Независимое оценивание
#1
Отправлено 21 March 2010 - 22:32
Экономика это не только экономическая составляющая, но и психологическая. Ожидания в ней играют значительную роль. Справедливости ради нужно отметить, что большинство ожиданий основывается на реальном состоянии дел. Но это справедливо не во всех случаях.
Не один десяток лет в мире получили распространение компании, которые предоставляют аудиторские и рейтинговые услуги. Самыми яркими представителями, несомненно, являются международные рейтинговые агентства такие, как Fitch, Standart & Poor's, Moody's. О них, наверное, не слышал только ленивый. Только вот вопрос, насколько объективны они в своих выводах? Эту тему я хочу посвятить именно этому вопросу. Кроме своего взгляда, было бы интересно освещать и публикуемые рейтинги и оценки стран и компаний. Это все может оказать неоценимую помощь при принятии торговых решений.
 
#2
Отправлено 22 March 2010 - 23:53
Штаб-квартира банка Lehman Brothers на Таймс-Сквер в Нью-Йорке
#3
Отправлено 25 March 2010 - 00:33
Еще не до конца решен вопрос Греции, а Евровалюта снова терпит удары судьбы. Сегодня рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Португалии с (АА), до (АА-). В сообщении говорилось, что если в течение двух лет восстановление экономики будет идти медленными темпами, то возможен еще один пересмотр в сторону понижения. Это заявление, несмотря на ряд позитивных новостей из Германии, оказало существенное давление на евро. Интересен факт, что, когда в начале декабря прошлого года, Fitch понизил кредитный рейтинг Греции, то с того момента у нее начались проблемы, которые уже у всех на устах. Похоже, что проблемы только начинаются для евровалюты. Кто следующий, Испания, Италия, Ирландия? Наверное букмекеры, уже принимают ставки на это.
#4
Отправлено 05 April 2010 - 20:51
Все бы ничего, если бы подобные и эти в частности агентства не имели такого влияния на экономику. Их рейтинги касаются, как стран, так и компаний. И результаты их оценки влияют на инвестиционную привлекательность того или иного объекта финансовых вложений. Если провести хронометраж последних мировых экономических событий, то рейтинговые агентства в них занимают не последнее место. Конечно при принятии торгового решения глупо не пользоваться реакцией масс, но в случае долгосрочных вложений, то тут нужно быть осторожным при опоре на оценки агентств.
- William это нравится
#5
Отправлено 13 April 2010 - 22:12
- William это нравится
#6
Отправлено 22 April 2010 - 15:56
ВВП Еврозоны, по их прогнозам, вырастит на 1% в этом году, и на 1,6% в следующем. В тоже время, прогнозируется рост безработицы до первой половины следующего года, и он может составить в количественном измерении, 17 млн. человек. Возможный сценарий второй волны рецессии, во второй половине этого года, рассматривается ими с вероятностью в 20%.
Акцент, направленный на процентную ставку, по моему мнению, сигнализирует о том, что в некоторых странах началась расти инфляция, и в рамках борьбы с ней, ЕЦБ, может прибегнуть к повышению процентной ставки. Но какая вероятность этого? Я бы сказал 60:40, в пользу не повышения. Но ожидания уже на лицо.
#7
Отправлено 30 April 2010 - 10:29
На следующий день, то есть в среду 28 апреля, Standard&Poor’s отличилась снова, понизив долгосрочный кредитный рейтинг Испании с (AA+), до (AA), с негативным прогнозом. Краткосрочный кредитный рейтинг Испании (A-1+) – был оставлен без изменений.
Это соответственно и повлияло на настроения инвесторов, и по всей видимости еще повлияет. Но в месте с этим, начались другие разговоры. Вернее, они и раньше были, но на поверхность их сильно не выносили. Это об влиянии рейтинговых агентств, на состояния экономик стран и отдельных компаний. Начали говорить о их заангажированности. Так, после выше описанных событий, министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, сказал, что эти снижения не отображают реального состояние дел, а вот ухудшить, могут, так, как евро это не валюта одной страны.
От себя отмечу, главные офисы, международных рейтинговых агентств Standard&Poor’s, Fitch, Moody’s, расположены, где вы думаете? В Нью-Йорке! После этого, и не верь, разговорам о глобальном заговоре.))))
- William это нравится
#8
Отправлено 17 May 2010 - 01:12
В связи с этим уже посыпался шквал недобрых слов со стороны рейтинговых агентств. Они считают, что у инвесторов будет ощущение, что рейтинги им предоставляют не агентства, а государство. К тому же, это уменьшит конкуренцию между агентствами, что повлечет за собой застой в качестве предоставляемых услуг. Да и не только это, скорей всего уменьшение прибылей. Это первичней!
С другой стороны, гнев обрушился от ЕЦБ. Члены совета начали высказывать жесткую критику в адрес рейтинговых агентств, обвиняя их в заангажированности. По их мнению, агентства не адекватно делали оценку, больше основываясь на реакцию рынка, чем на факты. Что в принципе агентство делать не должно. Это они о снижения рейтингов Греции, Испании, Португалии. В Греции хоть и не лучшее положение, но меры предпринимаемые правительством Греции, не заслуживали таких изменений.
- William это нравится
#9
Отправлено 29 May 2010 - 01:37
Обнародование этого факта произошло после закрытия европейских торгов, из-за опасений, что произойдет обвал рынка. Но это уже произошло, и выходные могут быть лишь отсрочкой этому. Похоже на, то, что греческая тема потихоньку трансформировалась в испанскую. После принятых парламентом Испании мер экономии, не за горами и социальные протесты.
- William это нравится
#10
Отправлено 19 July 2010 - 21:32
Потом вспоминали некоторые нюансы в недостаточной прозорливости, в частности в начале кризиса. Позже им пригрозили, что придумают механизм обхождения без них. Но в тоже время все понимали, что пока нестабильность не канула в лету, серьезные шаги никто делать не будет. Если же кто-то что-то и будет предпринимать, то это скорей будет политический шаг, чем реальное продуманное действо. Почему так? Поставлю по другому вопрос. А что другое есть для определения состояния стран, компаний и т.п.? Полный пробел в этом. Вообщем абсолютная мировая монополия, которая зависит от объективности и честности тройки компаний.
На фоне этого, все больше стали вспыхивать искорки появления рейтинговых агентств на национальном масштабе. Я вот из Украины, и еще задолго до последних событий, по нашим бизнес каналам раскручивали рейтинговое агенство "Кредит-рейтинг". Насчет его эффективности ничего не могу сказать, но главное не это, а то что некоторые грамотные люди пытаются перехватить инициативу в свои руки. Рынок рейтинговых агентств очень огромен и в последнее время спрос на него только растет. Есть спрос, есть и предложение, все закономерно, рынок сам себя уравновешивает.
Планы которые были озвучены его руководителем поражают широтой размаха. Для начала охватить весь рынок СНГ, потом курс на Азию. Не знаю, как с этим обстоят дела в России и Белоруссии. Был бы рад если бы кто поделился перспективой этого рынка в этих странах.
В ходе своего письма, мне в голову пришла вот какая мысль. Какие же все таки причины популярности рейтинговых агентств, кроме перечисленной выше? Тоесть "маяка" в финансовом море. Ведь признайте, если маяк через раз маячит, или маячит, но не там, где нужно, то смысл такого маяка? Он больше будет вносить сумятицы, чем помогать.
- William это нравится
#11
Отправлено 25 July 2010 - 20:35
Бывший премьер-министр Великобритании Гордон Браун в своем первом после отставки публичном выступлении заявил, что будущий рост глобальной экономики зависит от развития Африки.
Браун, находящийся в Уганде, заявил в Кампале, что мечтает о том времени, когда континент сможет в полном объеме использовать свой потенциал. В беседе с политическими лидерами Уганды Браун сказал, что надеется на наступление "века Африки".
"Будущий рост глобальной экономики, будущие рабочие места в развивающихся странах будут зависеть от реализации производственного потенциала и потребительского спроса на африканском континенте, - заявил он. - Это альтернатива десятилетию медленного глобального экономического роста, который не сможет удовлетворить ни потребности развития Африки, ни потребности роста в Европе и Америке. Для меня ответ очевиден. В поисках новых источников роста мы должны обратить внимание на Африку, континент, обладающий огромным потенциалом и богатый талантами".
#12
Отправлено 27 July 2010 - 20:03
Замедление экономик США, Китая и Еврозоны станет нормой.
Новой нормой для мировой экономики может стать одновременное замедление экономик США, Еврозоны и Китая. После того, как стимулирующие меры и восстановление товарных запасов заставили основные экономики выйти из рецессии с ростом в 5% в I квартале, впереди их ждет более слабый рост, даже если они и покажут признаки избегания второго дна рецессии.
Глобальный рост может замедлиться до 3,25%-3,5% в ближайшие 3-5 лет, что ниже среднего значения роста в 4,7% за предшествующие до начала кризиса 2008 года 5 лет, такие прогнозы сделал Стивен Роуч, неисполнительный глава Morgan Stanley Asia. В пользу замедления долгосрочного неинфляционного роста говорят сокращения потребительского сектора в США, финансовая консолидация в Еврозоне, а также слабое банковское кредитование и слабая занятость.
Рост китайской экономики также может угаснуть, так как ее перестраивают с производства и экспорта. "Посткризисные проблемы снизят тренд рост мирового ВВП на 1%-1,5%", - сказал Роуч.
Его комментариям созвучно мнение главного исполнительного директора крупнейшего в мире инвестиционного фонда Pacific Investment Management Co. Мохаммеда Эль-Эриана, который считает, что новое нормальное состояние заключается в том, что инвесторам придется согласиться с боле низкими оборотами и более высокой волатильностью в их инвестиционных портфелях.
#13
Отправлено 16 August 2010 - 20:18
ТОП-10 финансовых пузырей современности.
1.Фондовый рынок Китая
Мировые индексы только сейчас начинают отходить от масштабных потрясений, а индекс Шанхайской биржи вырос с ноября прошлого года на 150%. Китайские компании располагают избыточными средствами, которые не способен аккумулировать реальный сектор экономики. Отсюда гигантские по масштабам спекуляции на китайских рынках акций и недвижимости…
2.Золото
Цена унции выше 1000 долларов еще недавно казалась фантастической. Является ли такая стоимость спекулятивной? Инвесторы в кризисное время ищут надежные вложения, но что будет с золотом, когда кризис отступит? С другой стороны, китайские деньги могут найти убежище от возможных проблем на рынке акций именно в золоте.
3."Мусорные" акции
В США под лозунгом покупки по смешным ценам продолжаются ажиотажные приобретения акций проблемных компаний: Fannie Мае, Freddie Mac, AIG, Citibank. Эксперты подозревают, что спрос на данные акции подогревается искусственно.
4.Сфера образования.
Система высшего образования выпускает специалистов с дипломами, но они не могут найти работу. В то же время стоимость образования растет, как растет и стоимость заемных средств для оплаты услуг учебных заведений. Рано или поздно студенты могут отказаться от обучения, которое не гарантирует получения работы.
5.Альтернативная энергетика
Мода на зеленую энергетику привела к инвестированию в ветряные электростанции и производство топлива из биомассы миллиардов долларов центробанками США и Европы.
6.Облигации, обеспеченные ипотекой
По-прежнему, данный класс активов имеет все признаки пузыря. Федеральная резервная система пытается поддержать банки, являющиеся держателями ипотечных облигаций. Но не является ли вливание наличности в банки провоцированием очередного кризиса?
7.Ипотека subprime
Куда исчезли ненадежные ипотечные займы, с которых начался кризис? Они по прежнему обеспечиваются ценными бумагами и продаются на рынке! Изменения произошли только в виде усложнения процедуры обеспечения бумаг.
8.Страхование жизни
По примеру ипотеки subprime, воротилы Уолл-стрит решили упаковать накопительные полиса жизни в ценные бумаги и продавать их. Пока объемы выпускаемых бумаг невелики, но что будет далее?
9.Коммерческая недвижимость
По прогнозам экспертов, в ближайшее время перестанут обслуживаться кредиты на сумму 83 млрд $, взятые на покупку коммерческой недвижимости. Банки будут вынуждены выставить имущество на продажу. Что случится с ценами? Ответ очевиден.
10.Emerging markets
В данный момент среднее значение отношения цена/прибыль по акциям развивающихся рынков составляет 20. Это самое высокое значение за последнее десятилетие. Рисковые инвесторы могут так же быстро уйти с рынков акций развивающихся стран, как в данный момент вкладывают средства.
#14
Отправлено 18 August 2010 - 20:35
В регулярном докладе ряда ведущих экспертов “Теневые экономики 162 стран мира с 1999 г. по 2007 г.” совершенно определенно утверждается, что количество стран, где теневая экономика лишь немногим отстает от официальной, только растет.
Так теневая экономика США выросла с 8,6% в 1999 г. до 9,0% в 2007 г. В развивающихся странах, куда исследователи относят и страны СНГ, аналогичный показатель увеличился в среднем с 36,6% в 1999 г. до 38,6% в 2007 г. В странах, находящихся между этими двумя полюсами, показатель возрос с 16,8% до 18,7%. И рост этот продолжается стабильно и повсеместно.
Хочется отдельно отметить, что, по данным доклада, среди всех стран бывшего СССР самую теневую экономику в 2007 г. имела Грузия (72,5% от официального ВВП, или $14,7 млрд). Однако, если сравнить ее с одной из самых прозрачных экономик - экономикой США, где в тени остается только 9% официальной экономики страны, можно получить весьма интересный эффект. Так, учитывая, что за аналогичный период ВВП США за аналогичный период составил $14260 млрд, можно сделать вывод, что в тень отправились $1283 млрд, что намного превышает как грузинские, так и любые другие показатели.
#15
Отправлено 02 September 2010 - 21:31
Самым важным уроком финансового кризиса в США является недопустимость создания банков, которые "слишком велики для краха". Об этом заявил глава ФРС Бен Бернанке.
По его словам, банкам следует хранить больше средств в резервах, а правила, регулирующие их деятельность, должны быть более жесткими. При этом он отметил, что политика ФРС не привела к временному коллапсу банковской системы США, наступившему осенью 2008 года.
Ипотечный кризис в США, проявившийся в 2007 году поставил под удар многие крупные финансовые организации, оказавшиеся уязвимыми к обесцениванию связанных с рынком жилья активов и производных инструментов. В результате лопнул один из крупнейших инвестиционных банков Lehman Brothers, а такие учреждения, как другой ведущий инвестбанк Bear Stearns, а также страховую компанию AIG были спасены при участии администрации США и ФРС.
Основной причиной кризиса стало желание этих организаций предпринимать большие риски. Однако колоссальный размер таких банков привел к сильному эффекту от их несостоятельности, распространившийся по всей финансовой системе США.
Ряд специалистов, в свою очередь, осудил ФРС за слишком мягкую финансовую политику, выражавшуюся в низком уровне ставок рефинансирования. Это привело к быстрому разрастанию пузыря на рынках. В свою очередь, Бернанке отверг эти обвинения, заявив, что из-за цен на отдельные активы ставки повышать нельзя.