-0.18%), GBPUSD - 1.4481 (-0.02%), USDJPY – 109.38 (+0.14%).

 

Цены на сырую нефть в начале торгов в Европе снижаются, но в целом пока остаются в диапазонах в ожидании публикации сегодня данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США от Американского института нефти (API).

 

Сегодня внимание рынка будет обращено к публикации данных индекса экономических настроений от ZEW в Германии и здесь прогнозируется рост индикатора до 12.0 пункта против 11.2 пункта. Позднее пройдет заседание Еврогруппы, но позднее все внимание будет сконцентрировано на обнародовании цифр по продажам нового жилья в Штатах. Прогноз - рост продаж нового жилья в апреле на 523 000 против 511 000 или увеличение на 2.0% против падения в марте на 1.5%. Заметим, что, если данные окажутся сильными, то это будет еще одним сигналом в пользу повышения ставок в июне. И, конечно, уже традиционно внимание игроков привлекут цифры от Американского института нефти по запасам нефти и нефтепродуктов. Если запасы подрастут – это окажет давление на нефтяные котировки, что усилит ослабление сырьевых валют.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 25.05.2016 г.

 

Покупайте доллар на локальном снижении

  

Инвесторы продолжают с упорством «обреченного» считать, что ФРС может не решиться повысить процентные ставки на июньском заседании. И поэтому любые новости отыгрываются очень эмоционально. Так сообщение о том, что представители четырех федеральных банков США на апрельском заседании голосовали за понижение депозитной ставки, взбудоражило финансовые рынки и привело к резкому росту рынка акций в Штатах, который потянул за собой вверх и европейские фондовые индексы. Правда, эта новость не была единственно позитивной. Повышение рейтинга европейских банков KBC и ING агентством Goldman Sachs стало спусковым крючком для сильного роста в цене не только акций этих компаний, но и финансового сектора в целом, который потянул за собой и европейские фондовые индексы вверх.  

 

Если оптимизм американских инвесторов еще можно понять публикация чрезвычайно сильных данных по продажам на рынке нового жилья оказались самыми высокими за последние 23 года, то оптимизм европейских можно объяснить только спекулятивной игрой и ничем более.

 

Продажи нового жилья в апреле подскочили на 619 000 против 513 000 месяцем ранее. В процентном выражении они взлетели на 16.6% против падения в марте на 1.3%. Кстати, мартовские цифр были также пересмотрены в несколько лучшую сторону с -1.5% до 1.3%.

 

В отличие от эйфории на фондовых рынках на валютном доллар США получил хорошую поддержку против основных валют до публикации, как уже упоминалось выше новости о голосовании на апрельском заседании ФРС по поводу снижения депозитной ставки.

 

Если кто-то еще сомневается в необходимости далее повышать ставки в США, то вчерашние цифры по продажам нового жилья, на наш взгляд, наоборот дают сильный сигнал ЦБ о необходимости увеличивать ставки на июньском заседании.

 

И здесь возникает вопрос. Почему рынок при росте ожиданий повышения ставок в июне до 40% всего за одну неделю с отметки в 4.0% реагирует диаметрально противоположно направленными действиями? Что это, крайняя убежденность в том, что ставки не повысят или это игра на повышение перед тем, как начать активно покупать доллар играя уже против рынка, собирая деньги доверчивых инвесторов? Как нам представляется второй вариант более похож на реальный.

 

Ранее мы неоднократно указывали, что игра против ФРС крайне опасна. Упертость рынка даже заставила представителей ЦБ изменить свою риторику в этом месяце и начать активно сигнализировать о том, что степень вероятности роста ставок в июне или в целом этим летом крайне высока. Похожие действия члены Федрезерва осуществляли в начале этого года, когда всячески разубеждали инвесторов в том, что ставки будут повышаться активно в этом году. Похоже, что эти убеждения настолько проникли в сознание рынка, что он ему просто трудно это осознать.

 

Если уже объективно смотреть на общую картину в Штатах, то и в декабре не следовало бы повышать ставки, так как экономические условия, а мы об этом ранее неоднократно упоминали, не были подходящими для этого, но банк пошел на это так как существуют важные причины для ужесточения денежной политики, об этом также неоднократно говорилось. Поэтому, мы считаем, что вчерашние позитивные данные, а также цифры второго релиза по ВВП за первый квартал, которые, если не подкачают, будут усиливать вероятность поднятия ключевой процентной ставки в июне на 0.25%.

 

Исходя из выше сказанного, следует покупать американскую валюту на локальных снижениях, так как риски повышения ставок значительно выросли и обязательно подтолкнут вверх спрос на доллар США.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 25.05.2016 г.

 

Доллар США немного снижается на росте рискованных активов

 

Торги в Европе на рыках акций в среду начались с продолжения повышательной динамики. Сильные данные по продажам нового жилья в Штатах указывают на хорошие тенденции в американской экономике, что поддерживает спрос на рискованные активы. Рынок пока не учитывает вероятное повышение ставок в июне ФРС и продолжает играть против ЦБ США. В лидерах роста сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который растет в начале торговой сессии на 0.86%. Публикация данных индекса потребительского климата в Германии от IFO показала ожидание роста индикатора в июне до 9.8 пункта против 9.7 пункта в мае.

 

На валютном рынке американский доллар прибавляет немного только против японской иены. По отношению к другим основным валютам он снижается. Сильнее всего доллар снижается к австралийскому доллару, теряя 0.17%, что похоже на технический отскок после сильного падения накануне.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1147 (+0.05%), GBPUSD - 1.4655 (+0.14%), USDJPY – 110.03 (+0.03%).

 

Цены на сырую нефть в начале торгов в Европе продолжают расти после выхода во вторник данных о сильном снижении запасов «черного золота» в Штатах. Котировки нефти в среду поддерживаются также надеждами, что уже официальные цифры от Министерства энергетики США также покажут падение запасов нефти.

 

Опубликованные данные индекса делового климата Германии от IFO показали рост индикатора к 107.7 пункта в мае против 106.7 пункта в апреле. Но сильные цифры не оказали поддержки единой валюте.  

 

Сегодня внимание рынка будет обращено к решению Банка Канады по ставкам, к выходу цифр индекса деловой активности в секторе услуг США и индексам цен на жилье. Также несомненно интересными будут и данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Министерства энергетики США. Падение запасов нефти окажет поддержку нефтяным ценам и сырьевым валютам.  

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 26.05.2016 г.

 

Напряжение на рынках растет перед выходом данных из США и выступлением Йеллен

  

Новости о соглашении в достижении финансовой помощи между МВФ и Грецией на сумму в 10.3 млрд евро оказало позитивное влияние на единую валюту, не позволив ей проваливать и далее на фоне усиливающихся позиций американского доллара. Но данная новость является локальной и кратковременной, а основные события в Европе будут развиваться уже на фоне референдума в Великобритании о членстве «Туманного Альбиона» в ЕС.

 

На волне этого события все больше и больше раздаются голоса о том, что ФРС может не рискнуть повысить ставки на июньском заседании банка. Вот и в среду представитель Федрезерва президент ФРБ Далласа Р. Каплан заявил, что «предстоящий референдум по вопросу членства Великобритании в ЕС осложняет для ФРС процесс принятия решения относительно ставок в июне». Если ранее некоторые члены ЦБ, комментировав это ожидаемое событие, говорили, что оно вряд ли окажет давление на принятие решения по ставкам, то Каплан впервые выразил озабоченность, которая, похоже, совпадает с мнением большинства участников рынка и выражается в «нежелании» пока реагировать покупками американской валюты.

 

В этой ситуации и наблюдается приостановка укрепления доллара США несмотря на выход в последнее время очень позитивных данных по американской экономике. Сегодня внимание будет в очередной раз сконцентрировано на американской статистике. Цифры по базовым заказам на товары длительного пользования за апрель, как ожидается продемонстрируют повышение на 0.3% против мартовского провала на 0.2%. И хотя данных индикатор является очень волатильным и не отражает подчас существующие тенденции, рынок на него обычно реагирует очень активно. Но неопределенность в отношении результата референдума в Британии, а также уверенность части инвесторов в том, что ФРС не будет повышать ставки не только в июне, но и вообще летом пока не проявляется в глобальном усилении позиций американской валюты. Рынок занял выжидательную позицию и, вероятно, не будет проявлять активность до заседания ФРС, «наматывая себе на ус» данные экономической статистики, которые уже, похоже, будут в полной мере отыгрываться по результату заседания.

 

И здесь важную роль будут играть публикуемые данные второй оценки ВВП за первый квартал и цифры по занятости за май месяц, а также важную роль сыграет и выступление главы ФРС Дж. Йеллен, которое состоится в эту пятницу. Если и те, и другие данные окажутся сильными, а Йеллен оставит открытым вероятность повышения ставок в июне – это несомненно подтолкнет вверх доллар, так как усилит ожидание повышения процентных ставок Федрезервом на июньском заседании. В настоящий момент фьючерсы на ставки по федеральным фондам демонстрируют 32% вероятность повышения ставок ФРС в июне против 4.0% вероятности, которая была на прошлой неделе.

 

Сегодня внимание помимо публикации цифр по американской экономике, а это число заявок на пособие по безработице, прогноз в 275 000 против 278 000 неделей ранее, привлечёт к себе обнародование данных по ВВП Великобритании. Ожидается, что в годовом выражении показатель выйдет на уровне 2.1%, а его квартальное значение 0.4%. Цифры, как предполагается продемонстрируют отсутствие изменений как в сторону роста, так и снижения.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 26.05.2016 г.

 

Рынок акций в Европе открылся слабым ростом в ожидании данных из США

 

Торги в Европе на рыках акций в четверг начались в «зеленой зоне» поддержку фондовым индексам оказывает рост цен на сырую нефть, который подталкивает вверх акции нефтедобывающих и энергетических компаний. Также позитивно влияет и локальное снижение доллара на валютных рынках против европейских валют в преддверии публикации важной экономикой статистики и выступления в пятницу главы ФРС Дж. Йеллен. В лидерах роста сегодня утром немецкий фондовый индекс DAX 30, который растет в начале торговой сессии на 0.07%.

 

На валютном рынке американский доллар снижается по отношению к евро, иене, канадскому доллару и стерлингу, но прибавляет против австралийской и новозеландской валюты. Сильнее всего доллар растет к новозеландскому доллару, прибавляя 0.55%.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1170 (+0.14%), GBPUSD - 1.4726 (+0.22%), USDJPY – 109.92 (-0.23%).

 

Цены на сырую нефть в начале торгов в Европе продолжают расти на снижении ожиданий повышения ставок ФРС в июне до 32% с 40% в начале недели. Нефть марки BRENT пробила уровень в50% долларов за баррель впервые с 4 ноября 2015 года.

 

Сегодня внимание помимо публикации цифр по американской экономике, а это число заявок на пособие по безработице, прогноз в 275 000 против 278 000 неделей ранее, привлечёт к себе обнародование данных по ВВП Великобритании. Ожидается, что в годовом выражении показатель выйдет на уровне 2.1%, а его квартальное значение 0.4%. Цифры, как предполагается продемонстрируют отсутствие изменений как в сторону роста, так и снижения.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 27.05.2016 г.

 

Сегодня в фокусе рынка речь Йеллен и второй релиз ВВП

  

Главным событием сегодня станет без сомнения выступление главы ФРС Дж. Йеллен в Гарвардском университете, а также публикация пересмотренных данных по ВВП США за первый квартал.

 

От Йеллен участники рынка ждут сигнала о том стоил ли ожидать повышения процентных ставок на июньском заседании ЦБ или вообще этим летом. Конечно, инвесторы понимают, что прямого ответа не последует, но косвенные сигналы вполне могут быть, так как ранее уже довольно большое количество представителей ФРС сигнализировало о том, что ставки поднимать необходимо и, возможно, в июне, если экономические данные это позволят. Поэтому, если сегодня в своем комментарии глава центрального банка даст позитивную оценку состоянию американской экономики и не исключит вероятность повышения ставок, если не на июньском заседании, то вообще этим летом – рынки получат серьезный повод для роста ожиданий по ставкам. Это в свою очередь несомненно окажет поддержку американской валюте.

 

Напомним, что с начала месяца после того, как члены Федрезерва стали выражать удивление крайней уверенностью рынков в том, что ставки могут быть вообще не повышены в этом году, отношение к доллару заметно изменилось, этому также способствовал выход очень позитивных цифр, прежде всего, по инфляции, рынку недвижимости и других показателей. Но инвесторы «упрямо» не желали видеть явные сигналы улучшения ситуации в экономике после ее уже традиционного провала в зимний период. Постоянные ссылки на крайне низкий рост ВВП за первый квартал, а первый релиз данных показал рост экономики на 0.5%, на наш взгляд не имеет под собой основы. В предыдущих статьях мы неоднократно указывали упертость рынка, который ранее проявлялась в сильной вере, что ставки будут повышены первый раз за последние почти 10 лет в сентябре прошлого года и когда это не случилось, то на фоне разочарования рынок перестал быть оптимистичным и, как нам представляется, слишком близко к сердцу принял локальную слабость в зимний период американской экономики и не желает видеть новые реалии, приводящие к очередному повышению ставок. Похоже, страстное желание игроков давить на ФРС в желании и далее покупать рискованные активы используя низкую стоимость заимствований, стало слишком явным. Но Федрезерв не был бы Федрезервом, если бы не поступал как считает нужным, поэтому мы неоднократно указывали, что очень опасно играть против него.

 

Что касается перспектив американской валюты, что, на наш взгляд, пересмотр данных по ВВП в сторону повышения до 0.9% с 0.5% за первый квартал, а также не исключение Йеллен повышения ставок этим летом будет хорошей причиной для его покупок. Но мы не ожидаем, что окончательное изменение тенденции произойдет именно сегодня. Позитивные новости окажут, вероятно, только локальную поддержку доллару, которая может быть уже сильно поддержана после публикации на следующей неделе майский данных с рынка труда и вот, если они продемонстрируют восстановление прежней сильной тенденции, вот тогда доллар может получить серьезное основание для повышательной динамики.

 

Помимо, выступления Дж. Йеллен и публикации новых данных по ВВП внимание рынка будет обращено к выходу пакета экономических данных от Мичиганского университета.    

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets  

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 27.05.2016 г.

 

Инвесторы фиксируют прибыль перед выступлением Дж. Йеллен

 

Торги в Европе на рыках акций в пятницу проходят со снижением. Инвесторы фиксирую прибыл перед выступлением главы ФРС Дж. Йеллен, которая может просигнализировать о вероятности повышения процентных ставок в июне или вообще этим летом. В лидерах снижения сегодня утром французский фондовый индекс САС 40, который теряет в начале торговой сессии на 0.40%, несмотря на публикацию во Франции позитивных данных о росте в мае индекса доверия потребителей до 98 пунктов против 94 пункта в апреле.

 

На валютном рынке американский доллар растет против всех основных валют за исключением японской иены. Сильнее всего доллар растет к новозеландскому доллару, прибавляя 0.19%.

 

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1183 (-0.09%), GBPUSD - 1.4645 (-0.17%), USDJPY – 109.69 (-0.07%).

 

Цены на сырую нефть в начале торгов в Европе продолжают корректироваться уже второй день на волне ожидания новых данных по американской экономике и выступления Дж. Йеллен. Позитивные цифры по пересмотру ВВП, а также оптимистичное выступление главы ФРС усилит позиции доллара, что окажет давление на нефтяные цены.

 

Помимо, выступления Дж. Йеллен и публикации новых данных по ВВП внимание рынка будет обращено к выходу пакета экономических данных от Мичиганского университета.   

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 30.05.2016 г.

 

В Штатах выходной, на рынках затишье

  

Результатом прошлой недели был сигнал от главы ФРС Дж. Йеллен, что следует ожидать продолжения политики повышения процентных ставок центральным банком США. И хотя руководитель Федрезерва не намека на то, что савки могут быть подняты на июньском заседании вероятность этого события, выросла.

 

Йеллен по-прежнему сослалась на зависимость роста ставок от поступающей экономической статистики, которая продолжает указывать на умеренный экономический рост. Опубликованный в пятницу второй релиз данных по ВВП, хоть и оказался несколько ниже ожиданий и показал рост показателя на 0.8% против 0.9%, но цифры оказались выше предыдущих данных в 0.5% и это было расценено рынками, как позитив. На этой волне американские и европейские фондовые индексы поползли вверх так как оптимистичные в отношении экономики США слова Йеллен способствовали росту позитивных настроений у инвесторов.

 

В тоже время американская валюта получила поддержку, хоть и столь агрессивно сильную, как можно было бы ожидать, если бы она конкретизировала свои ожидания по ставкам, а не говорил о вероятности их повышения в ближайшие несколько месяцев. Оценивая выступление Йеллен можно сказать, что она постаралась в крайне мягкой форме подготовить рынки к дальнейшему повышению ФРС процентных ставок, а значит следует ожидать продолжение укрепления американского доллара.

 

Поэтому итогом прошлой недели можно назвать ясный сигнал о продолжении движения ФРС к нормализации денежно-кредитной политики на фоне позитивной динамики в американской экономике.

 

Сегодня в США выходной день – День памяти, поэтому местный финансовый рынок будет закрыт и активность инвесторов к вечеру заметно снизится. Мы не ожидаем также сегодня заметных движений и на торгах в Европе, опять же по причине отсутствия американских инвесторов, но публикуемые данные из еврозоны могут вызвать небольшой скачек волатильности на валютных рынках.

 

Из экономических данных сегодня привлекут к себе внимание цифры по ВВП Франции, индекс цен на импорт и экспорт в Германии, а также большой набор статистики из еврозоны. 

 

 

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets